Τεχνικές αναλύσεις – προοπτικές αγοράς

Η αγορά δείχνει να έχει εισέλθει σε μια φάση ανόδου, αφού έχει διασπάσει
ανοδικά τόσο την αντίσταση των 3.900 μονάδων, και κυρίως τους βραχυχρόνιους
κινητούς μέσους όρους των 5 και 20 ημερών, καθώς και τον μεσοπρόθεσμο των 60.
Η ανοδική διάσπαση των ΚΜΟ θεωρείται αρκετά σημαντική παράμετρος για την
τεχνική ανάλυση, αφού υποδηλώνει την αλλαγή της ψυχολογίας και αποτελεί και
σαφές σημάδι ανάκαμψης. Παράλληλα, πρέπει να επισημανθεί και η αύξηση του
όγκου συναλλαγών που ενισχύει την γενικότερη εντύπωση ανόδου που έχει
αποκομισθεί. Οι τιμές αυξάνονται, όπως και οι όγκοι, γεγονός που αποτελεί
σημάδι υγείας.

Η αγορά, σε ελάχιστο χρόνο, ξεπέρασε όλα τα ενδιάμεσα σημεία στήριξης και
αντίστασης, όπως αυτής του ορίου των 3.750 μονάδων, χωρίς να παγιωθεί μια
κατάσταση. Πάντως, παρά την έντονη άνοδο, η αγορά δεν έχει εξέλθει από το
μακροχρόνιο καθοδικό κανάλι, από όπου υπήρξε πέρυσι η αφετηρία της. Η άνοδος
που προδιαγράφεται θα καταλήξει πιθανότατα στις 4.400 μονάδες, αφού υποστεί
και τις, σχετικές, απαραίτητες διορθώσεις.

Παρά την άνοδο, οι επενδυτές οφείλουν να είναι προσεκτικοί στις τοποθετήσεις
και επιλογές τους, κυρίως, δε, να προσέξουν τις μετοχές των διαφόρων δεικτών
που είναι σε ελκυστικά επίπεδα, όπως επίσης και αυτές που σχετίζονται με τον
ευρύτερο δημόσιο τομέα.

Η εβδομάδα που πέρασε σηματοδοτήθηκε από επιθετική τοποθέτηση ξένων θεσμικών
επενδυτών εκτινάσσοντας τον γενικό δείκτη και τις τιμές των blue chips.

Οι μετοχές μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης ανέκαμψαν αισθητά, έπειτα από
τις σοβαρές απώλειες που κατέγραψαν τον τελευταίο μήνα.

Υπέρ της τοποθέτησης των ξένων θεσμικών, στην εύθραυστη χρηματιστηριακή αγορά,
συνηγόρησαν οι εξαιρετικές επενδυτικές ευκαιρίες που διαμορφώθηκαν μετά την
έντονη διορθωτική πορεία του γενικού δείκτη.

Τεχνική ανάλυση του γενικού δείκτη στα τρέχοντα επίπεδα τιμών με τον δείκτη
MACD, επιβεβαιώνει ανοδική τάση, με τη μέθοδο RSI, ο γενικός δείκτης φαίνεται
να πλησιάζει την υπερ-πωλημένη ζώνη, χωρίς ακόμη να δίνει σήμα πωλήσεων.

Στο παραπάνω συμπέρασμα συγκλίνει ο ΚΜΟ 30-ημερών, που επιβεβαιώνει ανοδική
τάση.

Εμπειρική προσέγγιση παραπέμπει στο γεγονός ότι τα περισσότερα blue chips
βρίσκονται σε ισχυρά σημεία αντίστασης, γεγονός που πρέπει να καθιστά τους
επενδυτές προσεκτικούς στις τοποθετήσεις τους.

