Παιχνίδι ξένων στη Σοφοκλέους

Παιχνίδι δισεκατομμυρίων ευρώ παίζουν οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές, που
συντηρούν την άνοδο του Χρηματιστηρίου δημοσιεύοντας θετικές εκθέσεις με
υψηλότερες τιμές-στόχους για μετοχές.

Με αλλεπάλληλες θετικές εκθέσεις αλλά και τοποθετήσεις εκατοντάδων
εκατομμυρίων ευρώ σε επιλεγμένες μετοχές, κυρίως της υψηλής κεφαλαιοποίησης,
έχουν φέρει τον Γενικό Δείκτη πάνω από τις 3.600 μονάδες, καταρρίπτοντας το
υψηλό των τελευταίων πέντε ετών. Παράλληλα, μέρα με την ημέρα διεθνείς
επενδυτικοί οίκοι δίνουν νέες, υψηλότερες τιμές-στόχους στις μετοχές που
βρίσκονται στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος.

Στο πλευρό τους και οι Έλληνες θεσμικοί επενδυτές που ακολουθούν τις
τοποθετήσεις των ξένων εταίρων τους, αλλά και «βομβαρδίζουν» την αγορά με
θετικές εκθέσεις, με αναβαθμισμένες τιμές-στόχους. Στην άνοδο του
Χρηματιστηρίου «ποντάρει» και η κυβέρνηση εν όψει των νέων αποκρατικοποιήσεων
και ιδιωτικοποιήσεων που προγραμματίζονται για το 2006, όπως για παράδειγμα η
πώληση του ποσοστού της ΔΕΚΑ στην Εμπορική, η διάθεση του 10% της Αγροτικής
αλλά και η εισαγωγή του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου στο Χρηματιστήριο.

Άνω των 4 δισ. ευρώ

Την Παρασκευή, ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου έκλεισε στις 3.629,98
μονάδες καταγράφοντας άνοδο 0,73%. Πρόκειται για υψηλό πενταετίας, ενώ το
τελευταίο δωδεκάμηνο η άνοδος είναι της τάξεως του 32,65%. Ο βασικότερος λόγος
της εκρηκτικής ανόδου είναι τα άνω των 4 δισ. ευρώ που «έριξαν» επιπλέον οι
ξένοι θεσμικοί επενδυτές στη Σοφοκλέους από την αρχή του έτους. Συγκεκριμένα,
σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία, η συμμετοχή των ξένων θεσμικών στο ελληνικό
Χρηματιστήριο ήταν 39,61% τον Νοέμβριο, έναντι 38,9% τον Σεπτέμβριο, 35,7% τον
Ιανουάριο του 2005 και 31,3% τον Ιανουάριο του 2004.

Το «παιχνίδι» της ανόδου

Το «παιχνίδι» της ανόδου συντηρούν οι ξένοι θεσμικοί, δημοσιεύοντας θετικές
εκθέσεις με υψηλότερες τιμές-στόχους για μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας, η οποία την
Παρασκευή έκλεισε στα 36,96 ευρώ. Συγκεκριμένα, κατέγραψε άνοδο 54,64% σε 12
μήνες και 143,80% τα τελευταία δύο χρόνια, μέσα σε μπαράζ θετικών εκθέσεων.
Συγκεκριμένα, στα τέλη Νοεμβρίου και μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του
εννεαμήνου η UBS έδινε τιμή-στόχο τα 45 ευρώ, η JP Morgan τα 43 ευρώ, ενώ η
Citigroup και η Deutsche Bank «συμφωνούσαν» στα 40 ευρώ. Λίγες ημέρες
αργότερα, στις 5 Δεκεμβρίου, τον χορό των θετικών εκθέσεων συνέχιζε η HSBC,
δίνοντας τιμή-στόχο τα 39,2 ευρώ.

Ανάλογη είναι η περίπτωση του ΟΤΕ. Την Παρασκευή η μετοχή έκλεισε στα 18,08
ευρώ, καταγράφοντας αύξηση της τάξεως του 36,97% το τελευταίο δωδεκάμηνο και
του 78,30% σε διάστημα δύο ετών. Όσο για τις θετικές εκθέσεις, μόλις την
Παρασκευή η Merill Lynch αναβάθμισε την τιμή-στόχο για τη μετοχή του
Οργανισμού στα 20,5 ευρώ. Στις 7 Δεκεμβρίου η JP Morgan ανέβασε τον πήχυ στα
22 ευρώ από 18, ενώ στις 5 Δεκεμβρίου η UBS έδινε τιμή-στόχο τα 18 ευρώ έναντι
17,25. H μετοχή του ΟΠΑΠ είναι το τρίτο χαρακτηριστικό παράδειγμα της επιρροής
που έχουν οι ξένοι θεσμική στην ανοδική πορεία. Την Παρασκευή η μετοχή έκλεισε
στα 28,24 ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 41,34% το τελευταίο δωδεκάμηνο και 147,2%
τους τελευταίους 24 μήνες. Πάντως οι ξένοι θεσμικοί θέλουν την τιμή στα 32
ευρώ, όπως αναφέρεται σε έκθεση της Morgan Stanley με ημερομηνία 7 Δεκεμβρίου.