Κέρδη άνευ… φόρων

Στο Χρηματιστήριο της Αθήνας φορολογούνται οι συναλλαγές και μάλιστα μόνο
οι πωλήσεις. Στα υπόλοιπα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια φορολογούνται τα μερίσματα
και τα κέρδη με συντελεστή που φτάνει μέχρι το 56%.

«Φορολογικός παράδεισος» είναι η Σοφοκλέους μεταξύ των χρηματιστηρίων της
Ευρώπης. Ο επενδυτής στο Ελληνικό Χρηματιστήριο επιβαρύνεται μόνο με έναν φόρο
στις συναλλαγές. Ο φόρος αυτός ανέρχεται σε 0,3% της αξίας των μετοχών που
πουλάει. Ο συντελεστής αυτός παλαιότερα ήταν μεγαλύτερος (0,6%). Σύμφωνα με
πληροφορίες, στις αρμόδιες αρχές έχει τεθεί αίτημα από τον Σύνδεσμο των
Χρηματιστών για την κατάργηση του φόρου αυτού.

Στις υπόλοιπες ευρωπαϊκές αγορές μετοχών οι επενδυτές επιβαρύνονται με φόρους
και με διάφορα πάγια έξοδα στις συναλλαγές (όπως για παράδειγμα χαρτόσημο),
καθώς και με φόρους που επιβαρύνουν τα μερίσματα και τις υπεραξίες (τα κέρδη
από την αύξηση των τιμών των μετοχών).

Στην Ελλάδα τα μερίσματα είναι αφορολόγητα, όπως επίσης τα κέρδη από τιμές
μετοχών.

Γενικά, στις υπόλοιπες ευρωπαϊκές αγορές δεν υπάρχουν μεγάλες φορολογικές
επιβαρύνσεις στις συναλλαγές. Όμως, τα κέρδη από μερίσματα και από την αύξηση
των τιμών των μετοχών (κέρδη από υπεραξίες ή κεφαλαιακά κέρδη) θεωρούνται ως
εισόδημα και φορολογούνται με βάση την κλίμακα φορολογίας εισοδήματος που
ισχύει σε κάθε χώρα. Σε άλλες περιπτώσεις τα μερίσματα και τα κέρδη κεφαλαίου
φορολογούνται στην πηγή και άλλοτε γίνεται παρακράτηση.

Με εξαίρεση την Ιρλανδία όπου η φορολογική επιβάρυνση (1%) στις συναλλαγές
είναι μεγαλύτερη από αυτή που ισχύει στη Σοφοκλέους (0,3%), στις υπόλοιπες
αγορές οι αντίστοιχες επιβαρύνσεις είναι μικρότερες ή μηδενικές.

Κόστος συναλλαγών

Παρ’ όλα αυτά, το συνολικό κόστος συναλλαγών στη Σοφοκλέους (φόροι, πάγια
έξοδα και προμήθειες) είναι από τα μικρότερα στην Ευρώπη. Ενδεικτικά
αναφέρεται ότι το μέσο κόστος συναλλαγών στη Σοφοκλέους είναι 1,5%, όταν στην
Ευρώπη κυμαίνεται μεταξύ 1,2% (Ισπανία) και 8% (Αυστρία). Στο Ελληνικό
Χρηματιστήριο δεν επιβαρύνονται οι επενδυτές με φόρο στα μερίσματα και στις
υπεραξίες. Όμως, δεν προβλέπονται φορολογικά κίνητρα για τους επενδυτές που
αποφασίζουν να κρατήσουν τις μετοχές τους για μεγάλο διάστημα (διακράτιση
μετοχών). Στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια όπου υπάρχουν φόροι που φτάνουν μέχρι το
56% στα μερίσματα και στα κέρδη από μετοχές, προβλέπονται φορολογικά κίνητρα
για όσους αποφασίσουν να διακρατήσουν τις μετοχές τους.