Τεχνικές αναλύσεις – προοπτικές αγοράς

Παρά τη πτώση που σημείωσε ο Γενικός Δείκτης την Πέμπτη στις 4.040 μονάδες
(-1.52%), οι αναμενόμενες εξελίξεις διαγράφονται μάλλον θετικές. Αν και
διασπάστηκαν και οι δύο στηρίξεις των 4.100 και 4.050, ο Δείκτης δείχνει να
έχει σταθεροποιηθεί πάνω από τις 4.000 μονάδες. Η πτώση οφείλεται κυρίως στο
κακό κλίμα που διαμορφώνει διεθνώς η υποβόσκουσα πετρελαϊκή κρίση. Μια πιθανή
αντιστροφή του διεθνούς κλίματος θα μειώσει τις πιέσεις που ασκούνται στο ΧΑΑ.
Η ανάκαμψη θα επέλθει και πλέον, τα επόμενα σημεία αντίστασης θα είναι περί
τις 4.200 και 4.460 μονάδες.

Η μεταβολή του όγκου συνάδει στις εκτιμήσεις για τον Γ.Δ. Η πτώση του Γ.Δ.
έχει συνοδευτεί με παράλληλες πτώσεις του όγκου. Οι κινητοί μέσοι όροι (ΚΜΟ)
παρέχουν, επίσης, σήματα θετικά και ενισχύουν την αισιοδοξία.

Αναμονή και επιφυλακτικότητα ήταν τα χαρακτηριστικά της Σοφοκλέους την
εβδομάδα που πέρασε, με τον Γενικό Δείκτη να σημειώνει μερικές απώλειες από το
κλείσιμο της περασμένης Παρασκευής. Αναμφισβήτητα τον ρυθμό στο
χρηματιστηριακό τοπίο τον καθορίζουν τα ξένα χαρτοφυλάκια που επί το πλείστον
έχουν την απαιτούμενη ρευστότητα για να ωθήσουν τις αποτιμήσεις των μετοχών σε
υψηλότερα επίπεδα.

Τεχνική ανάλυση του Γενικού Δείκτη με τη μέθοδο RSI δεν δίνει σήμα αγοράς ή
πώλησης, καθώς κινείτε στην ουδέτερη ζώνη. Ο MACD διατηρεί την αισιοδοξία του
χωρίς, όμως, να δίνει ισχυρό σήμα αγορών. Ο προσαρμοσμένος Κινητός Μέσος Όρος
των 60 ημερών παρέχει ισχυρότατη στήριξη στη ζώνη των 3.950 μονάδων με ένα
εύρος της τάξεως των 100 μονάδων.

Εμπειρική προσέγγιση δίνει ιδιαίτερη βαρύτητα στις εξελίξεις στις ξένες
αγορές, καθώς παράγοντες όπως η τιμή του πετρελαίου και η ανατίμηση του
δολαρίου μπορούν και θα διαδραματίσουν σημαντικό ρόλο στην πορεία τις εγχώριας
χρηματιστηριακής αγορά. Στη δεδομένη περίσταση θεωρούμε ότι η στάση των
επενδυτών πρέπει να είναι προσεχτική και οι τοποθετήσεις τους να
προσανατολίζονται σε μετοχές εταιρειών με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη και
προοπτικές ανάπτυξης.

Το ράλι του πετρελαίου δημιουργεί αμφιβολίες και ανησυχίες για πιθανή
ενεργειακή κρίση. Παρατηρώντας, όμως, πως αντιδρούν οι αναπτυγμένες αγορές της
Αμερικής στο θέμα αυτό, βλέπουμε ότι προεξοφλούν τις πρόσφατες αυξήσεις του
πετρελαίου σαν μία προσωρινή υπερβολή. Συνεπώς, δεν πρέπει να προβαίνουμε σε
εύκολα συμπεράσματα, καθώς η εμπιστοσύνη στην αγορά θα επανέλθει σταδιακά με
τον όγκο να σταθεροποιείτε πάνω από τα 100 δισ. δρχ και την σταθεροποίηση του
Γ.Δ. στις 4.000 μονάδες. Πρέπει, λοιπόν, να επανεκτιμήσουμε τα δρώμενα στη
χρηματιστηριακή αγορά τις τελευταίες δύο εβδομάδες. Πρέπει να
συνειδητοποιήσουμε ότι το ρίσκο διακράτησης ρευστών είναι μεγαλύτερο από το
ρίσκο διακράτησης μετοχών. Επίσης, πρέπει να τονίσουμε ότι η αγορά ωριμάζει,
αναδεικνύοντας τις μετοχές με τις καλύτερες προοπτικές με βάση τα θεμελιώδη
δεδομένα τους. Το σήμα αγοράς του δείκτη MACD ισχύει ακόμα, ενώ το σήμα
πωλήσεων από δείκτη stochastics αυτο-ακυρώθηκε. Ένα έντονο αγοραστικό σημάδι
που βλέπουμε είναι η αναμενόμενη συνάντηση των ΚΜΟ των 50 και των 22 ημερών,
ενώ και οι δύο μέσοι όροι βρίσκονται σε ανοδική τροχιά. Οι 4.000 μονάδες
αποτελούν το δυνατό σημείο στήριξης και σταθεροποίησης παρά το γεγονός ότι ο
ημερήσιος τζίρος παραμένει σχετικά χαμηλός. Το πρώτο πραγματικό και σχετικά
εύκολο σημείο αντίστασης αποτελούν οι 4.200 μονάδες, με το επόμενο στις 4.650.

Κάτω από το πρίσμα των εξελίξεων στη διαμόρφωση των διεθνών τιμών του αργού
πετρελαίου και της συνεχούς ανόδου του αμερικανικού δολαρίου κινούνται οι
διεθνείς κεφαλαιαγορές χωρίς φυσικά η Σοφοκλέους να μπορεί να αποτελέσει
εξαίρεση. Με δεδομένες τις επιπτώσεις στα μακροοικονομικά μεγέθη των χωρών,
θεωρούμε ότι οι αγορές θα παραμείνουν νευρικές μέχρι να υπάρξουν τα πρώτα
σημάδια αποκλιμάκωσης των τιμών του πετρελαίου. Επιπλέον, η συνεχιζόμενη
εξασθένηση του ευρώ έναντι του δολαρίου έχει διαβρώσει σε σημαντικό βαθμό την
εμπιστοσύνη για το οικονομικό μέλλον της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Το επικείμενο
δημοψήφισμα στη Δανία για τη συμμετοχή της χώρας στη ζώνη του ευρώ είναι πολύ
πιθανόν να αποτελέσει εφαλτήριο για σημαντικές εξελίξεις και αποφάσεις ως προς
την πολιτική που θα ακολουθήσουν οι ιθύνοντες της Ευρωπαϊκής Κεντρικής
Τράπεζας στο μέλλον.

Όσον αφορά την τεχνική εικόνα της Σοφοκλέους, κρίνουμε ότι οι στηρίξεις στη
ζώνη των 3.900 – 3.800 μονάδων είναι ισχυρές. Ας αναλογιστούμε εξάλλου ότι
στην παραπάνω ζώνη πραγματοποιήθηκαν πρόσφατα επιλεκτικές τοποθετήσεις ξένων
θεσμικών στην ελληνική κεφαλαιαγορά. Όσον αφορά τους επιμέρους κλάδους, το
ενδιαφέρον πρόκειται να εστιαστεί στον κατασκευαστικό κλάδο όπου αναμένεται η
κατάθεση του νομοσχεδίου για τις εταιρείες του χώρου.