Στροφή στην υψηλή κεφαλαιοποίηση

Ο Γενικός Δείκτης παρέμεινε στα ίδια επίπεδα την εβδομάδα που πέρασε, με τις
συναλλαγές των ­ θεσμικών κυρίως ­ επενδυτών να στρέφονται σε τίτλους υψηλής
κεφαλαιοποίησης. Αντίστοιχα, ο χαμηλός όγκος συναλλαγών καθώς και η ελαφρά
πτωτική πορεία των διεθνών αγορών δεν επέτρεψαν στις καθαρές εισροές κεφαλαίων
να αντισταθμίσουν πλήρως τις εκροές. Υπό το πρίσμα των παραπάνω, η αρνητική
πορεία του πληθωρισμού (αύξηση κατά 4% για τον μήνα Μάρτιο σε σχέση με 3,4%
τον μήνα Φεβρουάριο), καθώς και οι προτάσεις για τη φορολογική μεταρρύθμιση
και την εταιρική διακυβέρνηση πέρασαν σε δεύτερη μοίρα από το επενδυτικό
κοινό.

Σύμφωνα με τις επίσημες ανακοινώσεις, αναμένονται εξελίξεις στο μέτωπο των
κρατικών τραπεζών. Η Εμπορική Τράπεζα εκδήλωσε το ενδιαφέρον της για την
απόκτηση του 99,3% βουλγαρικής τράπεζας. Οι δεσμευτικές προσφορές αναμένεται
να κατατεθούν στα μέσα Μαΐου. Επιπλέον, η διοίκηση της Γενικής Τράπεζας
ξεκίνησε τη διαδικασία ενημέρωσης των οικονομικών της μεγεθών στους τέσσερις
ενδιαφερόμενους αγοραστές της, διαδικασία η οποία θα συμπληρωθεί στα μέσα
Μαΐου, με τα ενδιαφερόμενα μέρη να υποβάλλουν τις δεσμευτικές τους προτάσεις.

Στο μέτωπο άλλων εταιρικών νέων, μικρή πρόοδο σημείωσε και η διαδικασία
αξιολόγησης της δεσμευτικής προσφοράς για την εξαγορά ποσοστού στα Ελληνικά
Πετρέλαια, ενώ και η εταιρεία κινητής τηλεφωνίας CosmOTE ανακοίνωσε στοιχεία
για την πελατειακή βάση α’ τριμήνου. Τα στοιχεία αυτά κινήθηκαν θετικά, αν και
σύμφωνα με τις προσδοκίες της αγοράς.

Δεν αναμένουμε σημαντική διαφοροποίηση της παρούσης εικόνας σε βραχυπρόθεσμο
ορίζοντα, δεδομένου του χαμηλού όγκου και της σχετικής ανασφάλειας που
επικρατεί στο εξωτερικό. Εκτιμούμε πως το επενδυτικό ενδιαφέρον θα
εξακολουθήσει να εστιάζει σε εταιρείες υψηλής κεφαλαιοποίησης, με άξονα τις
επερχόμενες αποκοπές μερισμάτων. Το επιλεκτικό αγοραστικό ενδιαφέρον ενδέχεται
να συνεχιστεί υπό την προϋπόθεση ενθαρρυντικών εξελίξεων στη διεθνή οικονομική
και πολιτική αρένα.

Εθνική Χρηματιστηριακή