Kέρδη για λίγους,ζημιές για πολλούς…

Η Σοφοκλέους ανεβαίνει, αλλά η χαρά της ανόδου δεν «αγγίζει» τους
περισσότερους επενδυτές. Ενώ ο Γενικός Δείκτης «ψήλωσε» 27% κατά το τελευταίο
τετράμηνο, οι περισσότερες μετοχές σημειώνουν απώλειες πλέον του 80%!

Ο Γενικός Δείκτης άρχισε την κούρσα ανόδου από τον Αύγουστο και σήμερα
βρίσκεται στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δυόμισι ετών. Οι περισσότερες
μετοχές, όμως, δεν ακολούθησαν την ίδια πορεία και η τιμή τους βρίσκεται στο
ναδίρ. Από τις 375 μετοχές που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης στο
Χρηματιστήριο Αθηνών, μόνον 50 παρουσίασαν αύξηση τιμής μεγαλύτερη από 27%.
Δηλαδή, μόνο 13% των μετοχών της Σοφοκλέους ακολούθησε την άνοδο του Γενικού
Δείκτη. Οι αποδόσεις των μετοχών αυτών κυμαίνονται μεταξύ 27,36% (Lavipharm)
και 97,14% (ΕΤΜΑ).

Τετράμηνο ανόδου

Η άνοδος του Γενικού Δείκτη, από το επίπεδο των 2.200 μονάδων (αρχές 2004
μέχρι τέλη Αυγούστου 2004) στις 2.850 μονάδες (Ιανουάριος 2005),
πραγματοποιήθηκε ουσιαστικά σε διάστημα τεσσάρων μηνών, οπότε οι Έλληνες
επενδυτές πωλούσαν μετοχές και οι ξένοι «έριχναν» καθημερινά τουλάχιστον 25
εκατ. ευρώ στο Χρηματιστήριο. Ξένα θεσμικά χαρτοφυλάκια άρχισαν, από τα μέσα
Αυγούστου, να αγοράζουν μεγάλες ποσότητες μετοχών, κυρίως εταιρειών μεγάλης
κεφαλαιοποίησης. Συγκεκριμένα, αγόραζαν μετοχές μεγάλων τραπεζών (Εθνική,
Alpha Bank, Eurobank, Πειραιώς και Γενική), τηλεπικοινωνιών (ΟΤΕ, Cosmote και
Ιντρακόμ) και ορισμένων Επιχειρήσεων Κοινής Ωφελείας όπως ΟΠΑΠ και ΔΕΗ.

Προσδοκίες

«Κλειδί» στις εξελίξεις αποτέλεσε κυρίως η προηγούμενη πτώση τιμών των
μετοχών, αλλά και οι προσδοκίες της αγοράς για ανάκαμψη της κερδοφορίας και
για «ντιλς» σε βασικούς κλάδους, όπως τραπεζικός και βιομηχανικός (Γενική,
Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, Αττικής, Εθνική, Μυτιληναίος – Αλουμίνιο Αττικής
κτλ).

Επίσης, η αγορά έκρινε θετικά τις ανακοινώσεις για τη μείωση των φορολογικών
συντελεστών στις εισηγμένες και για τις αποκρατικοποιήσεις, αλλά και τις
πρωτοβουλίες μεγάλων ομίλων για αναδιαρθρώσεις (Εμπορική, ΟΤΕ, Ιντρακόμ).

Ουσιαστικά, σε αυτές τις μετοχές στηρίχθηκε η άνοδος, αλλά και η συνέχιση της
θετικής πορείας της αγοράς.

Θετική πορεία αλλά όχι για όλες

MEXPI ΤΕΛΟΣ Νοεμβρίου 2004, ο Γενικός Δείκτης είχε αυξηθεί κατά 21%,
αλλά 80% των μετοχών παρουσίαζε πτώση τιμής. Ωστόσο, η διατήρηση του θετικού
κλίματος οδήγησε και άλλες ­ μικρότερες ­ μετοχές σε άνοδο και σήμερα
παρουσιάζει πτώση το 51% των μετοχών. Άνοδο ανάλογη εκείνης του Γενικού Δείκτη
συνεχίζει να εμφανίζει μικρός αριθμός μετοχών (50) που αντιστοιχεί σε 13% όλων
των μετοχών στη Σοφοκλέους.