Η πτώση επηρεάζει χρέος, επενδύσεις

Η κρίση στη Σοφοκλέους απειλεί τώρα την οικονομία. Η συνεχιζόμενη πτώση του
Χρηματιστηρίου, που επιδεινώθηκε τον τελευταίο μήνα, απειλεί με παρενέργειες
την ελληνική οικονομία αφού θέτει σε αμφισβήτηση την προβλεπόμενη αύξηση του
ΑΕΠ το 2001 καθώς και τους στόχους του νέου προϋπολογισμού για τη μείωση του
ελλείμματος και του δημόσιου χρέους.

Δεν αποκλείεται πάντως στον βαθμό που συνεχισθεί η κρίση οι επιπτώσεις να
προσλάβουν μεγαλύτερες διαστάσεις καθώς θα επηρεασθούν σημαντικά και οι
αποφάσεις των νοικοκυριών που έχουν επενδύσεις στη Σοφοκλέους.

Τις πρώτες επιπτώσεις δέχονται ήδη οι επιχειρήσεις που είναι εισηγμένες στο
Χρηματιστήριο. Η πτώση των τιμών των μετοχών στη Σοφοκλέους έχει αναστείλει
τις αποφάσεις αρκετών επιχειρήσεων για αυξήσεις των μετοχικών τους κεφαλαίων.

Το γεγονός αυτό οδηγεί στην αναβολή επενδύσεων στις οποίες είχαν
προγραμματίσει να προχωρήσουν οι επιχειρήσεις αυτές, προκαλώντας έτσι
αρνητικές επιπτώσεις στον ρυθμό οικονομικής ανάπτυξης. Όμως οι επιπτώσεις δεν
αφορούν μόνο τον ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ. Η κατρακύλα του Χρηματιστηρίου απειλεί
με νέες καθυστερήσεις την υλοποίηση του προγράμματος ιδιωτικοποιήσεων –
μετοχοποιήσεων, ενώ καθιστά ακόμη πιο αβέβαιες τις προβλέψεις του
προϋπολογισμού για την αύξηση των εσόδων από τον φόρο στις συναλλαγές στη
Σοφοκλέους.

Πρόκειται για δύο πηγές εσόδων στις οποίες στηρίζεται η κυβέρνηση για να
επιτύχει τη μείωση του ελλείμματος στον προϋπολογισμό και για να μειώσει το
δημόσιο χρέος το 2001. Πάντως το πρόβλημα στα έσοδα του προϋπολογισμού θα
είναι μεγαλύτερο στον βαθμό που επαληθευθούν οι φόβοι για μικρότερη σε σχέση
με την προβλεπόμενη αύξηση του ΑΕΠ το 2001.

Παράλληλα το αρνητικό κλίμα που σκιάζει την οικονομία από τη νέα βουτιά του
Χρηματιστηρίου, αλλά και από την πολιτική αντιπαράθεση που έχει “ανάψει” για
τη Σοφοκλέους, επηρεάζει και τις αποφάσεις άλλων επιχειρήσεων μη εισηγμένων
στο Χρηματιστήριο, που σε αυτή τη φάση προτιμούν να τηρήσουν στάση αναμονής
όσον αφορά τη λήψη αποφάσεών τους για επενδύσεις ή για την εισαγωγή τους στο
Χρηματιστήριο.

Οι εξελίξεις αυτές προκαλούν πονοκέφαλο στην κυβέρνηση. Αρμόδια στελέχη του
οικονομικού επιτελείου αναγνωρίζουν ότι η πτώση του Χρηματιστηρίου επηρεάζει
την οικονομία στους τομείς που αφορούν τις επενδύσεις, αλλά και την υλοποίηση
του προγράμματος των μετοχοποιήσεων. Μάλιστα οι ίδιοι διαπιστώνουν ότι «υπό τα
σημερινά δεδομένα το Χρηματιστήριο κάθε άλλο παρά παίζει τον ρόλο που θα
έπρεπε να είχε και που ήθελε η κυβέρνηση. Δηλαδή, να είναι ένας αναπτυξιακός
μηχανισμός για τις επιχειρήσεις».

Πάντως, σε αυτή τη φάση τα στελέχη του οικονομικού επιτελείου δεν βλέπουν τον
κίνδυνο να υπάρξει αρνητική επίπτωση στις αποφάσεις των νοικοκυριών και στο
επίπεδο της καταναλωτικής δαπάνης τους. Κάτι το οποίο θα προκαλούσε αλυσιδωτές
επιπτώσεις στην οικονομία. Βέβαια, δεν αποκλείουν να συμβεί κάτι τέτοιο στην
περίπτωση που συνεχισθεί για ακόμη μεγάλο διάστημα η πτώση των τιμών των
μετοχών.

Στο οικονομικό επιτελείο εξακολουθούν να αισιοδοξούν ότι αργά ή γρήγορα η
Σοφοκλέους θα ομαλοποιηθεί και ότι θα επανέλθει σε ανοδική τροχιά λόγω των
θετικών προοπτικών που έχει η ελληνική οικονομία. Μεταξύ αυτών, όπως
αναφέρουν, είναι οι πόροι του τρίτου Κοινοτικού Πλαισίου Στήριξης, η επέκταση
στις αγορές των Βαλκανίων, καθώς και η ένταξη της χώρας στην ΟΝΕ.

Παράλληλα, ξεκαθαρίζουν ότι δεν είναι στις προθέσεις της κυβέρνησης να λάβει
πρόσθετα μέτρα για το Χρηματιστήριο.

Η εκτίμηση που επικρατεί στο υπουργείο Εθνικής Οικονομίας είναι ότι αυτή τη
στιγμή η Σοφοκλέους έχει το κατάλληλο θεσμικό πλαίσιο το οποίο μπορεί να
συναγωνισθεί σε διαφάνεια τα αντίστοιχα των μεγάλων ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων.

Στο οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης προσδοκούν ότι η πτώση των επιτοκίων,
που θα πραγματοποιηθεί μέχρι το τέλος του μήνα, θα συμβάλει στη δημιουργία
θετικού κλίματος για το Χρηματιστήριο.

Περιμένουν ότι η μείωση των αποδόσεων στις καταθέσεις ταμιευτηρίου θα στρέψει
κεφάλαια προς τη Σοφοκλέους για καλύτερες αποδόσεις. Επίσης εκτιμούν ότι η
ένταξη της Ελλάδος στην ΟΝΕ και η διατήρηση του πληθωρισμού σε χαμηλά επίπεδα
τα επόμενα χρόνια, η οποία επιβάλλεται από το σύμφωνο σταθερότητας, θα
δημιουργήσει συνθήκες ευνοϊκές για την οικονομία και τις επιχειρήσεις, που
εκτιμάται ότι θα συμβάλουν και στη διατήρηση της κερδοφορίας των εισηγμένων
εταιρειών.

Ο ξένος παράγοντας

Παρ’ όλα αυτά, αποφεύγουν να προχωρήσουν σε συγκεκριμένες προβλέψεις για το
πότε περιμένουν να ομαλοποιηθεί η πορεία της Σοφοκλέους και να επανέλθει σε
ανοδική τροχιά. Όπως λένε, αυτό δεν θα εξαρτηθεί μόνο από τις θετικές
προοπτικές της ελληνικής οικονομίας αλλά και από δύο ακόμη παράγοντες: τις
εξελίξεις στις ξένες αγορές και τη συμπεριφορά των ίδιων των επενδυτών.