Βελτίωση του κλίματος

Το κύριο χαρακτηριστικό την εβδομάδα που διανύσαμε ήταν το θετικό κλίμα που
επικράτησε στην εγχώρια αγορά ομολόγων με τις τιμές να ακολουθούν, σε
μεγαλύτερο βαθμό, την ανοδική πορεία των ευρωπαϊκών χρεογράφων.

Στην ελληνική αγορά η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε αρχικά στην
περιοχή τού 102,50-102,60 και αντίστοιχα της δεκαετίας λήξης 2010 στα
100,20-100,30, επίπεδα οριακά χαμηλότερα σε σχέση με τα αντίστοιχα στα τέλη
της προηγούμενης εβδομάδας.

Στη συνέχεια η αγορά ομολόγων παρουσίασε κάποια σημάδια ανάκαμψης με τις τιμές
των ελληνικών τίτλων να σταθεροποιούνται σε επίπεδα υψηλότερα. Πιο
συγκεκριμένα, η απόδοση της καινούργιας 15ετίας λήξης 2014 στη δευτερογενή
αγορά ομολόγων διαμορφώθηκε τη Δευτέρα στο 6,21%, σημειώνοντας προς τα τέλη
της εβδομάδας πτώση κατά 3 μονάδες βάσης, ενώ της δεκαετίας λήξης 2010
διαμορφώθηκε στο 5,96%, παρουσιάζοντας πτώση κατά 4 περίπου μονάδες βάσης.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ ήταν σχετικά ικανοποιητική, αφού κατά μέσον
όρο ημερησίως προσήγγισε τα 60 δισ. δραχμές. Είναι αξιόλογο να σημειωθεί ότι
το μεγαλύτερο συναλλακτικό ενδιαφέρον επικεντρώθηκε στα ομόλογα μεσοπρόθεσμης
διάρκειας και ειδικότερα στην 5ετία λήξεως 24/3/2005.

Η διαφορά των αποδόσεων των ελληνικών δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα
γερμανικά συρρικνώθηκε περαιτέρω, αφού κινήθηκε μεταξύ 72 και 74 μονάδων βάσης
έναντι 75 μ.β. της προηγούμενης Παρασκευής. Η πτωτική αυτή κίνηση του spread
οφείλεται στην καλύτερη πορεία των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων.

Η απόδοση του γερμανικού ομολόγου δεκαετούς διάρκειας, λήξεως 4/7/2010, άνοιξε
κοντά στο 5,23% τη Δευτέρα για να προσεγγίσει προς τα τέλη της εβδομάδας το
επίπεδο του 5,20%.

Είναι αξιοσημείωτο ότι η διαφορά των αποδόσεων μεταξύ γερμανικών ομολόγων και
των υπόλοιπων χωρών της ευρωζώνης περιορίστηκε αισθητά. Για παράδειγμα, το
spread μεταξύ γερμανικών και γαλλικών χρεογράφων διαμορφώθηκε στις 10 μονάδες
βάσης έναντι 15 μ.β. την προηγούμενη Παρασκευή.

Ενδεικτικό της ύπαρξης ενός αισιόδοξου σχετικά κλίματος στην ευρωπαϊκή αγορά
ομολόγων είναι η πορεία του προθεσμιακού συμβολαίου του γερμανικού δεκαετούς
ομολόγου λήξεως Σεπτεμβρίου, του οποίου η τιμή από το 105,54 που είχε κλείσει
την προηγούμενη Παρασκευή ενισχύθηκε καθ’ όλη τη διάρκεια της εβδομάδας
ισορροπώντας σε υψηλότερα επίπεδα.

Ένα άλλο γεγονός στην ελληνική αγορά τίτλων την περασμένη εβδομάδα ήταν η
δημοπρασία ομολόγων ελληνικού Δημοσίου σταθερού εισοδήματος 5ετούς διάρκειας
λήξης 24/3/2005.

