Υποχωρούν οι πιέσεις

Ο κίνδυνος έντασης των πληθωριστικών πιέσεων απομακρύνεται και οι μεγάλες
κεντρικές τράπεζες της Ευρώπης αναμένεται να μην προχωρήσουν άμεσα σε νέες
αυξήσεις των επιτοκίων τους.

Το διοικητικό συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας συνεδριάζει την
ερχόμενη Πέμπτη στη Φρανκφούρτη και το πιθανότερο είναι, σύμφωνα με τις
εκτιμήσεις των αναλυτών της ευρωπαϊκής οικονομίας, να διατηρήσει τα
αναχρηματοδοτικά της επιτόκια στο επίπεδο του 4,5%. Παράλληλα, το κεντρικό
πιστωτικό ίδρυμα της Βρετανίας προβλέπεται να διατηρήσει τα επιτόκιά του στο
επίπεδο του 6%. Και στις δύο νομισματικές περιοχές, τη ζώνη του κοινού
ευρωπαϊκού νομίσματος και τη Βρετανία, οι κίνδυνοι πληθωριστικών πιέσεων έχουν
παρουσιάσει σημάδια εκτόνωσης.

Συγκεκριμένα, στην ευρωζώνη τα καλά νέα έρχονται τόσο από το μέτωπο των
διεθνών τιμών του πετρελαίου όσο και από τις αγορές συναλλάγματος. Στις
διεθνείς αγορές πετρελαίου η τιμή του μαύρου χρυσού έχει σημειώσει αισθητή
κάμψη τις τελευταίες ημέρες λόγω μιας σειράς θετικών εξελίξεων. Για
παράδειγμα, την προηγούμενη Παρασκευή η αμερικανική κυβέρνηση αποφάσισε να
ρίξει στην αγορά πετρελαίου 30 εκατομμύρια βαρέλια από το στρατηγικό
πετρελαϊκό της απόθεμα, ενώ την περασμένη Πέμπτη η Σαουδική Αραβία δεσμεύτηκε
να αυξήσει επαρκώς την παραγωγή της προκειμένου να καμφθούν οι ανοδικές τάσεις
της τιμής του μαύρου χρυσού.

Το αποτέλεσμα ήταν να ξεφουσκώσουν σταδιακά οι τιμές του πετρελαίου από τα
περίπου 35 δολάρια ανά βαρέλι ­ το υψηλότερο επίπεδο της δεκαετίας ­ στα 30
δολάρια και οι αναλυτές να προβλέπουν μεσοπρόθεσμα περαιτέρω αποκλιμάκωση προς
τα επίπεδα των 25 δολαρίων. Από την άλλη, το κοινό ευρωπαϊκό νόμισμα επέζησε
του «όχι στην ΟΝΕ» των Δανών στο πρόσφατο δημοψήφισμα και έχει σταθεροποιηθεί
στα επίπεδα άνω των 88 σεντς.

Παρ’ όλα αυτά οι αναλυτές εκτιμούν ότι μεσοπρόθεσμα τα ευρωπαϊκά επιτόκια θα
αυξηθούν λόγω της σημαντικής εξασθένησης του ευρώ των τελευταίων μηνών ­ έχει
χάσει τους τελευταίους είκοσι μήνες το 25% της αξίας του.

‘Όσον αφορά την κεντρική τράπεζα της Βρετανίας, οι αναλυτές εκτιμούν ότι τα
επιτόκιά της βρίσκονται στο επιθυμητό επίπεδο. Τόσο ο πληθωρισμός όσο και οι
μισθολογικές αυξήσεις τρέχουν με ρυθμούς κάτω του ανώτερου αποδεκτού επιπέδου.