Η αγορά έχει παρουσιάσει τάσεις ανάκαμψης, η οποία σταδιακά μεταφέρεται από
μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης σε μετοχές μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης
με ταυτόχρονη ενίσχυση του τζίρου. Η δυναμική άνοδος των τελευταίων
συνεδριάσεων πραγματοποιείται με ταυτόχρονη άνοδο και σταθεροποίηση του τζίρου
σε επίπεδα άνω των 150 δισ. δρχ. Σύμφωνα με τις ενδείξεις, η αγορά έχει
εισέλθει σε ανοδική πορεία του γενικού δείκτη με σημεία σταθεροποίησης και
σημαντική ενίσχυση του όγκου συναλλαγών. Η προβλεπόμενη δραστική μείωση των
επιτοκίων κατά 3,5 ποσοστιαίες μονάδες έως το τέλος του έτους, σε συνδυασμό με
την υλοποίηση του προγράμματος ιδιωτικοποιήσεων και την καλή πορεία των
μεγεθών του προϋπολογισμού, διαμορφώνουν άριστες προϋποθέσεις για εξομάλυνση
του κλίματος και την επιστροφή των επενδυτών στο ΧΑΑ. Η αγορά, δικαίως,
αναμένει απτά δείγματα στον τομέα των ιδιωτικοποιήσεων, οι οποίες είναι
απαραίτητες για να επαληθευθούν οι προβλέψεις του προϋπολογισμού. Οι
τοποθετήσεις θεσμικών επενδυτών, κυρίως του εξωτερικού, αποτελούν πλέον
γεγονός και ενισχύουν την άποψη της σταθεροποίησης και σταθερά ανοδικής
πορείας του γενικού δείκτη. Οι διακυμάνσεις στις τιμές των μετοχών υψηλής
τεχνολογίας προβλέπεται να συνεχισθούν, όπως και η στροφή σε μετοχές της
λεγόμενης παλαιάς τεχνολογίας, που έχουν πιο συντηρητικές αποτιμήσεις, και
χαμηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης, συνεπώς και κερδοφορίας. Σημαντική η ανοδική
διάσπαση της αντίστασης που βρίσκεται περίπου στην περιοχή των 3.950 μονάδων,
η οποία «δοκιμάστηκε», χθες, αρκετές φορές. Απομένει να διαπιστώσουμε αν η
παραπάνω διάσπαση είναι οριστική, ή όχι. Η επόμενη αντίσταση τοποθετείται στις
4.150 μονάδες. Στήριξη (μετά τις 3.950 μονάδες) αποτελεί το επίπεδο των 3.750
μονάδων. Εξαιρετικά σημαντική είναι η αύξηση του (καθαρού) όγκου των
συναλλαγών. Επίσης, έχει αναθερμανθεί το ενδιαφέρον του επενδυτικού κοινού για
διενέργεια συναλλαγών.

Η αναζητούμενη αντιστροφή της αρνητικής τάσης, που είχε διατηρηθεί για μεγάλο
χρονικό διάστημα, πραγματοποιήθηκε με έντονο ρυθμό και κυρίως σε πολύ μικρό
χρονικό διάστημα.

Η δυναμική, μάλιστα, που επέδειξε η Σοφοκλέους κατά τη διάρκεια της εβδομάδας,
την οποία διανύσαμε, ξεπέρασε ακόμα και τις αισιόδοξες προβλέψεις που είχαμε
διατυπώσει (σαφώς, όμως, όχι και τις προσδοκίες μας).

Το σημείο που, κατά τη γνώμη μας, θα πρέπει να εστιάσουμε κυρίως την προσοχή
μας είναι η διάκριση και πάλι της φάσης ανόδου σε κατηγορίες μετοχών, η οποία
εξασφαλίζει μια συνεχόμενη και αυξανόμενη ροή στη ρευστότητα του ελληνικού
Χρηματιστηρίου.

Οι σημαντικές, εξάλλου, τοποθετήσεις κεφαλαίων σε τίτλους μεγάλης
κεφαλαιοποίησης (οι οποίες και οριοθέτησαν την πρώτη φάση ανόδου) προσδίδουν
στην κεφαλαιαγορά έναν μεσο-μακροπρόθεσμο ορίζοντα και την τοποθετούν σε μια
νέα φάση ανάπτυξης. Λογικό επακόλουθο, βέβαια, της ταχύτατης ανάκαμψης είναι
και η διαμόρφωση νέων σημείων στήριξης – αντίστασης του ΓΔΤ σε υψηλότερα
επίπεδα.

Τεχνικά, η ανάκαμψη του ΓΔΤ και η διαμόρφωση θετικής τάσης οριοθετήθηκε από τη
διάσπαση των ΚΜΟ 30, 60, αλλά και των 100 ημερών (στις 4.050 μονάδες). Παρ’
όλα αυτά, κάποιοι επιμέρους δείκτες (Stochastic Slow, Momentum) εισήλθαν σε
υπεραγορασμένες ζώνες δίνοντας σήμα για βραχυχρόνια ρευστοποίηση κάποιων
θέσεων.

Σε σχετικά υπεραγορασμένη ζώνη κινείται και ο RSI. Τέλος, προσοχή (και
ανησυχία ως έναν μικρό βαθμό) θα πρέπει να δείξουμε αναφορικά με τη συνεχόμενη
αύξηση των διεθνών τιμών πετρελαίου, η οποία εάν συνεχισθεί πιθανόν να
επιφέρει μια μικρή «αναστάτωση» και στις διεθνείς κεφαλαιαγορές.