Κάτω ο τζίρος, πάνω το κόστος

Επιδείνωση στην κερδοφορία των εισηγμένων στο πρώτο εξάμηνο, έναντι του πρώτου
τριμήνου, εντοπίζει μελέτη της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Η μελέτη αποδίδει την
επιδείνωση όχι μόνο στη μείωση των εσόδων από αγοραπωλησίες μετοχών, αλλά στην
αύξηση του λειτουργικού κόστους και στη μείωση του μεικτού περιθωρίου κέρδους.

Ωστόσο, η μελέτη αναφέρει ότι η ανάπτυξη των πωλήσεων των εισηγμένων εταιρειών
συνεχίζεται δυναμικά, σε επίπεδο σχεδόν τριπλάσιο του τρέχοντος πληθωρισμού.
Όμως, η συνολική κερδοφορία συρρικνώνεται ως απόρροια κυρίως της μείωσης των
χρηματοοικονομικών εσόδων.

“Φαίνεται ότι η μείωση των εσόδων υπεραντισταθμίζει την αύξηση των πωλήσεων,
με αποτέλεσμα η κερδοφορία του συνόλου σχεδόν των εισηγμένων εταιρειών να
εμφανίζεται μειωμένη” αναφέρει η μελέτη, επισημαίνοντας ότι “ο ρυθμός αύξησης
των πωλήσεων του πρώτου τριμήνου σε σχέση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο,
υποχωρεί από το 16,5% στο τρίμηνο σε 11,6% στο εξάμηνο. Επιπλέον, το ποσοστό
μείωσης των κερδών κυναίνεται από -1,4% στο τρίμηνο σε -10,9% στο εξάμηνο. Η
μείωση αυτή οφείλεται όχι μόνο στη μείωση των εσόδων από αγοραπωλησίες κινητών
αξιών, αλλά και στη σημαντική μείωση του περιθωρίου μεικτού κέρδους που
σημειώθηκε σε αρκετούς κλάδους εισηγμένων εταιρειών, λόγω αύξησης του
λειτουργικού τους κόστους”.

Οι συνολικές πωλήσεις των εισηγμένων εταιρειών αυξήθηκαν από 13,2 δισ. ευρώ το
πρώτο εξάμηνο του 2000 σε 14,7 δισ. ευρώ το 2001. Επειδή η ανάλυση του κύκλου
εργασιών δεν περιλαμβάνει τις εταιρείες που ανήκουν στον ευρύτερο
χρηματοπιστωτικό τομέα και τον κλάδο συμμετοχών, τα στοιχεία δείχνουν ότι από
τους 44 κλάδους οι 36 (82% του συνόλου) παρουσιάζουν αύξηση πωλήσεων, ενώ οι
υπόλοιποι 8 μείωση.

Τα κέρδη προ φόρων του πρώτου εξαμήνου του 2001 ανέρχονται σε 3,2 δισ. ευρώ
από 3,6 δισ. ευρώ της αντίστοιχης περιόδου του προηγούμενου έτους,
παρουσιάζοντας μείωση κατά 11,6%. Η υστέρηση της κερδοφορίας των εισηγμένων
εταιρειών οφείλεται αφενός στη μείωση των εσόδων από χρεόγραφα και αφετέρου
στην επίδραση συγκυριακών παραγόντων στους κλάδους των τροφίμων, της
κλωστοϋφαντουργίας, των ασφαλειών κ.λπ., οι οποίοι επηρέασαν αρνητικά
σημαντικό αριθμό επιχειρήσεων. Σε απόλυτα μεγέθη οι υψηλότερες πωλήσεις έγιναν
από τους κλάδους των διυλιστηρίων και τηλεπικοινωνιών, ενώ τα υψηλότερα κέρδη
προ φόρων πραγματοποιήθηκαν από τις τράπεζες. Υπεύθυνοι της μελέτης είναι οι
κ.κ. Ξ. Αυλωνίτης και Κ. Τερζούδη.