Υποχώρηση του δολαρίου

Σύμφωνα με ανακοίνωση των ΗΠΑ, την Τετάρτη ο δείκτης βιομηχανικής
δραστηριότητας ΝΑΡΜ για τον μήνα Οκτώβριο υποχώρησε περισσότερο από όσο
ανέμενε η αγορά, παρουσιάζοντας πτώση για τρίτο συνεχώς μήνα και παραμένοντας
χαμηλότερα από το όριο των 50 (υψηλότερα από 50 σημαίνει ανάπτυξη για τον
βιομηχανικό τομέα, ενώ χαμηλότερα συνεπάγεται επιβράδυνση). Η είδηση αυτή
επακολούθησε των ανακοινώσεων των οικονομικών στοιχείων της Τρίτης (πτώση του
δείκτη εμπιστοσύνης καταναλωτή στο χαμηλότερο επίπεδο του τελευταίου έτους και
μεγαλύτερη από την αναμενόμενη πτώση για τον δείκτη Chicago ΡΜΙ Οκτωβρίου), τα
οποία αποτελούν επίσης ενδείξεις ότι ύστερα από έξι αυξήσεις επιτοκίων που
έχει επιβάλει η Fed το διάστημα Ιουνίου 1999 – Μαΐου 2000, η οικονομία των ΗΠΑ
παρουσιάζει σημαντικά σημάδια επιβράδυνσης. Οι εξελίξεις αυτές οδήγησαν την
ισοτιμία ευρώ ανά δολάριο στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων τριών
εβδομάδων, $0,8667 νωρίς χθες. Παρ’ όλα αυτά, η ανακοίνωση των ισχυρότερων από
τα αναμενόμενα στοιχείων για τον ρυθμό οικονομικής ανάπτυξης και κόστους
εργασίας ανά μονάδα προϊόντος για το τρίτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους
επέδρασαν θετικά στην πορεία του δολαρίου και το ευρώ ανά δολάριο υποχώρησε
στα επίπεδα του $0,86. Το ευρώ έχει σίγουρα επωφεληθεί από τα πρόσφατα
ηπιότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία της οικονομίας των ΗΠΑ, αλλά δεδομένου
ότι (σύμφωνα με πρόσφατα στοιχεία της ΕΚΤ) οι κεφαλαιουχικές εκροές από την
ευρωζώνη συνεχίζονται, το αίσθημα της αγοράς για το κοινό ευρωπαϊκό νόμισμα
παραμένει «ευάλωτο» σε κάθε νέα ανακοίνωση «ισχυρών» στοιχείων για την
οικονομία των ΗΠΑ.

Η ΕΚΤ, όπως άλλωστε ανέμενε η αγορά, διατήρησε αμετάβλητα τα βασικά ευρωπαϊκά
επιτόκια στη χθεσινή συνεδρίαση. Παρ’ όλα αυτά, αναμένουμε αύξηση των
επιτοκίων κατά 25 μβ μέχρι το τέλος του έτους. Αξίζει να σημειωθεί ότι η αγορά
έχει ήδη προεξοφλήσει μία αύξηση αυτού του μεγέθους με το 0/Ν στο 4,85% (10 μβ
υψηλότερα από το ελάχιστο επιτόκιο στις καθιερωμένες δημοπρασίες της ΕΚΤ).

Στην ελληνική αγορά, η ισοτιμία ευρώ ανά δραχμή καθορίστηκε στο χθεσινό fixing
στις 339,810 (έναντι 339,700 την Τετάρτη) και η ισοτιμία δολάριο/δραχμή
υποχώρησε στις 393,130 (έναντι 397,810 την Τετάρτη). Η απόκλιση του
χαρακτηριστικού δεκαετούς ομολόγου από το αντίστοιχο γερμανικό κυμαινόταν χθες
στις 73 μβ.