Στάση αναμονής κρατούν τα αμοιβαία κεφάλαια

Πλήρως προετοιμασμένες εμφανίζονται οι ΑΕΔΑΚ για την εκμετάλλευση αλλά και την
αντιμετώπιση των επιπτώσεων που θα έχει στα χαρτοφυλάκιά τους και στην εγχώρια
κεφαλαιαγορά η ένταξη της Ελλάδας στο τρίτο στάδιο της ΟΝΕ. Για τον λόγο
αυτόν, οι αγοραπωλησίες τους τις τελευταίες ημέρες, εν όψει και της τελικής
πράξης αποδοχής της Ελλάδας ως δωδέκατου μέλους της ευρω-ζώνης, είναι
ιδιαίτερα περιορισμένες, βοηθούμενες και από την υποτονικότητα που συνεχίζει
να διακατέχει το Ελληνικό Χρηματιστήριο. Η τυπική είσοδος της εγχώριας
κεφαλαιαγοράς στην ομάδα των δεικτών για τα ανεπτυγμένα διεθνώς χρηματιστήρια,
το ερχόμενο φθινόπωρο, αναμένεται από καιρό ότι θα συνοδευθεί με ανανέωση του
ενδιαφέροντος ξένων θεσμικών επενδυτών για μετοχικές τοποθετήσεις στην Ελλάδα.

Όπως επισημαίνουν στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» στελέχη ΑΕΔΑΚ, το ενδιαφέρον αυτό
προβλέπεται ότι θα προσανατολιστεί στη μεγάλη αλλά και τη μεσαία
κεφαλαιοποίηση της Σοφοκλέους, ιδιαίτερα στις μετοχές των χρηματιστηριακών
δεικτών FTSE/ASE 20 και FTSE/ASE Mid-40. Τονίζουν ότι στην πλειονότητα των
περιπτώσεων οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές, που θα περιλάβουν ελληνικές μετοχικές
αξίες στα χαρτοφυλάκιά τους, δεν θα γνωρίζουν εις βάθος τις ιδιαιτερότητες της
εγχώριας κεφαλαιαγοράς ούτε θα διαθέτουν την αντίστοιχη εμπειρία στο Ελληνικό
Χρηματιστήριο. Όπως συμπληρώνουν τα στελέχη, αυτή η προσδοκία οδηγεί στο
συμπέρασμα πως τα ξένα αμοιβαία κεφάλαια θα επιλέξουν τη μεγάλη και μεσαία
κεφαλαιοποίηση του ΧΑΑ, για τον πρόσθετο λόγο ότι θα μπορούν να προστατεύσουν
τις επενδύσεις τους και στο Χρηματιστήριο Παραγώγων Αθηνών (ΧΠΑ), μέσω των
υφιστάμενων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σε αμφότερους τους παραπάνω
δείκτες.

Η στάσιμη χρηματιστηριακή εικόνα στο ΧΑΑ, τους τελευταίους πέντε μήνες, σε
συνδυασμό με τις παραπάνω προσδοκίες για την έλευση των ξένων θεσμικών
επενδυτών, οδηγούν τους διαχειριστές των εγχώριων αμοιβαίων κεφαλαίων (όπως
και τους διαχειριστές των εταιρειών επενδύσεων χαρτοφυλακίου) στην επιλογή
μετοχών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Ακόμα και σε συνθήκες απουσίας
σημαντικών ειδήσεων στην εγχώρια οικονομία, η μεγάλη αύξηση της ζήτησης
μετοχών των παραπάνω κατηγοριών είναι σε θέση, όπως προβλέπουν θεσμικά
στελέχη, να προσφέρει υπεραξίες και να συμπαρασύρει σταδιακά ολόκληρο το
Ελληνικό Χρηματιστήριο σε μία νέα ανοδική τροχιά.

