Αύξηση του ανταγωνισμού στην αγορά ομολόγων

Η ανάπτυξη ενοποιημένων αγορών χρήματος και χρεογράφων που θα διαθέτουν βάθος
και ρευστότητα, προσφέρει νέες ευκαιρίες για ανάπτυξη των δραστηριοτήτων των
τραπεζών και στις αγορές αυτές μετά την εισαγωγή του νέου νομίσματος.

Είναι επίσης πιθανό, η διευρυμένη αγορά του ενιαίου νομίσματος να προσελκύσει
νέους ιδιώτες εκδότες ομολόγων ή και επενδυτές. Το χαμηλό επίπεδο πληθωρισμού
και επιτοκίων, καθώς και οι μειωμένες ανάγκες δανεισμού του δημοσίου τομέα
είναι πρόσθετοι παράγοντες, οι οποίοι θα οδηγήσουν προς την υποστήριξη της
δραστηριότητας τής εν λόγω αγοράς σε επίπεδο ιδιωτών. Αποτέλεσμα αυτού του
γεγονότος εκτιμάται ότι θα είναι η αύξηση των εκδόσεων χρεωστικών ομολόγων από
ιδιώτες, εις βάρος του τραπεζικού δανεισμού.

Επιπλέον, η αγορά ομολόγων, ως περισσότερο σχετιζόμενη με τα επιτόκια και τα
εθνικά νομίσματα, αναμένεται ότι θα παρουσιάσει στο πλαίσιο της ενιαίας αγοράς
υψηλή ολοκλήρωση και οξυμμένο ανταγωνισμό, καθώς θα είναι και σχετικά
ομοιογενής όσον αφορά τον πιστωτικό κίνδυνο και την απόδοση και θα
δημιουργηθούν δυνατότητες αποτελεσματικού arbitrage μεταξύ των εθνικών αγορών
και των χρηματοοικονομικών κέντρων. Με την πάροδο του χρόνου υπάρχει το
ενδεχόμενο σημαντικής συγκέντρωσης του συνολικού όγκου εργασιών σε χρεόγραφα
στις περισσότερο αναπτυγμένες αγορές των χωρών της Ευρώπης και στις μεγάλες
διεθνοποιημένες τράπεζες. Ήδη στη χώρα μας έχει δημιουργηθεί προθεσμιακή αγορά
ομολόγων (Futures) στο Χρηματιστήριο Παραγώγων Αθηνών.