Ευκολότερες οι επενδύσεις σε ξένες μετοχές

Οι επενδύσεις σε ξένα χρηματιστήρια, πριν από λίγο μόλις καιρό, ήταν άπιαστο
όνειρο για τους περισσότερους Έλληνες επενδυτές. Όμως, οι πόρτες πλέον
ανοίγουν όλο και περισσότερο για όσους επιθυμούν να τοποθετήσουν κεφάλαια σε
χρηματιστήρια στην Ευρώπη και στις Ηνωμένες Πολιτείες. Η διαδικασία για την
αγορά και την πώληση μετοχών σε ξένα χρηματιστήρια γίνεται όλο και πιο απλή
υπόθεση, καθώς όλο και περισσότερες ελληνικές χρηματιστηριακές εταιρείες είναι
πλέον σε θέση να προσφέρουν τέτοιου είδους υπηρεσίες στους πελάτες τους.

Δεν είναι λίγοι εκείνοι οι επενδυτές που αγοράζουν ή ενδιαφέρονται να
αγοράσουν μετοχές εταιρειών που είναι εισηγμένες σε ξένα χρηματιστήρια. Αυτό
το κάνουν, όπως σημειώνουν χρηματιστηριακοί αναλυτές, για να διασπείρουν τον
κίνδυνο, προσδοκώντας ταυτόχρονα σε κέρδη που θα προέλθουν τόσο από την άνοδο
των τιμών των μετοχών όσο και από τα μερίσματα. Η μερισματική απόδοση είναι
από τα βασικότερα κίνητρα για να τοποθετηθεί κανείς στις ώριμες αγορές της
Ευρώπης και των Ηνωμένων Πολιτειών. Στις αγορές αυτές, μέτοχοι εταιρειών,
εκτός από τους ξένους, μπορούν να γίνουν, κάτω από συγκεκριμένες προϋποθέσεις,
και Έλληνες επενδυτές.

Το τελευταίο διάστημα, οι χρηματιστηριακές αγορές στην Ευρώπη και στις
Ηνωμένες Πολιτείες έχουν ακολουθήσει πτωτική πορεία. Οι απώλειες αποδίδονται
σε δύο, κυρίως, λόγους: Πρώτον, στην ανησυχία για την πορεία της παγκόσμιας
οικονομίας και των εισηγμένων εταιρειών. Δεύτερον, στις τρομοκρατικές
επιθέσεις της 11ης Σεπτεμβρίου, που προκάλεσαν μεγάλη ανησυχία και επιτάχυναν
την πτώση. Από τον Ιούνιο του 2001 και μέχρι τα μέσα Νοεμβρίου, οι βασικοί
δείκτες των μεγάλων χρηματιστηρίων στην Ευρώπη και στις Ηνωμένες Πολιτείες
υποχώρησαν, κατά μέσο όρο, περίπου 12%. Στο διάστημα αυτό, επενδυτές από όλο
τον κόσμο, που τοποθετούνται σε διάφορες αγορές, προχώρησαν σε αναδιαρθρώσεις
χαρτοφυλακίων.

Η διαδικασία

Ποια διαδικασία πρέπει, όμως, να ακολουθήσει κάποιος που θέλει να συμπεριλάβει
στο χαρτοφυλάκιό του μετοχές που έχουν εισαχθεί σε ξένες αγορές;

Κατά κανόνα, οι αγορές και οι πωλήσεις μετοχών σε χρηματιστήρια του εξωτερικού
γίνονται με τη μεσολάβηση των τμημάτων διαχείρισης μεγάλων ιδιωτικών
χαρτοφυλακίων (private banking). Πρόκειται για τμήματα τραπεζών που
δραστηριοποιούνται στη χώρα μας. Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι αρκετές
χρηματιστηριακές εταιρείες μπορούν να αναλάβουν την αγορά και πώληση διαφόρων
μετοχών σε ξένα χρηματιστήρια, ύστερα από σχετική συμφωνία με τον πελάτη.

