Πτώση παραγωγικότητας στις ΗΠΑ

Στις ΗΠΑ, η παραγωγικότητα εκτός γεωργικού τομέα για το πρώτο τρίμηνο του
τρέχοντος έτους, ύστερα από αναθεώρηση της κυβέρνησης, σημείωσε μεγαλύτερη από
την αναμενόμενη πτώση και βρέθηκε στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων εννέα
ετών. Συγκεκριμένα, ο δείκτης υποχώρησε στα επίπεδα του 1,2% ετησίως έναντι
2,0% το τέταρτο τρίμηνο του 2000. Το κόστος ανά μονάδα προϊόντος ­ ενδεικτικός
δείκτης για την πορεία του πληθωρισμού ­ ανήλθε σε 6,3% ετησίως έναντι 4,5%
την περίοδο Οκτωβρίου – Δεκεμβρίου 2000. Αξίζει να σημειωθεί ότι η άνοδος του
δείκτη ­ για χρονική περίοδο τριών μηνών και σε ετήσια βάση ­ είναι η
μεγαλύτερη από το τέταρτο τρίμηνο του 1990, γεγονός που δημιουργεί ανησυχίες
για πληθωριστικές πιέσεις τους επόμενους μήνες. Η εξέλιξη αυτή επέδρασε
αρνητικά στην αγορά ομολόγων, η οποία όμως, λίγες ώρες αργότερα, σημείωσε
μικρή ανάκαμψη μετά τις ανακοινώσεις των δεικτών δραστηριότητας για τον τομέα
υπηρεσιών (ΝΑΡΜ – non manufacturing) Μαΐου, καθώς και των νέων παραγγελιών στα
αμερικανικά εργοστάσια (factory orders) τον μήνα Απρίλιο. Οι ανακοινώσεις των
ασθενέστερων στοιχείων από αυτά που ανέμενε η αγορά χθες Τρίτη, υποδηλώνουν
ότι ο κίνδυνος μεγαλύτερης από την αναμενόμενη επιβράδυνση της οικονομίας των
ΗΠΑ συνεχίζει να αιωρείται και ο κύκλος μείωσης των επιτοκίων δεν βρίσκεται
ακόμα στο τέλος του. Η επόμενη συνεδρίαση της Fed είναι προγραμματισμένη για
τις 26-27 Ιουνίου και αναμένουμε μείωση των επιτοκίων κατά 25 μ.β. Η απουσία
κοινής δήλωσης με σκοπό τη στήριξη του αποδυναμωμένου ευρώ από τους υπουργούς
Οικονομικών των 12 χωρών-μελών της ευρωζώνης στα πλαίσια της συνεδρίασής τους
στο Λουξεμβούργο και τα σχόλια αξιωματούχων της ΕΚΤ που περιόρισαν σημαντικά
την ανησυχία για ενδεχόμενη παρέμβαση επέδρασαν αρνητικά στο ευρώ χθες Τρίτη,
με την ισοτιμία ευρώ/δολ. να υποχωρεί σε νέο χαμηλό για την περίοδο των
τελευταίων έξι μηνών (0,8420$). Η πτώση του δείκτη δραστηριότητας στον τομέα
υπηρεσιών της ευρωζώνης (52,2), καθώς και η πέμπτη μηνιαία πτώση του δείκτη
οικονομικής ευρωστίας (economic sentiment) τον Μάιο, συνετέλεσαν στην
περαιτέρω αποδυνάμωση του κοινού ευρωπαϊκού νομίσματος χθες Τρίτη.