Έρχονται για να μείνουν

Εισροές 800 εκατ. δολαρίων προβλέπει η Morgan Stanley στη Σοφοκλέους, η οποία
από σήμερα ανήκει και τυπικά στις ώριμες αγορές. Η αναβάθμιση του ελληνικού
χρηματιστηρίου συνοδεύεται από νέα μακροχρόνια ξένα κεφάλαια, νέα όρια
διακύμανσης και επενδυτικά εργαλεία, όπως και από πέντε καινούργιους δείκτες.

Σύμφωνα με έκθεση του διεθνούς οίκου Morgan Stanley, η αναβάθμιση θα φέρει
εισροές από ξένα χαρτοφυλάκια που επενδύουν με βάση τους δείκτες που
αντιστοιχούν στο 2,7% της κεφαλαιοποίησης του ελληνικού χρηματιστηρίου. Το
ποσοστό αυτό αντιστοιχεί σε 800 εκατ. δολάρια ή σε τζίρο 12 συνεδριάσεων.
Ωστόσο, ο ξένος οίκος προβλέπει βραχυπρόθεσμα μικρή πτώση των τιμών, αλλά στη
συνέχεια θα ακολουθήσει άνοδος, η οποία υπολογίζεται σε 10%-15%.

Η βαρύτητα του δείκτη MSCI Greece στον δείκτη της Morgan Stanley για την
Ευρώπη είναι 0,52% και όπως αναφέρει ο ίδιος οίκος, η Σοφοκλέους βρίσκεται
στην προτελευταία θέση, με βάση το μέγεθος της αγοράς. Συγκεκριμένα, η
βαρύτητα του χρηματιστηρίου της Αθήνας είναι μεγαλύτερη από εκείνη της
Αυστρίας, αλλά μικρότερη από εκείνες της Νορβηγίας και της Πορτογαλίας.

Θετική πορεία των τιμών

Μιλώντας στα «ΝΕΑ» ο επικεφαλής για τους δείκτες της Lehman Brothers κ. John
Carson τόνισε ότι η αναβάθμιση αποτελεί θετική εξέλιξη για τη Σοφοκλέους,
καθώς προσελκύει ξένα κεφάλαια με μακροπρόθεσμο χαρακτήρα, αυξάνοντας το βάθος
και τη ρευστότητα στην αγορά. Οι παράγοντες αυτοί βοηθούν στη θετική πορεία
των τιμών των μετοχών και στις ορθές αποτιμήσεις των εταιρειών. Όμως, ο κ.
Carson απέφυγε να διατυπώσει εκτίμηση για το ποσό των κεφαλαίων που πρόκειται
να εισέλθουν, λέγοντας ότι η πρόβλεψη είναι δύσκολη, καθώς η βαρύτητα της
Σοφοκλέους είναι μικρή και οι ξένοι θα τοποθετηθούν σταδιακά.

Από την πλευρά της, η Salomon Smith Barney εκτιμά ότι οι καθαρές εισροές στη
Σοφοκλέους λόγω της αναβάθμισης θα ανέλθουν σε 1,4 δισ. ευρώ. Από το ποσό
αυτό, τα 700 εκατ. ευρώ πρόκειται να εισρεύσουν στο επόμενο διάστημα, ενώ τα
υπόλοιπα έχουν ήδη τοποθετηθεί στην ελληνική αγορά.

Νέα όρια διακύμανσης

Επίσης, από σήμερα τίθενται σε ισχύ μιά σειρά από θεσμικά μέτρα. Τα όρια
διακύμανσης αυξάνονται σε 18%. Σύμφωνα με την απόφαση της Επιτροπής
Κεφαλαιαγοράς, το μέγιστο ποσοστό ημερήσιας διακύμανσης των τιμών των μετοχών
στο ΧΑΑ αυξάνεται σε +18% ή -18%, εφόσον υπάρχει συνεχής προσφορά για αγορά ή
πώληση, η οποία διαρκεί 15 λεπτά στο +12% ή -12%, αντίστοιχα.

Ταυτόχρονα, οι επενδυτές από σήμερα μπορούν να πληροφορούνται για τις τάσεις
της αγοράς από τον δείκτη της Morgan Stanley, από τον δείκτη όλων των μετοχών
του ΧΑΑ και από τους τρεις δείκτες FTSE για τις εταιρείες υψηλής, μεσαίας και
μικρής κεφαλαιοποίησης.

Ο δείκτης της Morgan Stanley περιλαμβάνει τις μετοχές των εξής εταιρειών:
Alpha Bank, Αλουμίνιο Ελλάδος, Επιχειρήσεις Αττικής, Τράπεζα Πειραιώς, Coca
Cola, Εμπορική Τράπεζα, ΚΑΕ, EFG Eurobank Ergasias, ΕΥΔΑΠ, Folli Follie,
Φουρλής, Ελληνικά Πετρέλαια, Ελληνική Τεχνοδομική, Interamerican, Intracom,
Δημοσιογραφικός Οργανισμός Λαμπράκη, Μαΐλλης, Εθνική Τράπεζα, ΟΤΕ, Panafon,
Παπαστράτος, Τεχνική Ολυμπιακή, Τιτάν και Βιοχάλκο.

Πρεμιέρα του δείκτη των «μικρών»

πρεμιέρα κάνει σήμερα ο νέος δείκτης FTSE/ASE small cap, ο οποίος περιλαμβάνει
80 μετοχές εταιρειών μικρής κεφαλαιοποίησης. Οι επενδυτές μπορούν να
πληροφορούνται και για τη συνολική τάση της αγοράς από τον δείκτη όλων των
μετοχών (ASE all share). Ο δείκτης αυτός από σήμερα θα δημοσιεύεται καθημερινά
από το ΧΑΑ και στο προσεχές διάστημα θα υπολογίζεται σε πραγματικό χρόνο κατά
τη διάρκεια της συνεδρίασης από το σύστημα συναλλαγών ΟΑΣΗΣ. Ταυτόχρονα, από
σήμερα ισχύουν οι αναθεωρημένοι δείκτες FTSE για τις εταιρείες υψηλής
κεφαλαιοποίησης (FTSE/ASE-20) και για εκείνες της μεσαίας κεφαλαιοποίησης
(FTSE/ASE-40 Mid).

Επιπλέον, οι αρμόδιες αρχές προετοιμάζονται για την εφαρμογή του θεσμού της
αγοράς μετοχών με πίστωση (margin account) και για τις ανοικτές πωλήσεις
μετοχών (short selling). Για τις αγορές μετοχών με πίστωση αναμένονται οι
αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και της Τραπέζης της Ελλάδος, ενώ για
τις ανοικτές πωλήσεις πρέπει να ενεργοποιηθούν τα προϊόντα για τον δανεισμό
τίτλων από τα παράγωγα. Τέλος, στην τελική ευθεία βρίσκεται η εισαγωγή του
θεσμού των ειδικών διαπραγματευτών στην Κύρια και Παράλληλη Αγορά, οι οποίοι
θα είναι υπεύθυνοι για τη ρευστότητα των μετοχών, αλλά και για την εισαγωγή
των δικαιωμάτων στον δείκτη FTSE/ASE-40 Mid στην αγορά παραγώγων.