Σημειώνεται ότι η αγορά και η πώληση μετοχών ξένων εταιρειών μπορεί να γίνεται
με τον ίδιο κωδικό που χρησιμοποιεί ο επενδυτής για τις συναλλαγές του στη
Σοφοκλέους. Στην περίπτωση αυτή, η χρηματιστηριακή εταιρεία συνεργάζεται με
κάποια ξένη, που δραστηριοποιείται στο αντίστοιχο χρηματιστήριο, ώστε να
μεταβιβάζονται και να εκτελούνται οι εκάστοτε εντολές του πελάτη.

Θα πρέπει να σημειωθεί, όμως, ότι υπάρχουν πλέον στην Ελλάδα χρηματιστηριακές
εταιρείες που μπορούν να πραγματοποιήσουν απευθείας αγορές και πωλήσεις
μετοχών σε ξένες αγορές, όπως είναι, για παράδειγμα, το Χρηματιστήριο της
Φρανκφούρτης.

Οι εταιρείες έχουν αυτή τη δυνατότητα ύστερα από ειδική συμφωνία με το
Χρηματιστήριο, ώστε να έχουν πρόσβαση στο σύστημα καταχώρισης εντολών του. Ο
πελάτης, που έχει ήδη λογαριασμό στη συγκεκριμένη εταιρεία, υπογράφει μια
συμπληρωματική σύμβαση, ώστε να δίνει εντολές για αγορές και πωλήσεις μετοχών.
Για τις πληρωμές μπορεί να χρησιμοποιείται ο ίδιος τραπεζικός λογαριασμός. Η
εισαγωγή του ευρώ διευκολύνει περισσότερο τη διαδικασία, ιδιαίτερα όταν
πρόκειται για ευρωπαϊκά χρηματιστήρια.

Σε κάποιες περιπτώσεις, ιδιαίτερα όταν υπάρχει μεγάλο χαρτοφυλάκιο, οι
προμήθειες μπορούν να καθορίζονται έπειτα από συμφωνία. Πάντως, κάθε εταιρεία
μπορεί να ζητεί χαρτοφυλάκιο με αξία που πρέπει να υπερβαίνει κάποιο
συγκεκριμένο όριο, προκειμένου να πραγματοποιεί συναλλαγές με ξένα
χρηματιστήρια.

Έμμεσες επενδύσεις

Όμως, εκτός από τις άμεσες επενδύσεις σε ξένες αγορές (αγορές και πωλήσεις
μετοχών σε ξένα χρηματιστήρια), υπάρχουν και οι έμμεσες. Πρόκειται για
επενδύσεις με την αγορά μεριδίων αμοιβαίων κεφαλαίων, που προτιμούν συγκριτικά
περισσότεροι επενδυτές. Σε αυτή την περίπτωση, ο επενδυτής έχει το πλεονέκτημα
ότι δεν δεσμεύεται να καταβάλει συγκεκριμένο ποσό.

Τα αμοιβαία κεφάλαια εξωτερικού χωρίζονται σε διάφορες κατηγορίες, όπως
ακριβώς συμβαίνει και με τα αμοιβαία κεφάλαια εσωτερικού. Έτσι, υπάρχουν
μεικτά, ομολογιακά, διαθεσίμων και άλλα αμοιβαία κεφάλαια. Εκτός από μετοχές,
τα αμοιβαία κεφάλαια εξωτερικού μπορεί να είναι δολαριακά. Ακόμη, υπάρχουν
αμοιβαία κεφάλαια εξωτερικού ειδικού τύπου, που επενδύουν σε διάφορους
κλάδους. Τέτοιοι κλάδοι είναι η υψηλή τεχνολογία (πληροφορική, τηλεπικοινωνίες
κ.λπ.) και τα πιστωτικά ιδρύματα.