Θεσμικοί πρωταγωνιστές

Από το ναδίρ στο ζενίθ βρέθηκε χθες ο Γενικός Δείκτης, ο οποίος έκλεισε με
κέρδη 3,38% στις 2.592 μονάδες, ύστερα από μεγάλες πιέσεις που δέχθηκε την
περασμένη Παρασκευή (-3,12%). Η χθεσινή άνοδος, όμως, δεν υποστηρίχθηκε από
μεγάλο τζίρο, καθώς υπήρχε αγοραστικό ενδιαφέρον σε υψηλές τιμές, αλλά με λίγα
σχετικά κομμάτια. Η αξία των συναλλαγών ανήλθε σε 37 δισ. δραχμές, εκ των
οποίων τα 8 δισ. δραχμές αφορούσαν σε πακέτα μετοχών του ΟΤΕ, της ΕΛΤΡΑΚ και
της Εθνικής Τράπεζας.

Όπως εξηγούν χρηματιστές, πρωταγωνιστές της χθεσινής ανόδου ήταν κυρίως ξένα
θεσμικά χαρτοφυλάκια και, κατά δεύτερο λόγο, μερικά μεγάλα ιδιωτικά
χαρτοφυλάκια. Η αγορά χθες κινήθηκε στον ρυθμό της προεξόφλησης της
συνεργασίας της Alpha Bank με την ΒΝΡ, παρά την ουδέτερη ανακοίνωση της
τράπεζας το πρωί.

Οι φήμες παρουσίαζαν χθες τη συνεργασία να έχει ουσιαστικά ολοκληρωθεί και να
παραμένουν ορισμένες λεπτομέρειες, ενώ άλλες έκαναν λόγο για προσεγγίσεις της
Εμπορικής Τράπεζας και της Εθνικής από ξένα πιστωτικά ιδρύματα.

Σε αυτό το κλίμα, η αρχική αισιοδοξία, η οποία πήγαζε από τις εξελίξεις με την
Alpha Bank, εξαπλώθηκε γρήγορα σε όλες σχεδόν τις τραπεζικές μετοχές. Η
παρουσία όμως των ξένων θεσμικών επενδυτών φάνηκε και από το ενδιαφέρον τους
σε μετοχές τηλεπικοινωνιών και άλλων εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης.

Έτσι, οι αρχικές απώλειες του Γενικού Δείκτη εξασθένησαν γρήγορα και ύστερα
από τις 10.21 π.μ. ξεκίνησε μία συνεχή ανοδική πορεία, η οποία τον οδήγησε
στις 2.592 μονάδες και σε κέρδη 3,38%.

Όμως, οι μεγάλες διακυμάνσεις των τιμών στις τελευταίες συνεδριάσεις έχει
προκαλέσει έντονους προβληματισμούς, τόσο στη διοίκηση του Χρηματιστηρίου όσο
και στους χρηματιστές. Σύμφωνα με στελέχη του Χρηματιστηρίου, οι μεγάλες
διακυμάνσεις προέρχονται από την έλλειψη ρευστότητας στην αγορά και από τις
έντονες φημολογίες.

Στο πλαίσιο αυτό, η διοίκηση του Χρηματιστηρίου έχει ήδη έχει αρχίσει τη
μελέτη των 12 μέτρων-προτάσεων του ΣΜΕΧΑ, όπως και την επανεξέταση του τρόπου
υπολογισμού της τιμής κλεισίματος των μετοχών. Σε πρώτη φάση, έχει αρχίσει να
εξετάζεται η πρόταση του ΣΜΕΧΑ για την έναρξη δημοπρασιών (call auctions) σε
περιπτώσεις κατά τις οποίες μετοχές παρουσιάζουν απότομες μεταβολές στην τιμή
τους.

Στις συζητήσεις περιλαμβάνεται η εξέταση για αλλαγή του τρόπου υπολογισμού τής
τιμής κλεισίματος και η επικρατούσα άποψη είναι να ταυτίζεται με την τιμή τής
τελευταίας πράξης. Πάντως, η διοίκηση του Χρηματιστηρίου επιθυμεί την εφαρμογή
του θεσμού των ειδικών διαπραγματευτών (το θεσμικό πλαίσιο υπάρχει), οι οποίοι
θα παίζουν τον ρόλο του κυματοθραύστη σε περιόδους έντονων διακυμάνσεων.