Αναλυτικότερα η δημοπρασία που πραγματοποιήθηκε την Τρίτη 31 Οκτωβρίου
θεωρήθηκε επιτυχημένη με το μεσοσταθμικό επιτόκιο να διαμορφώνεται αισθητά
χαμηλότερα, στο 5,75%, έναντι 5,99% της προηγούμενης δημοπρασίας στις
5/9/2000. Το αγοραστικό ενδιαφέρον εμφανίστηκε σχετικά μεγάλο με το μέγεθος
των προσφερθέντων κεφαλαίων να ανέρχεται σε 827 δισ. δραχμές έναντι 780,5,
υπερκαλύπτοντας το ζητούμενο ποσό κατά 3,45 φορές έναντι 3,90 στην
προηγούμενη. Το τελικό ποσό που άντλησε το υπουργείο Οικονομικών ήταν 272 δισ.
δραχμές.

Χαμόγελα στις διεθνείς αγορές

Στις αμερικανικές αγορές, μεικτές ήταν οι αντιδράσεις των επενδυτών καθώς
υπήρξαν θετικές και αρνητικές ανακοινώσεις σχετικά με την κερδοφορία εταιρειών
υψηλής τεχνολογίας. Συνολικά, ο δείκτης NASDAQ παρουσίασε σε εβδομαδιαία βάση
(κλείσιμο Πέμπτης) κέρδη της τάξεως του 6,18%, ισορροπώντας στις 3.429,02
μονάδες. Αντίστοιχα, ο δείκτης DOW JONES βρισκόταν στις 10.880,51 μονάδες,
ενισχυμένος κατά 5,37% ως αποτέλεσμα της στροφής των επενδυτών στα
«παραδοσιακά» χαρτιά.

Τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια επηρεάστηκαν τόσο από τα θετικά αποτελέσματα που
παρουσίασαν οι μεγάλες ευρωπαϊκές εταιρείες, όπως η αυτοκινητοβιομηχανία
DaimlerChrysler, η ασφαλιστική CGNU, η εταιρεία πετρελαίου ΒΡ Amoco, o
τραπεζικός όμιλος HSBC, κ.λπ. όσο και από τη διαφαινόμενη ­ σύμφωνα με
πρόσφατα στοιχεία ­ επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης των ΗΠΑ. Συνολικά,
ανοδικά κινήθηκαν (με βάση το κλείσιμο της Πέμπτης) οι δείκτες CAC 40
(Παρίσι), FTSE 100 (Λονδίνο), MIBTEL (Μιλάνο), XEXTRA DAX (Φρανκφούρτη) και
SSMI (Ζυρίχη) σημειώνοντας κέρδη της τάξεως του 2,09%, 2,19%, 2,92%, 5,04% και
1,95% αντίστοιχα.

Όσον αφορά το ευρώ, η ισοτιμία spot ευρώ – δολαρίου ανήλθε την Παρασκευή το
πρωί στα 0,8602 USD/EUR, σημαντικά ενισχυμένη.

Στα χρηματιστήρια της Ασίας επικρατεί κυνήγι ευκαιριών. Στο χρηματιστήριο της
Ιαπωνίας ο δείκτης ΝΙΚΚΕΙ 225 κατέγραψε σε εβδομαδιαία βάση μικρές απώλειες
της τάξεως του 0,14% ισορροπώντας στις 14.837,78 μονάδες. Στο Hong-Kong, το
χρηματιστήριο αξιών παρουσίασε κέρδη 2,00% με τον δείκτη HANG-SENG να
διαμορφώνεται την Παρασκευή το πρωί στις 15.291,454 μονάδες. Η τιμή του
«μαύρου χρυσού» παρουσίασε σε εβδομαδιαία βάση μικρή μείωση της τάξεως του
0,87%. Η τιμή Brent spot ανήλθε νωρίς την Πέμπτη στα $30,78 ανά βαρέλι.

Στην αγορά συναλλάγματος, η ισοτιμία spot βρετανικής στερλίνας – δολαρίου
βρισκόταν την Παρασκευή πρωί στα 1,4446 USD/GBP, ενισχυμένη κατά 1,45%. Την
ίδια στιγμή, το ιαπωνικό νόμισμα βρισκόταν στα 108,1 JPY/USD.