Τα επενδυτικά όπλα για την αντιμετώπιση της κρίσης

Στη διατύπωση πέντε συστάσεων – εκτιμήσεων, προς το επενδυτικό κοινό, για την
αντιμετώπιση του κλίματος αβεβαιότητας που δημιούργησε διεθνώς το τρομοκρατικό
χτύπημα της 11ης Σεπτεμβρίου, προχώρησε χθες ο όμιλος Efg Eurobank-Ergasias.
Οι “οδηγίες προς επενδυτές” προβλέπουν:

α) την αποφυγή των μέτριων εταιρικών ομολόγων,

β) την αγορά διετών ομολόγων και την πώληση των δεκαετών,

γ) την ιδιαίτερη προτίμηση στους τριετούς και πενταετούς διάρκειας
τίτλους, λόγω των καλύτερων ευκαιριών που προσφέρουν,

δ) τη διακράτηση υψηλότερης, απ’ ό,τι συνήθως, ρευστότητας και

ε) την ενδεχόμενη βραχυπρόθεσμη ανοδική κίνηση των χρηματιστηριακών
αγορών, στο επόμενο τρίμηνο, η οποία όμως εκτιμάται ότι δεν θα έχει
μεσοπρόθεσμη διάρκεια. Ήδη, από μια πρώτη αποτίμηση των επιπτώσεων του
συμβάντος της Νέας Υόρκης, στις αγορές διεθνώς, υπολογίζεται ότι οι απώλειες
των κεφαλαιοποιήσεων έφτασαν στα 2 δισ. δολάρια.

Σύμφωνα με τη Διεύθυνση στρατηγικής και οικονομικών μελετών και αναλύσεων της
Efg Eurobank – Ergasias, έως το τέλος του έτους θα πρέπει να αναμένεται νέα
μείωση, κατά 25 μονάδες βάσης (μ.β.), των επιτοκίων της ΕΚΤ και κατά πάσα
πιθανότητα άλλων 25 μ.β. έως το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2002, ενώ
μετατίθεται για αργότερα το ενδεχόμενο αύξησης των ευρωεπιτοκίων. Σε ό,τι
αφορά τα αμερικανικά επιτόκια, η πρόβλεψη που γίνεται κάνει λόγο για νέα
μείωση, πάνω από 50 μ.β., έως το τέλος του έτους και για ανοδική τάση μετά το
πρώτο τρίμηνο του επόμενου έτους.

Σε ό,τι αφορά την ισοτιμία ευρώ – δολαρίου, οι προβλέψεις της ίδιας Διεύθυνσης
του ομίλου κάνουν λόγο για ένα επίπεδο της τάξης των 95 με 96 σεντς και με
χρονική προοπτική από τρεις έως έξι μήνες. Στην περίπτωση πάντως που η
αμερικανική οικονομία ανακάμψει νωρίτερα απ’ ό,τι προβλέπεται, τότε το δολάριο
θα ενισχυθεί περαιτέρω. Σε αντίθετη περίπτωση αναμένεται ενίσχυση του ευρώ.

Μολονότι το μέλλον των οικονομιών διεθνώς θα εξαρτηθεί, όπως τονίσθηκε, από
την αμερικανική αντίδραση στο χτύπημα της 11ης Σεπτεμβρίου, αλλά κι από την
πορεία της καταναλωτικής εμπιστοσύνης στις ΗΠΑ, η εκτίμηση που διατυπώθηκε
είναι ότι η πορεία ανάπτυξης των ΗΠΑ θα πέσει στο 1,3% με 1,5% έναντι 5% το
2000, ενώ λίγο καλύτερη θα είναι η εικόνα στην Ευρώπη (1,5% με 1,8%).

Τέλος, αναφορικά με την πορεία της τιμής του πετρελαίου, η εκτίμηση που
διατυπώθηκε από τα αρμόδια στελέχη του ομίλου ήταν ότι θα κινηθεί πτωτικά ή
έστω σταθεροποιητικά. Όπως αναφέρθηκε χαρακτηριστικά, “δύσκολα θα δούμε τιμές
πάνω από τα 30 δολάρια το βαρέλι”.