Ανησυχία για γενικευμένη σύρραξη

Η αντίδραση των αμερικανικών δυνάμεων στις τρομοκρατικές επιθέσεις της 11ης
Σεπτεμβρίου στις ΗΠΑ με τον βομβαρδισμό πόλεων στο Αφγανιστάν τροφοδοτεί την
ανησυχία για ενδεχόμενη γενίκευση της στρατιωτικής σύρραξης στη Μέση Ανατολή
και εντείνει την αβεβαιότητα για την πορεία της διεθνούς οικονομίας. Το
γεγονός αυτό επιδρά θετικά στο ελβετικό φράγκο, στον χρυσό και στα ομόλογα,
δεδομένου ότι αποτελούν το καταφύγιο των επενδυτών σε περιόδους οικονομικής /
πολιτικής αβεβαιότητας (safe haven). Η ισοτιμία δολ. /ελβετικό φράγκο βρέθηκε
χθες στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο εβδομάδων, 1.6014 έναντι 1.6162
τη Παρασκευή στη Νέα Υόρκη, παραμένοντας όμως σημαντικά υψηλότερα από τα
επίπεδα των 1.5665 στις 21 Σεπτεμβρίου. Η πτώση της ισοτιμίας δολ. /ελβετικό
φράγκο ευνόησε την ισοτιμία ευρώ/δολ. η οποία ανήλθε στα 0,9244 έναντι 0,9183
τη Παρασκευή στην αγορά της Νέας Υόρκης. Το δολάριο ΗΠΑ σημείωσε αποδυνάμωση
χθες και έναντι του γιεν με την ισοτιμία δολ. /γιεν να υποχωρεί στα 119,61. Εν
τούτοις, ο φόβος της αγοράς για ενδεχόμενη νέα παρέμβαση των ιαπωνικών αρχών
με σκοπό την αποφυγή μίας νέας ενίσχυσης του γιεν, περιορίζει τις πιέσεις που
δέχεται η αντίστοιχη ισοτιμία. Η ενδεχόμενη ενίσχυση της ήδη υπάρχουσας
απροθυμίας των Ιαπώνων για επενδύσεις υψηλού κινδύνου (risk-aversion) μετά
τους βομβαρδισμούς στο Αφγανιστάν επιδρά αρνητικά στην ισοτιμία ευρώ/γιεν, η
οποία υποχώρησε χθες στα 190,00 έναντι 110,66 τη προηγούμενη Παρασκευή.
Ελλάδα: Ο δείκτης τιμών καταναλωτή για τον μήνα Σεπτέμβριο υποχώρησε στο 3,6%
ετησίως έναντι 3,8% τον Αύγουστο. Σημειώνουμε ότι το επίπεδο του 3,6% ετησίως
αποτελεί το κατώτατο όριο των εκτιμήσεων της αγοράς (3,6-3,9%), δεδομένου ότι
οι τιμές στο τομέα της εκπαίδευσης και συγκοινωνιών σημείωσαν μικρότερη από
την αναμενόμενη άνοδο. Εκτιμούμε ότι ο δείκτης τιμών καταναλωτή θα σημειώσει
πτώση σε επίπεδα χαμηλότερα του 3,5% ετησίως τον Οκτώβριο λόγω θετικών
επιδράσεων βάσης. Επαναλαμβάνουμε για ακόμα μία φορά ότι ο μέσος πληθωρισμός
για το 2001 αναμένεται στο 3,5% ετησίως έναντι 3,2% το 2000. Σύμφωνα με δικούς
μας υπολογισμούς, ο δομικός πληθωρισμός για τον μήνα Σεπτέμβριο υποχώρησε στο
3,8% ετησίως έναντι 4,0% τον Αύγουστο.