ANOIXTO ΜΒΑ Mε τη μέθοδο του κόστους

H μέθοδος αυτή βασίζεται στη «λογιστική» απεικόνιση της αξίας των ιδίων
κεφαλαίων μιας επιχείρησης που αποτελεί την εναπομένουσα περιουσία των μετόχων
αν τα στοιχεία ενεργητικού χρησιμοποιηθούν για την αποπληρωμή των υποχρεώσεών
της (αναφέρεται και ως Καθαρή Θέση της εταιρείας). Αποτελεί έτσι μια «στατική»
μέθοδο, που δεν λαμβάνει υπόψη τις προοπτικές της επιχείρησης, δηλαδή την
όποια υπεραξία ή υποαξία σωρευτεί μελλοντικά, από τη λειτουργία της
επιχείρησης. Όμως, για επιχειρήσεις εντάσεως κεφαλαίου, που λειτουργούν σε ένα
σχετικά σταθερό περιβάλλον (π.χ. εταιρείες ακίνητης περιουσίας), μπορεί να
δώσει ικανοποιητικά αποτελέσματα. Κάτι τέτοιο δεν μπορεί να γίνει για
επιχειρήσεις εντάσεως διανοητικού κεφαλαίου (π.χ. εταιρείες λογισμικού κ.λπ.),
δεδομένου ότι αυτές οι εταιρείες έχουν περιορισμένα πάγια, ενώ η κυριότερη
αξία τους είναι το προσωπικό τους.

Για την εφαρμογή της μεθόδου αυτής γίνονται αναπροσαρμογές επί όλων των
στοιχείων του ισολογισμού. Για παράδειγμα, αναπροσαρμογές στις αξίες των
παγίων, ενδεχόμενη διαγραφή επισφαλών απαιτήσεων, ποσοτικοποίηση υποχρεώσεων
που δεν έχουν καταγραφεί ή είναι πιθανές (π.χ. ενδεχόμενα πρόστιμα από
επίδικες υποθέσεις). Αυξήσεις επί των στοιχείων του Ενεργητικού οδηγούν σε
αυξήσεις των ιδίων κεφαλαίων – ενώ μειώσεις, στο αντίστροφο. Το αντίθετο
ισχύει για τα στοιχεία του Παθητικού.

Έχει ενδιαφέρον το ότι αυτή η μέθοδος μπορεί να δώσει την ελάχιστη αξία μιας
επιχείρησης. Αν οι προοπτικές της δεν είναι ικανοποιητικές και η αποτίμησή της
με τις άλλες μεθόδους είναι χαμηλότερη από τη λογιστική της αξία, ίσως να
προκρίνεται και η επιλογή της λύσης της εταιρείας. Όμως, σε αυτή την περίπτωση
θα πρέπει να ληφθούν υπόψη και ορισμένα μη καταγραφέντα έξοδα (καταβολή
αποζημιώσεων στο προσωπικό κ.λπ.), καθώς και ενδεχόμενη δυσκολία ρευστοποίησης
στοιχείων του ενεργητικού (δηλαδή είσπραξη απαιτήσεων, πώληση παγίων σε
ικανοποιητικές τιμές κ.λπ.).

Tips

Για την…

… εφαρμογή της μεθόδου αυτής γίνονται αναπροσαρμογές επί όλων των
στοιχείων του ισολογισμού

Ο Παναγιώτης Χατζηπλής είναι ACCA, ΜΒΑ, Διπλ. Μηχ/γος ΕΜΠ