Η ΟΝΕ δεν συγκίνησε τους επενδυτές

Η ένταξη της Ελλάδος στην ΟΝΕ έχει προεξοφληθεί από την αγορά και έχει ήδη
«ενσωματωθεί» σε σημαντικό βαθμό στις τιμές των μετοχών. Αυτό υποστηρίζουν
χρηματιστηριακά στελέχη, τα οποία, ωστόσο, διευκρινίζουν ότι δεν έχουν
προεξοφληθεί ακόμη πλήρως οι επιπτώσεις της ένταξης στην οικονομία και στη
Σοφοκλέους. Ενδεικτικά αναφέρουν την κατακόρυφη πτώση των επιτοκίων και κυρίως
των επιπτώσεων στη ρευστότητα της αγοράς από τη σημαντική μείωση των
βραχυπρόθεσμων επιτοκίων (στα μακροχρόνια έχει επιτευχθεί μεγάλο μέρος της
σύγκλισης). Ακόμη, αναφέρουν την κίνηση κεφαλαίων, το μηδενικό κόστος και την
εξάλειψη του συναλλαγματικού κινδύνου, που σε συνδυασμό με την επικείμενη
αναβάθμιση της Σοφοκλέους θα προκληθεί εισροή κεφαλαίων.

Όσον αφορά στην πορεία της αγοράς, οι χρηματιστές εκτιμούν ότι μέχρι το τέλος
του έτους η αγορά θα είναι γενικά θετική, ενώ δεν αναμένεται η διόρθωση στο
2001, με βάση την εμπειρία άλλων χρηματιστηρίων κατά την ένταξη των οικονομιών
τους στην ΟΝΕ το 1999. Κι αυτό διότι ο Γενικός Δείκτης έχει ήδη διορθώσει
αρκετά από τα υψηλά επίπεδα του καλοκαιριού και εμφανίζει σημάδια
σταθεροποίησης.

Παναγιώτης Βοϊλής

Μιλώντας στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» ο πρόεδρος του ΣΜΕΧΑ κ. Παναγιώτης Βοϊλής τόνισε ότι
«το γεγονός της ένταξης της Ελλάδος στην ΟΝΕ μπορεί να είχε προεξοφληθεί από
την αγορά ως γεγονός, αλλά δεν είχαν προεξοφληθεί τα οφέλη της και κυρίως οι
άμεσες και απτές αλλαγές στην οικονομία και στη λειτουργία της αγοράς. Κατ’
αρχήν», διευκρινίζει ο κ. Βοϊλής, «ξεκινά ο δρόμος για σημαντική και
υποχρεωτική μείωση των βραχυχρόνιων επιτοκίων, που είναι καθοριστικά για το
κόστος χρήματος και για τη ρευστότητα της αγοράς. Επιπλέον, γίνεται ένα ακόμη
βήμα προς την μετάταξη του ελληνικού Χρηματιστηρίου στις ώριμες αγορές και
πλησιάζει περισσότερο ο χρόνος της επίσημης ανακοίνωσης αλλά και της εισροής
νέων κεφαλαίων. Επίσης, άλλη μια επίπτωση, η οποία μπορεί να θεωρηθεί και ως
αποτέλεσμα όλων αυτών, είναι οι μικρότερες διακυμάνσεις στις τιμές των μετοχών
που σημαίνει στην ουσία μικρότερος κίνδυνος».

Νικήτας Νιάρχος

Ο πρώην πρόεδρος του Χρηματιστηρίου και σημερινός πρόεδρος της Value Capital
ΑΧΕΠΕΥ, κ. Νικήτας Νιάρχος, διετύπωσε στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» την εκτίμηση «ότι μέχρι
το τέλος του έτους η πορεία του ελληνικού Χρηματιστηρίου γενικά θα είναι
θετική, χωρίς ωστόσο να αποκλείονται ενδιάμεσες διακυμάνσεις. Βέβαια, ο ρυθμός
ανόδου των τιμών των μετοχών, όπως και οι διακυμάνσεις πρόκειται να μειωθούν
και να μη θυμίζουν στο εξής το παρελθόν και κυρίως το 1999. Αυτό είναι μάλιστα
μία από τις επιπτώσεις της ένταξης της Ελλάδος στην ΟΝΕ και της επικείμενης
αναβάθμισης της Σοφοκλέους και της μετάταξής της στις ώριμες. Όσον αφορά στο
2001, πιστεύω ότι δεν πρόκειται να συμβεί στο ελληνικό Χρηματιστήριο αυτό που
έγινε, για παράδειγμα, σε εκείνο της Πορτογαλίας ή της Ισπανίας, όταν το 1999
εντάχθηκαν οι οικονομίες τους στην ΟΝΕ. Κι αυτό, διότι ήδη μέχρι σήμερα το
επίπεδο τιμών μετοχών έχει διορθώσει σημαντικά από τα υψηλά επίπεδα του
καλοκαιριού και από την προσδοκία του γεγονότος της ένταξης. Επιπλέον, μία
ακόμη διαφορά είναι ότι το ελληνικό Χρηματιστήριο και η ελληνική οικονομία
περιμένει μια σειρά γεγονότων, όπως για παράδειγμα τους Ολυμπιακούς Αγώνες, το
Τρίτο Πακέτο Στήριξης, που θα κρατούν το ενδιαφέρον των επενδυτών σε εγρήγορση
και θα προσφέρουν σημαντική δραστηριότητα σε ορισμένους κλάδους».

Κωνσταντίνος Δαλαμάνης

«Με την ένταξη της Ελλάδος στην ΟΝΕ δρομολογείται πλέον η αναβάθμιση του
ελληνικού Χρηματιστηρίου και η ένταξή του στις ανεπτυγμένες αγορές, γεγονός
που θα προσελκύσει επενδύσεις σε ελληνικές μετοχές από ξένα χαρτοφυλάκια που
τοποθετούνται σε αγορές που προσφέρουν χαμηλό σχετικά ρίσκο και διακυμάνσεις».
Αυτό δήλωσε στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» ο διευθύνων σύμβουλος της Rate Capital ΑΧΕΠΕΥ, κ.
Κωνσταντίνος Δαλαμάνης, επισημαίνοντας, μεταξύ άλλων, ότι «έμφαση πρέπει να
δοθεί στο γεγονός ότι παρ’ όλο που η Ελλάδα θα συμπεριληφθεί στις ανεπτυγμένες
αγορές, παρουσιάζει χαρακτηριστικά αναπτυσσόμενης οικονομίας σε επιμέρους
κλάδους με αποτέλεσμα ο βαθμός και τα περιθώρια ανάπτυξής τους να είναι
σημαντικά υψηλότερα από εκείνα των αντίστοιχων κλάδων στις ευρωπαϊκές χώρες.
Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι τα τρέχοντα επίπεδα τιμών στο ελληνικό
Χρηματιστήριο κρύβουν σημαντικές υπεραξίες, ενώ ο Γενικός Δείκτης Τιμών δεν
έχει προεξοφλήσει τη δυναμική της ελληνικής οικονομίας».