International ΑΕΔΑΚ

Σε εταιρείες υψηλής τεχνολογίας έχει επενδύσει ποσοστό 33% του ενεργητικού τού
α/κ International Αναπτυξιακό Μετοχικό Εσωτερικού (ή 9,18 δισ. δρχ.) η
International ΑΕΔΑΚ. Το συγκεκριμένο α/κ αποτελεί το πιο αντιπροσωπευτικό
μετοχικό προϊόν της εταιρείας και έχει τοποθετήσει 25% του ενεργητικού του ή
6,95 δισ. δρχ. σε κατασκευαστικές και real estate εταιρείες, 16% (4,45 δισ.
δρχ.) σε διάφορες εταιρείες, 12% (3,34 δισ. δρχ.) σε τράπεζες, ενώ διατηρεί το
ίδιο ποσοστό σε ρευστά διαθέσιμα.

Μεγαλύτερες θέσεις του α/κ αναπτυξιακού της International ΑΕΔΑΚ αποτελούν οι
επενδύσεις του στις εταιρείες Alpha Bank, Εθνική Τράπεζα, ΟΤΕ, Intracom,
ΤΕΡΝΑ, ΓΕΚ, Hyatt, Ράδιο Κορασίδης, Intrasoft και Panafon.

ΕΤΒΑ Π&Κ ΑΕΔΑΚ

Μείωση κατά 22,7%, ή κατά πέντε ποσοστιαίες μονάδες ενεργητικού, παρουσίασαν
τα ρευστά διαθέσιμα του α/κ ΕΤΒΑ Π&Κ Capital Μετοχικό Εσωτερικού τον
τελευταίο μήνα, καθώς η ομώνυμη ΑΕΔΑΚ αύξησε τις θέσεις της σε μετοχές των
χρηματιστηριακών δεικτών FTSE/ASE 20 και Mid-40. Ποσοστό 19,06% του
ενεργητικού τού συγκεκριμένου α/κ ή 1,17 δισ. δρχ. έχει επενδυθεί σε μετοχές
τραπεζών, 13,89% (854 εκατ. δρχ.) σε εταιρείες τηλεπικοινωνιών, 13,59% (836
εκατ. δρχ.) στην Παράλληλη Αγορά, 10,43% (641 εκατ. δρχ.) σε μεταλλουργίες και
8,76% (539 εκατ. δρχ.) στον κλάδο των κατασκευών. Οι κυριότερες μετοχικές
θέσεις του α/κ είναι στις εταιρείες Panafon (6,8% του ενεργητικού του), Ιντεάλ
(6,6%), Ναυτεμπορική (6,4%), Intracom (4,91%) και Alpha Bank (4,64%).

Εγνατία ΑΕΔΑΚ

Μετακίνηση από το α/κ Εγνατία-Ολυμπία στο α/κ Εγνατία-Αθηνά παρατηρείται τον
τελευταίο μήνα στην Εγνατία ΑΕΔΑΚ, καθώς οι μεριδιούχοι της δείχνουν αυξημένη
εμπιστοσύνη για τη μεσαία κεφαλαιοποίηση του ΧΑΑ.

Το α/κ Ολυμπία έχει επενδύσει το 16,73% του ενεργητικού του σε εταιρείες
τηλεπικοινωνιών, 13,45% σε τράπεζες, 10,83% σε μεταλλουργίες, 17,5% στην
Παράλληλη Αγορά, 3,61% σε εταιρείες συσκευασίας, 3,34% σε φαρμακευτικές
εταιρείες, 3,17% σε εταιρείες συμμετοχών, 2,79% στον κλάδο της πληροφορικής,
ενώ διατηρεί το 11,71% του ενεργητικού του σε ρευστά διαθέσιμα. Κυριότερες
θέσεις του είναι στην Alpha Bank, στην Εθνική Τράπεζα, στην Τράπεζα Πειραιώς,
στον ΟΤΕ, στην Panafon, στον Σαράντη και στην Intracom.

Το α/κ Αθηνά έχει τοποθετήσει το 20,89% του ενεργητικού του στην Παράλληλη
Αγορά, 13,86% στις τηλεπικοινωνίες, 6,71% στις μεταλλουργίες, 5,76% στον
τραπεζικό κλάδο, ενώ διατηρεί ρευστά διαθέσιμα σε ποσοστό 17%. Οι μεγαλύτερες
θέσεις της είναι στις εταιρείες Κωτσόβολος, Ridenco, Τράπεζα Πειραιώς,
Unisystems, Γερμανός, Πλαστικά Κρήτης, ΟΤΕ, Panafon, Intracom και
Follie-Follie.

