Πτώση έως 67,7% για μετοχές τραπεζών και τηλεπικοινωνιών

Ευ. Χαρατσής, διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας Beta ΑΧΕ: «Οι μετοχές των εταιρειών τηλεπικοινωνιών επηρεάζονται άμεσα από τα δρώμενα στις ξένες αγορές»

Σημαντικές απώλειες, που φτάνουν ακόμη και το 67%, σημειώνουν από τις αρχές
του έτους οι τιμές των μετοχών που ανήκουν στις τράπεζες και τις
τηλεπικοινωνίες. Πρόκειται για τις μετοχές που συμμετέχουν με τη μεγαλύτερη
βαρύτητα στη διαμόρφωση του Γενικού Δείκτη στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών, ο
οποίος για το ίδιο διάστημα σημειώνει υποχώρηση που φτάνει περίπου στο 60%.

Οι εκτιμήσεις για την εξέλιξη των τιμών των μετοχών αυτών παραμένουν, κατά
βάση, ευοίωνες. Ωστόσο, πολλά θα εξαρτηθούν και από τις προθέσεις των θεσμικών
ελληνικών και ξένων χαρτοφυλακίων, καθώς και από την ψυχολογία του επενδυτικού
κοινού, που δεν εμπιστεύεται πλέον την αγορά όσο παλαιότερα.

Είναι ενδεικτικό ότι, από τις δεκαέξι μετοχές πιστωτικών ιδρυμάτων που
βρίσκονται στο ταμπλό της Σοφοκλέους, κέρδη σημειώνει από τις αρχές του έτους
μόνο η μία. Πρόκειται για τη μετοχή της ΕΤΒΑ, η οποία από τις 3 Ιανουαρίου έως
τις 13 Νοεμβρίου 2000 προσέφερε αποδόσεις που έφτασαν το 2,05%.

Εξάλλου, και οι πέντε μετοχές εταιρειών που ανήκουν στον κλάδο των
τηλεπικοινωνιών του Χρηματιστηρίου σημειώνουν απώλειες που ξεπερνούν το 8%.

Επιλεκτικές τοποθετήσεις

Ε. Δελήμπασης, οικονομικός αναλυτής της εταιρείας Ζέυς ΑΧΕ: «Το ενδιαφέρον για μετοχές τραπεζών και τηλεπικοινωνιών εξαρτάται κυρίως από τα επίπεδα στα οποία διαμορφώνονται οι τιμές»

Αυτό το διάστημα, ωστόσο, δεν λείπουν οι επιλεκτικές τοποθετήσεις σε μετοχές
εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, όπως είναι οι τραπεζικές και αυτές που
ανήκουν σε εταιρείες οι οποίες δραστηριοποιούνται στις τηλεπικοινωνίες.

Όπως επισημαίνει ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας Beta ΑΧΕ κ. Ευάγγελος
Χαρατσής, καθημερινά γίνονται εισροές κεφαλαίων από μεγάλα κυρίως
χαρτοφυλάκια. Τα κεφάλαια θεσμικών και ξένων επενδυτών μπαίνουν στο
Χρηματιστήριο σταδιακά, με αποτέλεσμα να μην αναστρέφεται το κατά κανόνα
πτωτικό κλίμα που επικρατεί το τελευταίο διάστημα στη χρηματιστηριακή αγορά.

Τις προηγούμενες ημέρες παρατηρήθηκε, εξάλλου, η τάση να εκδηλώνονται
ρευστοποιήσεις σε μετοχές εταιρειών μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης και τα
κεφάλαια να τοποθετούνται στα λεγόμενα «βαριά χαρτιά», δηλώνει στην
«ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» ο κ. Χαρατσής. Ο ίδιος προσθέτει ακόμη ότι όσον αφορά τις μετοχές
των εταιρειών τηλεπικοινωνιών, αυτές επηρεάζονται άμεσα από τα δρώμενα στις
ξένες αγορές. Έτσι, η πτώση των αντίστοιχων μετοχών στα μεγάλα Χρηματιστήρια
της Ευρώπης και το Χρηματιστήριο των ΗΠΑ, επηρέασε άμεσα και τους τίτλους των
εταιρειών τηλεπικοινωνιών που έχουν εισαχθεί στο ελληνικό Χρηματιστήριο.

