Ρυθμιστές της αγοράς οι ξένοι

Στην εβδομάδα που μας πέρασε συνέπεσαν η επίσημη αναβάθμιση του ΧΑΑ σε ώριμη
αγορά και οι ανακοινώσεις των τριμηνιαίων αποτελεσμάτων των περισσότερων
εισηγμένων εταιρειών.

Η αναβάθμιση συνοδεύτηκε από κάθετη αύξηση του όγκου συναλλαγών προς το τέλος
της εβδομάδας καθώς οι ξένοι θεσμικοί των αναδυόμενων αγορών παραχωρούσαν τη
θέση τους σε εκείνους των ωρίμων. Μεγάλο μέρος του επιπλέον όγκου
πραγματοποιήθηκε με τη μορφή πακέτων. Προς τη διευκόλυνση των πράξεων το
Χρηματιστήριο επεξέτεινε κατά 10 λεπτά μετά το κλείσιμο της συνεδρίασης τη
διενέργεια πράξεων σε πακέτα.

Αντίθετα από τις προσδοκίες, η αύξηση του τζίρου δεν συνοδεύτηκε από ανάλογη
αύξηση στις τιμές των μετοχών, καθώς η προσφορά κάλυπτε άνετα την αυξημένη
ζήτηση. Το ενδιαφέρον επικεντρώθηκε σχεδόν αποκλειστικά στις εταιρείες μεγάλης
κεφαλαιοποίησης που αποτελούν μέλη του δείκτη MSCI.

Πέρα από την αναβάθμιση, το γεγονός της εβδομάδας, ίσως και του μήνα, ήταν
αναμφισβήτητα η συμφωνία μαμούθ για την πώληση του 54% της Ιντεραμέρικαν από
τον κ. Κοντομηνά στον ευρωπαϊκό όμιλο Eureko έναντι 333 δισ. Η διενέργεια της
συναλλαγής σε τιμή 22% άνω της τρεχούσης χρηματιστηριακής επιβεβαιώνει την
άποψή μας ότι η παρατεταμένη υποχώρηση των τιμών έχει φέρει τις αποτιμήσεις
των εταιρειών σε ελκυστικά επίπεδα.

Τα αποτελέσματα του τριμήνου δεν επιφύλαξαν ιδιαίτερες εκπλήξεις. Ξεχωρίζουμε
την άνω του αναμενομένου αύξηση της κερδοφορίας του ΟΤΕ και την έντονη πτώση
των κερδών των Ελληνικών Πετρελαίων.

Θεωρούμε ότι και την επόμενη εβδομάδα η αγορά θα κινηθεί κατά κύριο λόγο
επηρεασμένη από τις πράξεις, αλλά και τις προσδοκίες για πράξεις των ξένων
θεσμικών. Στο νέο χρηματιστηριακό σκηνικό που διαμορφώνεται θεωρούμε ότι οι
εταιρείες υψηλής κεφαλαιοποίησης θα διατηρήσουν το ενδιαφέρον και την προσοχή
των επενδυτών. Αναμένουμε την αγορά να αξιολογήσει την απόδοση της κάθε
εταιρείας ξεχωριστά με βάση τα τριμηνιαία αποτελέσματα όταν εκτονωθούν οι
σχετικές με την αναβάθμιση πράξεις.

ΕΘΝΙΚΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