Εν αναμονή νέας μείωσης επιτοκίων από τη Fed

Στις ΗΠΑ, η άνοδος του δείκτη ανεργίας τον Νοέμβριο στο υψηλότερο επίπεδο των
τελευταίων έξι ετών, 5,7% έναντι 5,4% τον Οκτώβριο, στηρίζει την άποψη ότι ο
κύκλος μείωσης των επιτοκίων από τη Fed δεν έχει κλείσει ακόμα. Η επόμενη
συνεδρίαση της Τράπεζας πραγματοποιείται την Τρίτη και η αγορά εκτιμά ότι θα
αποφασιστεί μείωση των επιτοκίων για 11η φορά από τις αρχές του έτους (25
μ.β.), ενώ δεν αποκλείεται να ακολουθήσει ακόμα μία τους επόμενους μήνες, σε
περίπτωση που η οικονομία δεν παρουσιάσει σημάδια ανάκαμψης. Η ανακοίνωση για
περαιτέρω συρρίκνωση του ΑΕΠ της Ιαπωνίας το τρίτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους
επιβεβαιώνει το γεγονός ότι η οικονομία βρίσκεται σε ύφεση για τέταρτη φορά τα
τελευταία δέκα χρόνια. Χαρακτηριστικά, η οικονομία σημείωσε αρνητικό ρυθμό
ανάπτυξης -0,5%, ενώ ο αντίστοιχος δείκτης για την περίοδο Απριλίου – Ιουνίου
αναθεωρήθηκε πτωτικά στο -1,2%. Η εξέλιξη αυτή υποδηλώνει την ανάγκη για
επίσπευση των διαρθρωτικών αλλαγών από τη κυβέρνηση του κ. Κοϊζούμι, ενώ η
Κεντρική Τράπεζα της Ιαπωνίας αντιμετωπίζει έντονες πιέσεις από ανώτατους
κυβερνητικούς αξιωματούχους για αγορά ξένων ομολόγων με στόχους την αύξηση της
ρευστότητας στη διατραπεζική αγορά και ένα λιγότερο ενισχυμένο γιεν,
συνεισφέροντας με το τρόπο αυτό στην αντιμετώπιση χρόνιων προβλημάτων της
οικονομίας.

Η Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας SNB αποφάσισε την Παρασκευή, στο πλαίσιο της
τελευταίας συνεδρίασης του έτους, τη μείωση των επιτοκίων κατά 50 μ. με το
LIBOR να υποχωρεί στο χαμηλότερο επίπεδο από τις αρχές του 2000. Η απόφαση
αυτή ήταν αναμενόμενη μετά τα πρόσφατα ασθενέστερα από τα αναμενόμενα
στοιχεία, τις περιορισμένες πληθωριστικές πιέσεις και τη διατήρηση των
κυριότερων ισοτιμιών του ελβετικού νομίσματος ­ κυρίως ως προς το ευρώ ­ σε
σχετικά υψηλά επίπεδα. Η Τράπεζα αναθεώρησε επίσης πτωτικά τις εκτιμήσεις της
για τον ρυθμό ανάπτυξης της οικονομίας και τον πληθωρισμό. Ο διοικητής της SNB
κ. Roth άφησε ανοιχτό τον δρόμο για εφαρμογή χαλαρότερης νομισματικής
πολιτικής σε περίπτωση που η οικονομία της Ελβετίας δεν παρουσιάσει
μεσοπρόθεσμα σημάδια ανάκαμψης, ενώ η αγορά αρχίζει να προεξοφλεί περαιτέρω
επιτοκιακή μείωση μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2002.