«Πέφτουν» μέσα στον Ιούνιο

Μείωση των παρεμβατικών επιτοκίων της Τραπέζης της Ελλάδος αναμένουν μέσα
στον Ιούνιο μεγάλα επενδυτικά «σπίτια» του εξωτερικού, εκτιμώντας ότι πλέον
όλες οι προϋποθέσεις για μία τέτοια κίνηση από την πλευρά της κεντρικής
τράπεζας έχουν εκπληρωθεί.

Μοναδικό ζητούμενο, στην παρούσα φάση, αποτελεί για τους διαχειριστές των
ξένων χαρτοφυλακίων ο ακριβής χρόνος που θα επιλεγεί για να γίνει αυτή η
κίνηση και συγκεκριμένα αν θα προηγηθεί ή αν θα ακολουθήσει της Συνόδου
Κορυφής των Ευρωπαίων ηγετών, η οποία είναι προγραμματισμένη για τις 19
Ιουνίου και κατά τη διάρκεια της οποίας, ως γνωστόν, θα γίνει αποδεκτό το
αίτημα εισαγωγής της χώρας μας στην ΟΝΕ. Σύμφωνα πάντως με τον κ. Ρικάρντο
Μπαρμπιέρι, ο οποίος είναι επικεφαλής του Τμήματος Αναλύσεων της Morgan
Stanley Dean Witter, «μοναδική ευκαιρία μείωσης των επιτοκίων από την Τράπεζα
της Ελλάδος, κατά μία ποσοστιαία μονάδα, είναι η 21η Ιουνίου». Πρόκειται για
την πρώτη Τετάρτη αμέσως μετά τη Σύνοδο Κορυφής. Παράγοντες της αγοράς
συναλλάγματος πάντως εκτιμούν ότι ενισχυτικά προς την κατεύθυνση της
αποκλιμάκωσης των επιτοκίων θα λειτουργήσει και η απόφαση για το οριστικό
«κλείδωμα» της δραχμής, στα επίπεδα των 340,75 έναντι του ευρώ, γεγονός το
οποίο εκτιμάται ότι θα έχει ως αποτέλεσμα να επιτρέψει την απρόσκοπτη εισροή
ξένων κεφαλαίων στην ελληνική αγορά. Εκτιμάται δε ότι η εξέλιξη αυτή θα
δρομολογήσει χρονικά και τις εξελίξεις στα επιτόκια, όπου αναμένεται πλέον μία
μείωση της τάξης του 0,50% με 0,75%, σε μηνιαία βάση έως το τέλος του έτους.
Υπενθυμίζεται εξάλλου ότι και ο διοικητής της Τραπέζης της Ελλάδος κ. Λουκάς
Παπαδήμος, μετά την τελευταία συνάντησή του με τον υπουργό Εθνικής Οικονομίας
κ. Γιάννο Παπαντωνίου, είχε ουσιαστικά προαναγγείλει την έναρξη της
διαδικασίας μείωσης των επιτοκίων από τον Ιούνιο και κυρίως μέσα στο δεύτερο
εξάμηνο του έτους. Το γεγονός ότι στη διατραπεζική αγορά τα επιτόκια
εξακολουθούν να παραμένουν σε υψηλά επίπεδα (το overnight, για παράδειγμα,
κινήθηκε μεταξύ 8,70% και 9,10%) αποδίδεται κυρίως στο γεγονός ότι η
ρευστότητα του συστήματος είναι οριακή. Χθες πάντως η Τράπεζα της Ελλάδος
ανακοίνωσε ότι τελικώς την Τετάρτη θα χορηγήσει νέα ρευστότητα μέσω δολαριακού
swap διάρκειας 14 ημερών.

Νέα υποχώρηση του δολαρίου

Στο μεταξύ, νέα υποχώρηση σημείωσε χθες στο fixing η ισοτιμία του δολαρίου
έναντι της δραχμής, γεγονός το οποίο αποδίδεται στη συνεχιζόμενη αποδυνάμωση
του αμερικανικού νομίσματος έναντι του ευρώ. Χθες, η ισοτιμία δολαρίου –
δραχμής διαμορφώθηκε στις 356,95 δραχμές, η οποία ήταν και η χαμηλότερη των
τελευταίων εβδομάδων. Σε ό,τι αφορά την ισοτιμία ευρώ – δολαρίου, κινήθηκε στα
επίπεδα του 0,94 δολ., τα οποία πολύ απέχουν από τα προ μηνός περίπου κατώτατα
σημεία του 0,88 δολ. Η αγορά εκτιμά πλέον ότι το ευρώ «άγγιξε» τα κατώτατα
σημεία του και χωρίς να αποκλείονται κάποιες διορθώσεις, στο μέλλον η πορεία
του θα είναι ανοδική έναντι του δολαρίου.