Συνεδρίαση στα… χαρτιά

«Σαν να μην έγινε συνεδρίαση». Με αυτή τη χαρακτηριστική φράση απάντησε

επικεφαλής μεγάλης χρηματιστηριακής εταιρείας αναφερόμενος στην έλλειψη

επενδυτικού ενδιαφέροντος και στον μικρό τζίρο, οποίος περιορίστηκε στα 68

δισ. δραχμές. Από την άλλη, η ανησυχία που υπάρχει για την πορεία του

πληθωρισμού περιόρισαν τα κέρδη του Γενικού Δείκτη σε 0,05% αφού έκλεισε στις

4.180,91 μονάδες.

Η Εθνική Χρηματιστηριακή επισημαίνει σε χθεσινή της ανάλυση ότι ο Γενικός

Δείκτης πλέον έχει περιορίσει τις διακυμάνσεις του και για πέντε συνεχόμενες

συνεδριάσεις κινείται σε ένα εύρος μεταβολής +/- 0,8%. Η διάσπαση αυτού του

καναλιού μπορεί να οδηγήσει την αγορά ανοδικά ή πτωτικά. Ωστόσο, η Εθνική

Χρηματιστηριακή πιστεύει ότι η ανοδική πορεία είναι πιο πιθανή, όπως προκύπτει

από την τεχνική ανάλυση. Όμως, απαιτείται επιβεβαίωση και από τη σημερινή

συνεδρίαση.

Από την πλευρά της η Σίγμα Χρηματιστηριακή στην ανάλυσή της χθες τόνιζε ότι

«μια σειρά θετικών παραμέτρων σχετικά με το εγχώριο περιβάλλον δείχνουν να

έχουν ήδη προεξοφληθεί στις τιμές των μετοχών, με αποτέλεσμα από εδώ και πέρα

οι εξελίξεις στις διεθνείς αγορές να παρουσιάζουν μεγαλύτερο βαθμό δυνητικής

επίδρασης στη συμπεριφορά της αγοράς. Στο ενδιάμεσο διάστημα ο όγκος των

συναλλαγών εξακολουθεί να αποτελεί τον παράγοντα κλειδί που θα καθορίσει το

βαθμό στον οποίο η αγορά θα δυναμώσει την ανοδική της ορμή. Υπό το σκεπτικό

αυτό, θα παραμέναμε θετικοί απέναντι στις βραχυπρόθεσμες προοπτικές,

αυξάνοντας την έκθεσή μας σε μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης».

Αντίθετα, η Π&Κ Χρηματιστηριακή σε χθεσινό της σχόλιο αναφέρει:

«Αναμένουμε η αγορά την εβδομάδα που ξεκίνησε να επηρεαστεί αρνητικά από

μακροοικονομικές ανησυχίες σχετιζόμενες με την πορεία του πληθωρισμού».

Έκθεση για τον πληθωρισμό

Η Salomon Smith Barney σε έκθεσή της χθες διετύπωσε την εκτίμηση ότι ο

πληθωρισμός, ο οποίος θα ανακοινωθεί την Πέμπτη, 6 Οκτωβρίου, θα σημειώσει

άνοδο. Όπως προβλέπει, ο πληθωρισμός σε ετήσια βάση υπολογίζεται σε 3,5%,

έναντι 3% τον Αύγουστο. Στην ίδια έκθεση αναφέρεται ότι ο Γενικός Δείκτης

αυξήθηκε την περασμένη εβδομάδα 2,2%. Ο τζίρος παραμένει σε χαμηλά επίπεδα,

καθώς η αγορά κρατά στάση αναμονής για να δει ποια θα είναι η κατεύθυνσή της.

Έτσι, σύμφωνα με την ίδια πηγή, ο λόγος τιμής προς κέρδη (Ρ/Ε) του Ελληνικού

Χρηματιστηρίου αυξάνεται σε 18, διατηρώντας την τρίτη θέση από πλευράς

ελκυστικότητας μεταξύ των ανεπτυγμένων αγορών του κόσμου. Στην πρώτη θέση

βρίσκεται το Χρηματιστήριο της Αυστρίας με λόγο τιμής προς κέρδη 16,9 και στη

δεύτερη εκείνο της Νέας Ζηλανδίας με Ρ/Ε 17,3. Επίσης, μειωμένη υπολογίζεται η

μερισματική απόδοση, η οποία από 2,1% στις αρχές Σεπτεμβρίου έπεσε στις 28

Σεπτεμβρίου στο 1,9%.

