Επενδυτική άπνοια

Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών την εβδομάδα που πέρασε
(2.11-9.11.200) επανήλθε σε πτωτική πορεία προσεγγίζοντας, για δεύτερη
φορά το τελευταίο εικοσαήμερο, τις 3.600 μονάδες, σημείο που εκτιμά ως λογική
αποτίμηση η Morgan Stanley.

Ο όγκος των συναλλαγών μειώθηκε σε μέση ημερήσια βάση στα χαμηλά επίπεδα των
46 δισ. δρχ. περίπου. Οι συνεδριάσεις με το μικρότερο όγκο συναλλαγών ήταν της
Δευτέρας (6.11) με 32 δισ. και της Πέμπτης (9.11) με 35 δισ., καταγράφοντας
έτσι από πλευράς όγκου νέα κατώτερα έτους.

Η ανακοίνωση του πληθωρισμού για τον Οκτώβριο στο 4%, έναντι των εκτιμήσεων
για 3,5%-3,8%, ανέβαλε τη μείωση των επιτοκίων από την Τράπεζα της Ελλάδος και
επιβάρυνε το επενδυτικό κλίμα, με αποτέλεσμα να παρατηρηθούν ρευστοποιήσεις σε
όλους τους κλάδους. Οι πιέσεις στη μετοχή του ΟΤΕ, αλλά και στις μετοχές των
τραπεζών, επηρέασαν αρνητικά την ανάκαμψη ή και σταθεροποίηση του Γ.Δ. που
είχε αρχίσει να διαφαίνεται την προηγούμενη εβδομάδα. Έτσι, ο Γ.Δ. την περίοδο
2.11-9.11 παρουσίασε συνολική πτώση κατά 4,69%.

Πάντως, θετικό για την πορεία του πληθωρισμού ήταν η ανακοίνωση του ΥΠΕΘΟ για
συγκράτηση των τιμολογίων των ΔΕΚΟ και των αμοιβών στο δημόσιο τομέα. Το
γεγονός αυτό αναμένεται να συμβάλει στη συγκράτηση του δομικού πληθωρισμού,
έτσι ώστε η Τράπεζα της Ελλάδος να μειώσει τα επιτόκια κατά 2,5 περίπου
ποσοστιαίες μονάδες μέχρι το τέλος του έτους.

Κατά την ίδια περίοδο, οι διεθνείς αγορές κινήθηκαν με νευρικότητα, λόγω του
κλίματος αβεβαιότητας που δημιούργησε η εκλογική αναμέτρηση στις ΗΠΑ. Μάλιστα,
το γεγονός ότι δεν έχει λήξει προς το παρόν η διαδικασία εκλογής προέδρου
ενισχύει τη διατήρηση μιας βραχυπρόθεσμης στάσης αναμονής στις αγορές χρήματος
και κεφαλαίου. Επομένως, για όσο διάστημα δεν αποσαφηνίζεται ποια θα είναι η
συγκεκριμένη πολιτική που θα ακολουθηθεί για την αντιμετώπιση των προβλημάτων
του ευρωνομίσματος, αλλά και της τιμής του πετρελαίου, οι αγορές προβλέπεται
να συνεχίσουν να παρουσιάζουν την ίδια εικόνα.

Σε ημερήσια βάση οι εξελίξεις στο ΧΑΑ είχαν αναλυτικότερα ως εξής:

Την Παρασκευή 3.11 ο Γ.Δ. κινήθηκε πτωτικά. Έκλεισε στις 3.791,88
μονάδες, μειωμένος κατά 0,64%. Η ενδοσυνεδριακή διακύμανση του δείκτη ήταν
μεταξύ 3.764,33 και 3,835,00 μονάδων.

Τη Δευτέρα 6.11 ο Γ.Δ. παρουσίασε πτώση κατά 1,70% κλείνοντας στις
3.727,49 μονάδες. Η ενδοσυνεδριακή διακύμανση του δείκτη ήταν μεταξύ 3.724,30
και 3.775,89 μονάδων

Την Τρίτη 7.11 ο Γ.Δ. κινήθηκε και πάλι πτωτικά κλείνοντας στις
3.669,93 μονάδες, μειωμένος κατά 1,54%. Η ενδοσυνεδριακή διακύμανση του δείκτη
ήταν μεταξύ 3.658,93 και 3.720,13 μονάδων.

