Τεχνικές αναλύσεις – προοπτικές αγοράς

Παρά την τεχνική αντίδραση των δύο συνεδριάσεων, η αγορά επέστρεψε στο γνώριμο
κλίμα των προηγούμενων ημερών. Αισιόδοξο μήνυμα αποτελεί η αύξηση του όγκου
συναλλαγών μετά το ελάχιστο των 39 δισ. που παρατηρήθηκε στην αρχή της
εβδομάδος. Η αγορά φαίνεται να αντιδρά στα επίπεδα 3.750 μονάδων,
πραγματοποιώντας μικρές ανόδους που δίνουν ανάσες στο καθοδικό κανάλι στο
οποίο βρίσκεται. Από την εικόνα του Γενικού Δείκτη, σε εβδομαδιαία επίπεδα,
διακρίνεται μια σαφής πτωτική πορεία, γεγονός που επιβεβαιώνεται από την
καθοδική διάσπαση του μακροχρόνιου ΚΜΟ από το βραχυχρόνιο ΚΜΟ.

Η αγορά παραμένει αδύναμη με τα επίπεδα των τιμών να βρίσκονται κάτω από τα
επίπεδα των μέσων όρων, ενώ οι τεχνικοί δείκτες δεν δίνουν ξεκάθαρα μηνύματα.
Ένα εύρος διακύμανσης 3.700 έως 3.900 μονάδων θεωρείται πιθανό για τις
επόμενες συνεδριάσεις.

Οι εξελίξεις της τιμής του πετρελαίου και του ευρώ δείχνουν μια εξομάλυνση της
διεθνούς αναστάτωσης που προέκυψε πρόσφατα και της αβεβαιότητας που προκάλεσε.
Σε συνδυασμό με τη βελτίωση των μεγεθών της ελληνικής οικονομίας δημιουργούν
εύφορο έδαφος για την αντίδραση της αγοράς σε πραγματικό και όχι μόνο τεχνικό
επίπεδο.

Για μια ακόμη εβδομάδα η συναλλακτική δραστηριότητα στην Σοφοκλέους
διατηρήθηκε σε υποτονικούς ρυθμούς, καθώς η αισθητά μειωμένη παρουσία των
επενδυτών τόσο στα Blue Chips όσο και στις μετοχές της περιφέρειας ήταν
εμφανής. Η ανάκαμψη των μετοχών της μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης στην
αρχή της εβδομάδος που πέρασε είχε ως αποτέλεσμα την μερική αποκατάσταση των
σοβαρών απωλειών που είχαν δημιουργηθεί από την παρατεταμένη πτωτική πορεία
του Χρηματιστηρίου.

Τεχνική ανάλυση του Γενικού Δείκτη μάς προσδιορίζει ένα σημαντικό χάσμα τιμών
(gap) που δημιουργήθηκε την 01/11/00 μεταξύ των 3.800-3.839 μονάδων και
αναμένεται σύντομα να κλείσει. Ο ΚΜΟ 60 ημερών θέτει σαν πρώτη στήριξη /
αντίσταση τις 3.818 μονάδες, ενώ σαν ισχυρή αντίσταση προσδιορίζονται οι 3.949
μονάδες που δίδονται από τον ΚΜΟ 45 ημερών. Σε αυτό το σημείο αναθεωρούμε
θετικά τη συμπαγή ζώνη στήριξης, η οποία διαμορφώνεται στις 3.670-3.740
μονάδες. Αρχή ανοδικής τάσης δίνεται από τον δείκτης MACD χωρίς όμως να
επιβεβαιώνεται το σήμα αγοράς, ενώ ο RSI συνεχίζει να βρίσκεται στην ουδέτερη
ζώνη χωρίς να προτρέπει για αγορές ή πωλήσεις.

Στα τρέχοντα επίπεδα τιμών οι επενδυτές θα πρέπει να τηρήσουν στάση αναμονής
για προσδιορισμό τάσης, καθώς μετοχές υψηλής κυρίως κεφαλαιοποίησης βρίσκονται
σε ισχυρά σημεία αντίστασης.

Οι τιμές του Γενικού Δείκτη εξακολουθούν να κινούνται στα όρια του
μεσοπρόθεσμου καθοδικού καναλιού. Περιοχή στήριξης αποτελούν οι 3.750-3.800
μονάδες. Υπενθυμίζεται ότι η περιοχή των 3.750-3.800 μονάδων είναι ισχυρή.
Αντίσταση παρατηρείται στην περιοχή των 3.950 μονάδων με επόμενη στις 4.150
μονάδες. Παρατηρώντας το γράφημα «τιμών-όγκου» του Γενικού Δείκτη
διαπιστώνεται ότι οι βραχυπρόθεσμοι δείκτες έχουν δώσει σήμα πώλησης.
Παράλληλα, οι μεσομακροπρόθεσμοι δείκτες έχουν προτείνει αγορά. Επίσης, ο
Ταλαντωτής Τιμών έδειξε την Πέμπτη να σταθεροποιείται.

Το Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών δείχνει δυναμική ύστερα από τα πολύ χαμηλά
επίπεδα των τιμών των μετοχών κατά τη διάρκεια της προηγούμενης εβδομάδας και
αν συνοδευτεί η ανοδική τάση του μέσου όρου της αξίας συναλλαγών με θετικά νέα
από τις διεθνείς αγορές αλλά και από το μέτωπο των επιτοκίων και του
πληθωρισμού στην εγχώρια αγορά, τότε τα παρόντα επίπεδα θα αποτελέσουν βάση
για υψηλότερα επίπεδα των τιμών των μετοχών.

To φαινόμενο της έντονης νευρικότητας, το οποίο παρατηρείται στις διακυμάνσεις
των τιμών, στην πλειονότητα των εισηγμένων τίτλων εξακολουθεί να κυριαρχεί,
καθώς η οποιαδήποτε προσπάθεια «απεγκλωβισμού» του Γενικού Δείκτη Τιμών (ΓΔΤ)
από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών επισκιάζεται από το βραχυπρόθεσμο profit taking
που παρατηρείται στις τελευταίες συνεδριάσεις. Γεγονός πάντως είναι ότι τα
επερχόμενα γεγονότα τόσο στο εσωτερικό της χώρας όσο, κυρίως, και στο
εξωτερικό θα δώσουν το στίγμα τους, καθώς η ελληνική κεφαλαιαγορά εμφανίζει
στην παρούσα φάση της ισχυρά σημεία ταύτισης με τις εξελίξεις στο διεθνές
περιβάλλον.

Πιο συγκεκριμένα, η επερχόμενη εκλογική αναμέτρηση στην Αμερική, η προοπτική
μιας νέας παρέμβασης της ΕΚΤ για τη στήριξη του ευρώ, η αναμενόμενη διορθωτική
πορεία των τιμών του πετρελαίου, αλλά και η δρομολογούμενη πτώση των επιτοκίων
από την Τράπεζα της Ελλάδος, αναμένεται να δώσουν τον ανάλογο τόνο στις
χρηματιστηριακές εξελίξεις. Πέρα όμως από τις όποιες αντιδράσεις του ΓΔΤ στις
παραπάνω εξελίξεις, θα πρέπει να δώσουμε έμφαση και στην «τεχνική» εικόνα του
ΓΔΤ, καθώς η έντονη μεταβλητότητα των τιμών οδηγεί στο διάστημα ελάχιστων
συνεδριάσεων επί μέρους τεχνικούς δείκτες από την υπερπωλημένη ζώνη στην
υπεραγορασμένη ζώνη και αντίστροφα.