Εισροές και εκροές λόγω αναβάθμισης

Μέχρι το τέλος Μαΐου αναμένονται, λόγω της αναβάθμισης της Σοφοκλέους, εισροές ξένων κεφαλαίων ύψους 1,5 δισ. δολαρίων

Η αναβάθμιση της ελληνικής κεφαλαιαγοράς από ξένους οίκους συνοδεύεται από
εισροές, αλλά και από εκροές ξένων κεφαλαίων. Μέχρι τέλους Μαΐου αναμένονται,
λόγω της αναβάθμισης της Σοφοκλέους από τη Morgan Stanley, καθαρές εισροές
ξένων κεφαλαίων συνολικού ύψους 1,5 δισ. δολαρίων. Όμως, μέχρι τότε
υπολογίζεται ότι θα έχουν φύγει από την ελληνική κεφαλαιαγορά 600 εκατ.
δολάρια, λόγω της αναβάθμισης του ελληνικού Χρηματιστηρίου από την S&Ρ την
1η Μαΐου.

Οι υπολογισμοί αυτοί προκύπτουν από πρόσφατες εκθέσεις τής Salomon Smith
Barney, οι οποίες δημοσιεύθηκαν ύστερα από την ανακοίνωση του αναθεωρημένου
δείκτη τής Morgan Stanley για την Ελλάδα στις 10 Απριλίου. Τότε, η Morgan
Stanley ανακοίνωσε τη μείωση του αριθμού των ελληνικών μετοχών που συμμετέχουν
στον δείκτη της, από 45 σε 24.

Οι εισροές

Η Salomon Smith Barney αμέσως μετά την ανακοίνωση προχώρησε στον υπολογισμό
της βαρύτητας της Ελλάδας στον δείκτη τής Morgan Stanley (για όλες τις
ανεπτυγμένες αγορές εκτός Αμερικής), η οποία εκτιμάται σε 0,4%. Με βάση τη
βαρύτητα αυτή και με την υπόθεση ότι στους δείκτες τής Morgan Stanley
επενδύονται διεθνώς συνολικά κεφάλαια 530 δισ. δολαρίων, η Salomon Smith
Barney υπολόγισε καθαρές εισροές 1,5 δισ. δολαρίων από την αναβάθμιση, η οποία
θα ισχύσει ύστερα από τη συνεδρίαση της 31ης Μαΐου 2001. Από την αναθεώρηση
του δείκτη τής Morgan Stanley ευνοούνται κυρίως οι μετοχές των τραπεζών και
των τηλεπικοινωνιών, καθώς αυξάνεται η βαρύτητά τους στον νέο δείκτη.

Οι εκροές

Λίγες ημέρες αργότερα, ο ίδιος οίκος επανέρχεται στις εκτιμήσεις για τις
επιπτώσεις που θα έχουν οι κινήσεις των ξένων κεφαλαίων στη Σοφοκλέους, με την
επικείμενη αναβάθμιση του ελληνικού Χρηματιστηρίου από τον διεθνή επενδυτικό
οίκο Standard & Poor’s (S&Ρ). Υπενθυμίζεται ότι η S&Ρ είχε
ανακοινώσει την πρόθεσή της στις 2 Οκτωβρίου 2000 να αναβαθμίσει την
Σοφοκλέους στο πλαίσιο της ένταξης της Ελλάδας στην ΟΝΕ.

Έτσι, ύστερα από την 1η Μαΐου 2001, η S&Ρ πρόκειται να αναβαθμίσει την
Ελλάδα και να συμπεριλάβει την Σοφοκλέους στον δείκτη της Ευρώπης (S&Ρ
Euro 350 Index) από τους σχετικούς δείκτες των αναδυόμενων αγορών (S&Ρ/IFC
Investable, Global Composite κ.λπ.). Η Salomon Smith Barney εκτιμά ότι η
«μετάταξη» αυτή θα έχει αρνητική επίδραση στην Ελλάδα και αναμένονται εκροές
κεφαλαίων συνολικού ύψους 600 εκατ. δολαρίων. Και αυτό, διότι μειώνεται η
βαρύτητα της Ελλάδας στον δείκτη κατά 5,95%.