Τα 5 «κλειδιά» της αναβάθμισης

Πέντε αλλαγές στον τρόπο λειτουργίας του Χρηματιστηρίου επεξεργάζεται η
διοίκησή του, με στόχο την τόνωση της ρευστότητας, τη μείωση του κόστους
συναλλαγών και την αναβάθμιση των προϊόντων και των υπηρεσιών του.

Σύμφωνα με τον προγραμματισμό, οι αλλαγές πρόκειται να εφαρμοστούν σταδιακά
μέχρι το τέλος του έτους και αφορούν σε:

1. Εισαγωγή νέων δεικτών. Πρόκειται να δημιουργηθούν δείκτες οι οποίοι
θα διαμορφώνονται με μετοχές του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών, του
Χρηματιστηρίου της Κύπρου και του Χρηματιστηρίου του Τελ Αβίβ. Άλλωστε χθες, ο
πρόεδρος του ΧΑΑ κ. Παναγιώτης Αλεξάκης συναντήθηκε στη Λευκωσία με
εκπροσώπους των άλλων δύο Χρηματιστηρίων και του FTSE Global Index Group που
θα αναλάβει τη διαμόρφωση των δεικτών. Οι δείκτες αυτοί θα χρησιμοποιηθούν για
τις αγορές των αξιών και των παραγώγων, για αμοιβαία κεφάλαια και για
χαρτοφυλάκια που επενδύουν σε χρηματιστηριακούς δείκτες. Ταυτόχρονα, το ΧΑΑ
έχει διατυπώσει τα κριτήρια και τους βασικούς κανόνες λειτουργίας του Δείκτη
Εταιρειών Αυξημένων Απαιτήσεων. Πρόκειται για έναν νέο δείκτη, ο οποίος θα
διαμορφώνεται από μετοχές που θα επιλέγονται βάσει ποιοτικών κριτηρίων
(διοίκηση, μάρκετινγκ κ.λπ.).

2. Ωράριο λειτουργίας. Σε πρώτη φάση εξετάζεται η παράταση του ωραρίου
προς τις απογευματινές ώρες, ώστε οι συνεδριάσεις του Ελληνικού Χρηματιστηρίου
να «παρακολουθούν» εκείνες των ευρωπαϊκών Χρηματιστηρίων. Αυτό πρόκειται να
συμβεί μέχρι τέλους του έτους, ενώ αργότερα η λήξη της συνεδρίασης μπορεί να
επεκταθεί μέχρι το βράδυ (π.χ. 8 μ.μ.), ώστε να παρακολουθεί και το
Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης.

3. Τιμή κλεισίματος. Ήδη οι υπηρεσίες του Χρηματιστηρίου επεξεργάζονται
εναλλακτικά σενάρια για τον τρόπο υπολογισμού κλεισίματος. Σύμφωνα με το
επικρατέστερο σενάριο, θα καταργηθεί ο μέσος όρος του τελευταίου δεκαλέπτου
των συναλλαγών και η τιμή κλεισίματος θα διαμορφώνεται ύστερα από δημοπρασίες
(call auctions). Μέχρι όμως να γίνει η αλλαγή αυτή, αναμένεται να εφαρμοστεί
μια μεταβατική μέθοδος υπολογισμού της τιμής κλεισίματος, όπως είναι για
παράδειγμα η τιμή της τελευταίας πράξης.

4. Όρια διακύμανσης. Το ΧΑΑ εξετάζει το ενδεχόμενο εφαρμογής της
μεθόδου των δημοπρασιών (call auctions) όχι μόνο για τον υπολογισμό της τιμής
κλεισίματος, αλλά και για τη διαπραγμάτευση μετοχών που παρουσιάζουν έντονες
διακυμάνσεις κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης. Σύμφωνα με το σενάριο αυτό,
όταν μια μετοχή παρουσιάσει μεγάλες διακυμάνσεις, θα σταματά η συνεχής
διαπραγμάτευση και η τιμή της θα διαμορφώνεται βάσει δημοπρασιών. Ορισμένα
στελέχη εκτιμούν ότι εάν εφαρμοστεί κάτι τέτοιο, τότε εξασθενεί η σημασία των
ορίων διακύμανσης (λίμιτ απ και λίμιτ ντάουν), τα οποία μπορεί να καταργηθούν.

5. Αναβάθμιση αγορών. Μέχρι στιγμής, στη Νέα Χρηματιστηριακή Αγορά
υπάρχει μία μόνο εισηγμένη εταιρεία, της οποίας οι μετοχές αποτελούν
αντικείμενο διαπραγμάτευσης. Το ΧΑΑ θέλει να τονώσει το επιχειρηματικό και
επενδυτικό ενδιαφέρον για τη ΝΕΧΑ, αλλά και για τις δύο άλλες αγορές: Την
Ελληνική Αγορά Αναδυόμενων Κεφαλαιαγορών (ΕΑΓΑΚ) και για την αγορά των
Ελληνικών Πιστοποιητικών (ΕΛΠΙΣ), στις οποίες εισάγονται ξένες εταιρείες.

Στο μεταξύ, μέχρι το τέλος του έτους, το Χρηματιστήριο πρόκειται να
αναβαθμίσει το λογισμικό τού ηλεκτρονικού συστήματος συναλλαγών (ΟΑΣΗΣ), ενώ
θα πάρει μέτρα για να εφαρμοστεί η υπηρεσία ODL (μεταφέρει κατευθείαν τις
εντολές από το τερματικό στο ΟΑΣΗΣ) από περισσότερες χρηματιστηριακές
εταιρείες. Προς αυτή την κατεύθυνση κινείται η μελέτη αλλαγής της τιμολογιακής
πολιτικής του ΧΑΑ, ώστε να μειωθεί το κόστος των παρεχόμενων υπηρεσιών προς
τις χρηματιστηριακές εταιρείες και κατ’ επέκταση στους τελικούς επενδυτές.

Επίσης, από τη Δευτέρα 10 Σεπτεμβρίου αρχίζει η λειτουργία του Συστήματος
Ηλεκτρονικής Αρχειοθέτησης Εγγράφων, η οποία θα τυποποιήσει, θα βελτιώσει και
θα επιταχύνει την επικοινωνία του ΧΑΑ με τους εξωτερικούς φορείς (εισηγμένες
εταιρείες κ.λπ.). Ήδη το σύστημα αυτό λειτουργεί σε πιλοτική λειτουργία.