Τρομάζει το νέο άλμα στα επιτόκια του Δημοσίου

Θρίλερ με τα επιτόκια δανεισμού του Ελληνικού Δημοσίου που χθες έκαναν νέο άλμα, με αποτέλεσμα η διαφορά τους από τα αντίστοιχα γερμανικά να ανέβει σε νέα επίπεδα- ρεκόρ αγγίζοντας ακόμα και το 2,25%.

Ηηγεσία του υπουργείου Οικονομίας και Οικονομικών επιχείρησε χθες να μας καθησυχάσει διαβεβαιώνοντας ότι «το Δημόσιο καλύπτει κανονικά τις χρηματοδοτικές του ανάγκες και το ίδιο θα συνεχίσει να κάνει και στο μέλλον». Προσπάθησε επίσης να επιρρίψει αλλού τις ευθύνες της μεγάλης διεύρυνσης των spread κάνοντας λόγο για «κινδυνολογία που δεν έχει καμία σχέση με την πραγματικότητα».

Την ίδια ώρα, ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Ζαν- Κλοντ Τρισέ έδειχνε

«FΙΝΑΝCΙΑL ΤΙΜΕS»

Η ανησυχία για τη δημοσιονομική κατάσταση χωρών όπως η Ελλάδα και η Ιταλία έχει οδηγήσει σε μεγάλη διεύρυνση των spread με τους γερμανικούς τίτλους

κίτρινη κάρτα στις χώρες της ευρωζώνης με υψηλά ελλείμματα, υπονοώντας την «τιμωρία» τους από τις αγορές. Ερμηνεύοντας τις δηλώσεις Τρισέ, η εφημερίδα «Financial Τimes», σε χθεσινό της πρωτοσέλιδο δημοσίευμα, συνέδεε ευθέως την εκτίναξη του κόστους δανεισμού του Ελληνικού Δημοσίου με τις δημοσιονομικές ανισορροπίες της χώρας μας. «Η ανησυχία σχετικά με τη δημοσιονομική κατάσταση χωρών της ευρωζώνης όπως η Ελλάδα και η Ιταλία έχει οδηγήσει σε μεγάλη διεύρυνση των spread με τους γερμανικούς τίτλους», έγραφε η εφημερίδα, υπογραμμίζοντας τη δήλωση του κ. Τρισέ σύμφωνα με την οποία «οι αγορές γνωρίζουν τι περιθώρια ελιγμών έχει κάθε χώρα».

Κάθε μέρα και ρεκόρ
Η συνεδρίαση της Ηλεκτρονικής Δευτερογενούς Αγοράς Τίτλων ( ΗΔΑΤ) όπου διαπραγματεύονται τα ομόλογα, αποτελεί τον καθημερινό εφιάλτη του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους, καθώς το ένα ρεκόρ διαδέχεται το άλλο. Χθες, η διαφορά επιτοκίου ελληνικού και γερμανικού δεκαετούς ομολόγου άγγιξε τις 225 μονάδες όταν στο κλείσιμο της περασμένης εβδομάδας ήταν 210 και την 1η Δεκεμβρίου βρισκόταν στις 165 μονάδες βάσης ή στο 1,65%. Στο κλείσιμο της αγοράς το spread διαμορφώθηκε τελικά στις 216 μονάδες, με την απόδοση του δεκαετούς ομολόγου στο 5,47% και τους πωλητές να δίνουν ηχηρό παρόν για ακόμα μία ημέρα. Οι επενδυτές πούλησαν ελληνικά ομόλογα 421 εκατ. ευρώ σε μία ημέρα όταν οι αγορές μετά βίας άγγιξαν τα 155 εκατ. ευρώ.

Ανοδικά κινήθηκαν και τα spread στα τριετή και πενταετή ομόλογα, αγγίζοντας τις 236 και 265 μονάδες βάσης αντίστοιχα. Αυτό σημαίνει ότι το Ελληνικό Δημόσιο δανείζεται για πέντε χρόνια με επιτόκιο 2,65% υψηλότερο σε σχέση με το Γερμανικό Δημόσιο.

Στον βαθμό που δεν υπάρξει εξισορρόπηση της κατάστασης, το Ελληνικό Δημόσιο θα κληθεί να πληρώσει «χρυσάφι» τον δανεισμό του το επόμενο έτος με περιορισμένες μάλιστα δυνατότητες ελιγμών. Ο ΟΔΔΗΧ προγραμματίζει, ως αντίδοτο, δανεισμό με μικρότερες εκδόσεις και μικρότερης διάρκειας το επόμενο έτος. Όμως, μόνο οι λήξεις ομολόγων του επόμενου έτους φτάνουν τα 28,120 δισ. ευρώ, εκ των οποίων 27,970 δισ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο- εξέλιξη που περιορίζει τις δυνατότητες ελιγμών.

Φταίει η κρίση
Τα δημοσιεύματα, με αφορμή την εκτίναξη των spread, φαίνεται να ενόχλησαν την ηγεσία του υπουργείου Οικονομίας και Οικονομικών. Σε χθεσινή ανακοίνωση του υπουργείου υποστηρίζεται πως «η κινδυνολογία για την ελληνική οικονομία έχει και τα όριά της» ενώ η αύξηση των περιθωρίων των ομολόγων αποδίδεται στη διεθνή χρηματοπιστωτική κρίση και τις συνθήκες πίεσης που έχει προκαλέσει στις διεθνείς κεφαλαιαγορές. Για ακόμη μία φορά το υπουργείο Οικονομίας επιχειρεί να επιρρίψει τις ευθύνες στις κυβερνήσεις του παρελθόντος υποστηρίζοντας ότι «η Ελλάδα επηρεάζεται λόγω του υψηλού δημόσιου χρέους που συσσωρεύτηκε στο παρελθόν αλλά και από τα πρόσφατα γεγονότα».

Αξίζει πάντως να σημειωθεί πως στη συνέντευξή του στους «Financial Τimes», ο κ. Τρισέ αποκλείει επί του παρόντος το ενδεχόμενο η ΕΚΤ να προχωρήσει σε αναχρηματοδότηση χρέους κρατών- μελών της ευρωζώνης, αν και αφήνει ανοιχτό ένα τέτοιο ενδεχόμενο στο μέλλον. «Η εμπειρία έχει δείξει πως πρέπει να προετοιμαζόμαστε για απροσδόκητες και ειδικές καταστάσεις. Δεν θα απέκλεια ούτε θα δεσμευόμουν εκ των προτέρων για τίποτα. Σήμερα πάντως δεν θα εξετάζαμε σε καμία περίπτωση ένα τέτοιο ενδεχόμενο».