Στη δημιουργία του αρνητικού κλίματος συνέβαλε εξάλλου και η διάψευση των
προσδοκιών για αυξημένη κερδοφορία εκ μέρους των πιστωτικών ιδρυμάτων. Πάντως,
όπως επισημαίνει ο κ. Χαρατσής, το λογικό θα είναι οι μετοχές αυτές να
συγκεντρώσουν μεσομακροπρόθεσμα αυξημένο αγοραστικό ενδιαφέρον από θεσμικά και
ιδιωτικά χαρτοφυλάκια. Προς το παρόν τουλάχιστον όμως οι ιδιώτες επενδυτές
βρίσκονται στο περιθώριο καθώς επιλέγουν να απέχουν από τα δρώμενα στο
Χρηματιστήριο.

Κριτήριο οι τιμές

Την άποψη ότι οι μετοχές των τραπεζών και των τηλεπικοινωνιών αναμένεται να
συγκεντρώσουν μεσομακροπρόθεσμα το ενδιαφέρον Ελλήνων θεσμικών εκφράζει και ο
οικονομικός αναλυτής της εταιρείας Ζευς ΑΧΕ κ. Ευάγγελος Δελήμπασης. «Οι ξένοι
επενδυτές αναμένεται να προτιμήσουν κάποιες από τις μετοχές αυτές στο μέλλον.

Όλα, όμως, θα εξαρτηθούν από τα επίπεδα στα οποία θα διαμορφωθούν οι τιμές των
μετοχών αυτών.

Οι τιμές αποτελούν το βασικότερο κριτήριο των επενδυτών όταν αποφασίζουν να
αγοράσουν ή να πουλήσουν μια μετοχή», επισημαίνει ο κ. Δελήμπασης και
προσθέτει: «Θα πρέπει να σημειωθεί, πάντως, ότι ο ανταγωνισμός στον τομέα των
τραπεζών και των εταιρειών τηλεπικοινωνιών θα παραμείνει μεγάλος.

Κι αυτό γιατί οι τράπεζες θα πρέπει να αντιμετωπίσουν αναμενόμενη μείωση των
κερδών, που θα προέλθει από τη μείωση στα επιτόκια, ενώ αυξημένο ανταγωνισμό
θα πρέπει να αντιμετωπίσουν και οι εταιρείες τηλεπικοινωνιών, ιδιαίτερα μετά
την απελευθέρωση».

Η πορεία των τιμών των μετοχών κάθε εισηγμένης εταιρείας καθορίζεται και από
τις προοπτικές του κλάδου στον οποίο ανήκει. Κάθε κλάδος έχει διαφορετικούς
ρυθμούς ανάπτυξης, που επηρεάζονται από τις εξελίξεις τόσο στο εσωτερικό όσο
και στο εξωτερικό της χώρας.

Ανακατατάξεις

Οι αποτιμήσεις των τραπεζών θεωρείται ότι είναι συγκρίσιμες με αυτές των
πιστωτικών ιδρυμάτων στις μεγάλες ξένες αγορές. Κύκλοι της αγοράς επισημαίνουν
εξάλλου ότι παρά τη μείωση στα επιτόκια οι τράπεζες αναμένεται να προωθήσουν
νέα προϊόντα αυξάνοντας τον κύκλο των εργασιών τους. Εξάλλου, ο εντεινόμενος
ανταγωνισμός θα οδηγήσει τον κλάδο σε ανακατατάξεις, ιδιαίτερα όσον αφορά τις
μικρότερες τράπεζες οι οποίες θα πρέπει να συμμετάσχουν σε σχήματα ή να
συγχωνευθούν.

Εξελίξεις δρομολογούνται εξάλλου και στις τηλεπικοινωνίες, όπου σε
παράγοντα-κλειδί αναμένεται να αποδειχθούν οι ιδιωτικοποιήσεις που αναμένεται
να αλλάξουν το τοπίο καθώς θα επιτρέψουν σε νέους παίκτες να μπουν στην αγορά.

Κατά το παρελθόν, αρκετοί επενδυτές έχουν τοποθετηθεί σε διάφορες εταιρείες
που δραστηριοποιούνται στις τηλεπικοινωνίες και οι οποίες βρίσκονται στο
ταμπλό της οδού Σοφοκλέους.