Την Τετάρτη 8.11 ο Γ.Δ. συνέχισε την πτωτική του πορεία για πέμπτη
συνεχόμενη ημέρα. Έκλεισε στις 3.620,27 μονάδες, μειωμένος κατά 1,35%. Η
ενδοσυνεδριακή διακύμανση ήταν μεταξύ 3.589,72 και 3.668,04 μονάδων.

Την Πέμπτη 9.11 το κλίμα αντιστράφηκε και ο Γ.Δ. έκλεισε στις 3.636,99
μονάδες, αυξημένος κατά 0,46%. Η ενδοσυνεδριακή διακύμανση ήταν μεταξύ
3.629,22 και 3.663,16 μονάδων.

Έτσι, στην περίοδο 2.11-9.11 ο Γενικός Δείκτης παρουσίασε συνολική
πτώση κατά 4,69% από τις 3.816,14 μονάδες (2.11) στις 3.636,99 μονάδες
(9.11). Ο μέσος ημερήσιος όγκος των συναλλαγών περιορίστηκε στα 45,80
δισ. δρχ. συμπεριλαμβανομένων των πακέτων.

Ο Δείκτης FTSE/ASE-20 έκλεισε στις 9.11 στις 2.089,87 μονάδες
παρουσιάζοντας πτώση κατά 5,66% και ο δείκτης FTSE ASE-40 έκλεισε στις 438,57
μονάδες με πτώση κατά 2,76%. Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς αυξήθηκε
κατά 1,41% λόγω της εισαγωγικής της Τράπεζας Κύπρου από 42,69 τρισ. δρχ. στις
2.11 στα 43,29 τρισ. δρχ. στις 9.11.

Μεγαλύτερος όγκος συναλλαγών παρατηρήθηκε στις εταιρείες: ΟΤΕ, Εθνική Τράπεζα,
Alpha Bank, Panafon, Eurobank Ergasias και Εμπορική Τράπεζα.

Από τεχνικής πλευράς, η έλλειψη τάσης και ο ιδιαίτερα χαμηλός όγκος συναλλαγών
δεν επιτρέπουν σχετικά ασφαλή πρόβλεψη στη βραχυπρόθεσμη περίοδο. Οι 3.600
μονάδες εκτιμάται ότι μπορούν να αποτελέσουν σημείο βραχυπρόθεσμης στήριξης,
ενώ το όριο αντίστασης εντοπίζεται στα επίπεδα των 3.900 μονάδων.

Στη ζώνη αυτή φαίνεται ότι θα παλινδρομεί για αρκετό καιρό ακόμη ο Γενικός
Δείκτης εφόσον τα μακροοικονομικά δεδομένα διεθνώς δεν παρουσιάζουν ξεκάθαρη τάση.

Νέα βουτιά του τζίρου

Σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα κυμάνθηκε, για ακόμη μία συνεδρίαση, η αξία των
συναλλαγών στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών.

Ο τζίρος έφθασε τα 31,6 δισ. δραχμές, φθάνοντας στα χαμηλότερα επίπεδα των
τελευταίων περίπου δύο χρόνων, και αποτελεί ένδειξη για τη σχεδόν ολοκληρωτική
αποχή του επενδυτικού κοινού από τη Σοφοκλέους.

Η προσφορά και η ζήτηση για μετοχές όλων των εταιρειών παραμένουν εξαιρετικά
περιορισμένες. Έτσι, σημαντικό ποσοστό του τζίρου οφείλεται σε «πακέτα»
μετοχών που αλλάζουν χέρια σε προσυμφωνημένη τιμή κατά τη διάρκεια της
συνεδρίασης.

Χθες ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με απώλειες 0,50%, στις 3.618,91 μονάδες.

Είναι ενδεικτικό ότι οι τιμές 26 διαφορετικών μετοχών έκλεισαν στα ίδια
επίπεδα με τα προχθεσινά. Ο μοναδικός επιμέρους δείκτης που έκλεισε με άνοδο
ήταν εκείνος των διαφόρων εταιρειών (0,98%).

Ο δείκτης των τραπεζών έκλεισε με πτώση 0,13%, των βιομηχανιών με πτώση
0,58%, των κατασκευαστικών εταιρειών με απώλειες 3,30%, ενώ αυτός της
Παράλληλης Αγοράς υποχώρησε κατά 0,64%.