Επιφυλακτική εμφανίζεται και η Π. & Α. Βοϊλής ΑΧΕ. Όπως αναφέρει στην

ανάλυσή της, η χθεσινή συνεδρίαση έκλεισε με τον όγκο των συναλλαγών να

παραμένει σε χαμηλά επίπεδα, αποτελώντας ενδεικτικό στοιχείο της απροθυμίας

των επενδυτών. Σταθερή συμπεριφορά είχαν οι περισσότεροι τίτλοι υψηλής

κεφαλαιοποίησης με αποτέλεσμα ο δείκτης FTSE/ASE-20 να κλείσει οριακά θετικά,

έχοντας τριπλάσιο όγκο από εκείνον των μεσαίων εταιρειών (FTSE/ASE-Mid40).

«Για ακόμη μία φορά επιβεβαιώνονται τα όσα είχαμε πει για συσσώρευση του

Γενικού Δείκτη πάνω από τις 4.000 μονάδες αλλά ο χαμηλός όγκος συναλλαγών

αποτελεί σημείο προβληματισμού όσον αφορά στην βραχυπρόθεσμη δυνατότητά του να

διασπάσει ανοδικά τα επίπεδα των 4.200 μονάδων.

Από την πλευρά της η Eurolink ΑΧΕΠΕΥ πιστεύει ότι ο Γενικός Δείκτης θα

αναζητήσει την εβδομάδα αυτή κατεύθυνση. Στην ανάλυσή της επισημαίνει ότι

μολονότι χθες διασπάσθηκε το όριο των 4.200 μονάδων, η έλλειψη αγοραστικού

ενδιαφέροντος οδήγησε τελικά τις τιμές σε χαμηλότερα επίπεδα. Η αξία των

συναλλαγών εκφράζει με τον καλύτερο δυνατό τρόπο τη χθεσινή εικόνα της

Σοφοκλέους. Έτσι η Eurolink πιστεύει ότι ο Γενικός Δείκτης θα αναζητήσει αυτή

την εβδομάδα κατεύθυνση, καθώς δεν μπορεί πλέον να κινείται στο εύρος των

4.100-4.200 μονάδων. Στο μακροοικονομικό περιβάλλον δεν υπάρχουν θετικές

ειδήσεις που θα μπορούσαν να δημιουργήσουν κλίμα ευφορίας. Εξαίρεση αποτελεί η

αποδέσμευση χρημάτων από την δημόσια εγγραφή της Cosmote γεγονός το οποίο

αφενός θα βοηθήσει την ρευστότητα της αγοράς και αφετέρου θα μειώσει την πίεση

που ασκείται στη μετοχή του ΟΤΕ.

Η συνεδρίαση

Στην πρώτη συνεδρίαση του μήνα έκανε πρεμιέρα η απελευθέρωση των ορίων

διακύμανσης στα δικαιώματα προτίμησης. Η διοίκηση του Χρηματιστηρίου εκτιμά

ότι με τον τρόπο αυτό θα αποσυνδεθεί η τιμή του δικαιώματος από την τιμή της

μετοχής της εταιρείας και θα αμβλυνθούν οι μεγάλες διαφορές που παρατηρούνται

μεταξύ των δύο τιμών.

Όμως, η πρώτη συνεδρίαση του μήνα χαρακτηρίστηκε και από περιορισμένο

αγοραστικό ενδιαφέρον, το οποίο επιδεινώθηκε από τις ανησυχίες για την πορεία

του πληθωρισμού. Έτσι ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε χθες μεταξύ 4.176,23 μονάδων

και 4.216,15 μονάδων. Το ανώτερο επίπεδο παρατηρήθηκε σχεδόν στα μέσα της

συνεδρίασης. Τότε εκδηλώθηκαν πωλήσεις κυρίως μετοχών εταιρειών μικρής και

μεσαίας κεφαλαιοποίησης και ο Γενικός Δείκτης υποχώρησε στις 4.180,91 μονάδες,

όπου και έκλεισε. Τα οριακά κέρδη κατά 0,05% δεν τα ακολούθησαν οι μετοχές των

εταιρειών Τασόγλου, ΓΕΝΕΡ και Καρδασιλάρης, οι οποίες έκλεισαν με άνοδο

μεγαλύτερη του 11,5%. Από την άλλη πλευρά, οι μετοχές των Μινωικών Γραμμών και

της ΑΝΕΚ έκλεισαν με πτώση μεγαλύτερη από 10,3%.

Ο μεγαλύτερος όγκος συναλλαγών πραγματοποιήθηκε από τις μετοχές του ΟΤΕ, των

Μινωικών Γραμμών και της Alpha Bank. Χθες έγιναν και 4 μεγάλα πακέτα. Από την

Alpha Leasing, ΑΕΓΕΚ, ΟΤΕ και Φολί συνολικής αξίας 4 δισ. δραχμών. Ο συνολικός

τζίρος του Χρηματιστηρίου χθες, χωρίς τα πακέτα, ανήλθε σε 64,1 δισ. δραχμές.