Alico-Eurobank ΑΕΔΑΚ

Ποσοστό 86,5% του ενεργητικού τού α/κ Alico-Eurobank Μετοχικό Εσωτερικού έχει
επενδύσει η ομώνυμη ΑΕΔΑΚ σε μετοχές, ενώ το υπόλοιπο ποσοστό αποτελεί τα
ρευστά διαθέσιμά του. Το συγκεκριμένο α/κ έχει επενδυθεί σε ποσοστό 22,3% σε
τράπεζες, 18% σε εταιρείες τηλεπικοινωνιών, 16,2% σε διάφορες εταιρείες, 13,5%
στον κλάδο πληροφορικής, 4,8% στην Παράλληλη Αγορά και 3,8% σε μεταλλουργίες.

Βασικότερες θέσεις του αποτελούν οι εταιρείες ΟΤΕ, Εθνική Τράπεζα, Intracom,
Inform-Λύκος, Εμπορική Τράπεζα, Alpha Bank, Intrasoft, Ράδιο Κορασίδη, Εθνική
Ασφαλιστική και Panafon. Αντίστοιχη είναι η κατάσταση με τις πρώτες θέσεις του
χαρτοφυλακίου τού α/κ Alico-Eurobank Διεθνούς Μεικτού, στις οποίες όμως
βρίσκεται και η Δέλτα Πληροφορική.

Barclays ΑΕΔΑΚ

Περιορισμένες είναι τις τελευταίες δύο εβδομάδες οι μεταβολές στο χαρτοφυλάκιο
του α/κ Barclays Αναπτυξιακό Μετοχικό Εσωτερικού, το οποίο έχει επενδυθεί σε
ποσοστό περίπου 70% σε μετοχές του ΧΑΑ, ποσοστό που θα ανέλθει έως και 90%
μέχρι το τέλος του τρέχοντος μηνός, αν η εγχώρια κεφαλαιαγορά κατέλθει στο
επίπεδο των 4.100 μονάδων. Οι μεγαλύτερες επενδύσεις του συγκεκριμένου α/κ
είναι στους κλάδους των τηλεπικοινωνιών, μεταλλουργιών, πληροφορικής και
τραπεζών, ενώ οι κυριότερες θέσεις της περιλαμβάνουν τις εταιρείες Αλλουμίνιο
Αττικής, ΟΤΕ, Panafon, Singular, Intertech και Τέλεσις. Σύμφωνα με
πληροφορίες, η Barclays ΑΕΔΑΚ προετοιμάζει ένα νέο αμοιβαίο κεφάλαιο για το
Ελληνικό Χρηματιστήριο σε συνεργασία με τη μητρική της τράπεζα στο Λονδίνο, το
οποίο θα περιλαμβάνει επενδύσεις στην εγχώρια κεφαλαιαγορά, στο πλαίσιο
τοποθετήσεων σε ανεπτυγμένα ξένα χρηματιστήρια.

Λαϊκή ΑΕΔΑΚ

Ποσοστό 13,96% του χαρτοφυλακίου του επενδύει στον τραπεζικό κλάδο το α/κ
Λαϊκή Μετοχικό Εσωτερικού της ομώνυμης ΑΕΔΑΚ, 7,66% σε εταιρείες
τηλεπικοινωνιών, 14,89% σε μεταλλουργίες, 18,95% στην Παράλληλη Αγορά και
5,95% σε εταιρείες πληροφορικής. Ο κλάδος της ναυτιλίας, των φαρμακευτικών
προϊόντων, των κατασκευαστικών εταιρειών και των εταιρειών συσκευασίας
καταλαμβάνουν ποσοστά 2,34%, 3,21%, 4,28% και 3,23% αντίστοιχα. Οι μεγαλύτερες
θέσεις του συγκεκριμένου α/κ στο ΧΑΑ είναι στις εταιρείες Follie-Follie,
Spider, Informer και Χατζηιωάννου.