«Kινούμενη άμμος» οι αγορές εμπορευμάτων

Όσο καιρό οι τιμές των εμπορευμάτων – γνωστές για τις έντονες διακυμάνσεις που
παρουσιάζουν στις διεθνείς αγορές – σκαρφάλωναν από το ένα ρεκόρ στο άλλο,
κανένας από τους επενδυτές που είχε τοποθετηθεί σε αυτά δεν παραπονούνταν. Και
ξαφνικά, άλλαξαν πολλά. Μέσα σε λίγους μόλις μήνες, οι συγκεκριμένοι
επενδυτές, ιδιαίτερα όσοι έκαναν τα πρώτα τους βήματα στην αγορά αυτή, έμαθαν
πόσο εύκολα μπορεί οι τιμές να μεταβληθούν και πόσο γρήγορα η χαρά
μετατρέπεται σε λύπη. Μέχρι τα μέσα Μαΐου, τα μετρητά εισέρεαν στην αγορά
εμπορευμάτων, όμως στη συνέχεια άρχισαν οι ρευστοποιήσεις. «Ξαφνικά, όλοι
συνειδητοποίησαν ότι υπάρχει επενδυτικός κίνδυνος και ότι οι τιμές δεν είναι
δυνατόν να ανεβαίνουν για πάντα», λέει ο επικεφαλής τής Legg Mason Value
Trust, Μπιλ Μίλερ. Ο κ. Μίλερ αναφέρει ακόμη ότι ο πρόσφατος ενθουσιασμός στην
αγορά εμπορευμάτων τού θύμισε τον επενδυτικό πυρετό που εκδηλώθηκε στα τέλη
της δεκαετίας του ’90 σε μετοχές εταιρειών τεχνολογίας.

Για να «παίξει», όμως, κανείς στις ιδιαίτερα ευμετάβλητες αγορές του
πετρελαίου, του χρυσού, του ασημιού, του χαλκού και άλλων εμπορευμάτων,
οφείλει να ακολουθεί πιο συντηρητική επενδυτική στρατηγική: Να επενδύει
σταδιακά τα χρήματά του και να μην τα βάζει όλα μαζί στην αγορά με μια κίνηση,
και επίσης να ζυγίζει προσεκτικά όλες τις πιθανότητες. Και σε κάθε περίπτωση,
ιδιαίτερα οι ιδιώτες επενδυτές, καλό είναι να επενδύουν σε εμπορεύματα έως το
5% – 10% του χαρτοφυλακίου τους, ακριβώς επειδή η αγορά αυτή είναι ιδιαίτερα
ευμετάβλητη.

ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ ΔΙΕΘΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΘΕΜΑΤΩΝ: ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΝΕΛΛΟΠΟΥΛΟΣ