Φόβοι για φούσκα στην αγορά εμπορευμάτων

Αυξάνονται οι φόβοι για φούσκα στην αγορά εμπορευμάτων (πετρέλαιο, χρυσός,
χαλκός, ψευδάργυρος κ.λπ.), των οποίων οι τιμές έφτασαν πρόσφατα κοντά σε
επίπεδα ρεκόρ. Το πετρέλαιο είχε φτάσει τα 75 δολάρια το βαρέλι, ο χρυσός είχε
εκτοξευτεί πάνω από τα 720 δολάρια η ουγγιά, ο χαλκός είχε ξεπεράσει τα 7.200
δολάρια ο τόνος, ενώ ο ψευδάργυρος είχε φτάσει τα 3.300 δολάρια ο τόνος.

Αρκετοί αναλυτές αποδίδουν την έκρηξη των τιμών στη μεγάλη ζήτηση που
εκδηλώθηκε το προηγούμενο διάστημα στην αγορά εμπορευμάτων από ανεπτυγμένες
και – κυρίως – αναπτυσσόμενες οικονομίες, όπως είναι η Κίνα, η Ινδία, η
Βραζιλία και η Ρωσία. Άλλος σημαντικός παράγων που είχε ως αποτέλεσμα την
άνοδο των τιμών, είναι τα βραχυπρόθεσμα κερδοσκοπικά κεφάλαια (hedge funds)
που μπαινοβγαίνουν στην αγορά. Βέβαια, οι επικεφαλής τέτοιων κεφαλαίων
αρνούνται ότι ευθύνονται για την πρόσφατη «σούπερ άνοδο» των τιμών. Παράγοντες
όμως της αγοράς πιστεύουν ότι πλέον οι κερδοσκόποι είναι εκείνοι που ορίζουν
τις τιμές, για τις οποίες εκτιμάται ότι δεν δικαιολογούνται από την υπάρχουσα
ζήτηση.

Άλλωστε όπως είπε πρόσφατα ο διευθύνων σύμβουλος της BP, Lord Browne, «η
αύξηση στις τιμές (των εμπορευμάτων) δεν οδηγείται από τα θεμελιώδη μεγέθη της
προσφοράς και της ζήτησης. Οι τιμές του πετρελαίου αυξήθηκαν χωρίς να έχει
αλλάξει τίποτε (από τα θεμελιώδη μεγέθη)». H επικεφαλής παραγωγής της
βρετανικής πετρελαϊκής εταιρείας, Vivienne Cox, είπε ότι η εμπορευσιμότητα
συμβολαίων στην αγορά εμπορευμάτων από κερδοσκοπικά κεφάλαια έχει αυξηθεί δέκα
φορές τα τελευταία πέντε χρόνια.

ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ ΔΙΕΘΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΘΕΜΑΤΩΝ: ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΝΕΛΛΟΠΟΥΛΟΣ