Ελκυστικό παραμένει το ελληνικό χρηματιστήριο αν και δεν είναι το φθηνότερο

Το ελληνικό Χρηματιστήριο είναι μία από τις πιο ελκυστικές αγορές του κόσμου
που διαθέτει αρκετά ανταγωνιστικές μετοχές εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης.
Δεν είναι, όμως, το φθηνότερο Χρηματιστήριο του κόσμου ­όπως ήταν­ παρά την
πτώση των τιμών των μετοχών. Αυτό οφείλεται στην ταυτόχρονη μείωση των κερδών
των ελληνικών εισηγμένων εταιρειών.

Τα συμπεράσματα αυτά προκύπτουν από πρόσφατη μελέτη της Εθνικής
Χρηματιστηριακής, η οποία συγκρίνει βασικά μεγέθη της ελληνικής αγοράς, των
ελληνικών τραπεζών και τηλεπικοινωνιών με τα αντίστοιχα των ανεπτυγμένων
αγορών. Σύμφωνα με τα στοιχεία αυτά, ο λόγος Τιμής προς Κέρδη (Ρ/Ε) του
Γενικού Δείκτη υπολογίζεται σε 15,4, όταν στις ΗΠΑ είναι 23,6, ενώ του δείκτη
Nasdaq είναι 133,9. Από την άλλη, υπάρχει και το Χρηματιστήριο της Ελβετίας με
λόγο Τιμής προς Κέρδη 7,6. Της Αγγλίας είναι 18, της Γαλλίας 21,4 και της
Γερμανίας 22,7.

Σε ό,τι αφορά σε κλαδικό επίπεδο, ο λόγος Τιμής προς Κέρδη (Ρ/Ε) των ελληνικών
τραπεζών και των τηλεπικοινωνιών κυμαίνεται στον μέσο όρο της Ευρώπης.
Ενδεικτικά, αναφέρεται ότι ο Ρ/Ε των ελληνικών τραπεζών είναι 12,1, όταν στην
Ιρλανδία είναι 10,4, στη Μεγάλη Βρετανία 13,6, στη Γερμανία 19,1 και στη
Γαλλία 10,6. Επίσης, οι ελληνικές τράπεζες είναι οι μικρότερες σε μέγεθος (με
βάση την κεφαλαιοποίηση και το ενεργητικό) στην Ευρώπη, εκτός από μερικές στην
Ιρλανδία, στην Πορτογαλία και στην Ιταλία.

Στον κλάδο των τηλεπικοινωνιών διακρίνονται ο ΟΤΕ, η Cosmote και η Panafon,
των οποίων οι αποτιμήσεις κυμαίνονται, επίσης, κοντά στον μέσο όρο της
Ευρώπης. Ο λόγος Τιμής προς Κέρδη του ΟΤΕ είναι 14,20, της Cosmote 23 και της
Panafon 16,20. Την ίδια ώρα, υπάρχουν αντίστοιχες εταιρείες στην Ευρώπη με
λόγο Τιμής προς Κέρδη άνω του 30 (π.χ. ΤΙΜ SPA, Deutsche Telecom, France
Telecom). Ο λόγος Τιμής προς Κέρδη του ΟΤΕ είναι ο μικρότερος στην Ευρώπη.