Σιώπησαν οι… Πυθίες

Σταμάτησαν και οι διεθνείς μεγάλοι επενδυτικοί οίκοι να κάνουν προβλέψεις
για τον Γενικό Δείκτη Τιμών Μετοχών στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών και
περιορίζονται μόνο σε σχόλια για την αγορά και την οικονομία. Για
συγκεκριμένες μετοχές όμως δίνονται ακόμη τιμές στόχοι και ανάλογα «σήματα»
για αγορά, πώληση ή διακράτηση.

Μέχρι να σταματήσουν όμως να κάνουν προβλέψεις για την πορεία του Γενικού
Δείκτη και της αγοράς γενικότερα, εμφάνιζαν μεγάλη αστάθεια στις εκτιμήσεις
που δημοσιοποιούσαν κατά καιρούς. Παράλληλα, οι αντιφάσεις στις προβλέψεις και
στα σχόλια δεν παρατηρούνταν μόνο μεταξύ διαφορετικών οίκων αλλά και μεταξύ
εκθέσεων του ιδίου οίκου διαφορετικών ημερομηνιών. Μάλιστα οι αντιφάσεις και
οι αστάθειες στις προβλέψεις παρατηρούνταν σε μικρό χρονικό διάστημα, γεγονός
το οποίο δεν δικαιολογεί την αλλαγή στις εκτιμήσεις τους από τη μεταβολή του
μικροοικονομικού και μακροοικονομικού περιβάλλοντος.

Χαρακτηριστική είναι η φράση ενός κορυφαίου τραπεζικού στελέχους, το οποίο
μιλώντας χθες στα «ΝΕΑ» είπε ότι «η αστάθεια στις εκτιμήσεις τους ακολουθούσε
εκείνη του Γενικού Δείκτη, ώσπου κατάλαβαν ότι δεν μπορούν να τον προβλέψουν.
Γι’ αυτό και σταμάτησαν».

Ενδεικτικά αναφέρεται ότι η Salomon Smith Barney τον περασμένο Σεπτέμβριο,
όταν ο Γενικός Δείκτης ήταν στις 4.146 μονάδες, προέβλεπε 4.476 μονάδες για το
τέλος του έτους. Έναν μήνα μετά, ο Γενικός Δείκτης έπεσε στις 3.956,87 και
προέβλεψε άνοδο κατά 14% και τον Δείκτη στις 4.527 μονάδες. Ωστόσο, η Salomon
ήταν πάντα συνεπής ως προς την ελκυστικότητα της ελληνικής κεφαλαιαγοράς, την
πρόβλεψή της για εισροές 2 δισ. δολαρίων με την αναβάθμιση και τα σχόλιά της
για την ανάγκη διαρθρωτικών αλλαγών.

Αρκετά διχασμένη εμφανίζεται η Morgan Stanley. Πριν ανακοινώσει ότι θα
προχωρήσει σε αναβάθμιση της Σοφοκλέους και σε αναθεώρηση του Δείκτη της,
τονίζει ότι το σημείο αντίστασης του Γενικού Δείκτη είναι οι 4.000 μονάδες και
εφόσον έχει πέσει κάτω από το σημείο αυτό προβλέπει ότι η κρίση φθάνει στο
τέλος της. Και όλα αυτά στις αρχές Ιουνίου, διότι μία εβδομάδα μετά προβλέπει
πτώση του Γενικού Δείκτη κατά 25%, στις 3.405 μονάδες. Ύστερα από τρεις μήνες
αναθεωρεί την πρόβλεψη και ανεβάζει τον πήχυ στις 3.617 μονάδες για να
παινευτεί στις αρχές Νοεμβρίου ότι προέβλεψε σωστά. Παρ’ όλα αυτά, δεν
φαίνεται διατεθειμένη να επενδύσει στην ελληνική αγορά.

Συνεπής στα θετικά σχόλιά της είναι η UBS Warburg, αποφεύγοντας όμως
συστηματικά να κάνει προβλέψεις για τον Γενικό Δείκτη. Το ίδιο ισχύει και για
την ΑΒΝ AMRO, την Berenberg Bank και την Donaldson Lufkin & Jenrette. Από
τότε που τόνιζαν όμως την αισιοδοξία τους για το ελληνικό Χρηματιστήριο μέχρι
σήμερα, η αγορά τούς έχει διαψεύσει. Ωστόσο το έτος ακόμη δεν τελείωσε, ενώ οι
θεσμικοί έχουν την τάση να βλέπουν μια αγορά μακροπρόθεσμα.