Πυρετός εξαγορών στις τράπεζες

Εξαγορές και συγχωνεύσεις μεταξύ των μεγαλύτερων ελληνικών τραπεζών «βλέπει» σε έκθεσή της η Deutsche Βank, προκειμένου τα εγχώρια χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να αντιμετωπίσουν τους Ευρωπαίους ανταγωνιστές τους.

Συγκεκριμένα, η γερμανική τράπεζα προβλέπει ότι στόχοι εξαγοράς μπορεί να είναι η Τράπεζα Πειραιώς, η Τράπεζα Κύπρου και η Αlpha Βank, ενώ αντίστοιχα η Εθνική Τράπεζα, η Εurobank και η Μarfin μπορεί να εξαγοράσουν κάποια από τις παραπάνω.

Από όλα τα παραπάνω σενάρια, τις περισσότερες πιθανότητες να εξαγοραστούν από άλλη τράπεζα έχουν η Τράπεζα Πειραιώς και η Τράπεζα Κύπρου. Παράλληλα, η συμφωνία με τη μεγαλύτερη προστιθέμενη

ΟΙ ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ

Τις περισσότερες πιθανότητες να εξαγοραστούν από άλλη τράπεζα έχουν η Πειραιώς και η Κύπρου

αξία για τις εμπλεκόμενες τράπεζες θα είναι μια συγχώνευση της Τράπεζας Κύπρου με την Τράπεζα Πειραιώς. Επίσης, σημαντική αξία θα έχουν και όλες οι εξαγορές με πρωταγωνιστή τη Εurobank.

Οι καταλύτες των εξελίξεων, που ενδέχεται να φέρουν έναν νέο γύρο εξαγορών και συγχωνεύσεων στο εγχώριο τραπεζικό σύστημα είναι- σύμφωνα με τους Γερμανούς αναλυτές- η ανάγκη μεγαλύτερης κεφαλαιοποίησης, τα μικρά μερίδια αγοράς στη Νοτιοανατολική Ευρώπη και η ανάγκη επίτευξης περαιτέρω οικονομιών κλίμακας. Εξάλλου, οι ελληνικές τράπεζες- με βάση τη μέση κεφαλαιοποίησή τους που ανέρχεται σε 10 δισ. ευρώ- είναι σχετικά μικρές, σε σύγκριση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.

Οι προοπτικές επιχειρηματικών συμφωνιών αλλά και η υψηλή κερδοφορία των τραπεζών οδηγούν σε υψηλότερες τιμές τις μετοχές των τραπεζών. Οι πρώτες επιλογές (top picks) της γερμανικής τράπεζας είναι η Τράπεζα Κύπρου και η Τράπεζα Πειραιώς για τις οποίες η τιμή- στόχος είναι 17 και 33,2 ευρώ αντίστοιχα, με τη Deutsche Βank να συστήνει αγορά. Αντίστοιχα, αγορά συστήνει και για την Εθνική, με τιμή- στόχο τα 52 ευρώ, για την Εurobank με τιμή- στόχο τα 31,5 ευρώ και για τη Μarfin με τιμή- στόχο τα 13 ευρώ ανά μετοχή. Διακράτηση (hold) συστήνει η Deutsche Βank για την Αlpha με τιμή- στόχο τα 27 ευρώ και την Αγροτική Τράπεζα, όπου ο πήχυς τοποθετείται στα 4,5 ευρώ.