Ισχυρές πιέσεις στη δραχμή

Νέα ισχυρά στοιχεία για την ιαπωνική οικονομία που ανακοινώθηκαν τη Δευτέρα
ενισχύουν τις προβλέψεις της αγοράς πως το ΑΕΠ Ιανουαρίου – Μαρτίου θα αυξηθεί
2,0% και συνεπώς ο στόχος της ιαπωνικής κυβέρνησης για αύξηση του ΑΕΠ κατά
0,6% για το οικονομικό έτος 1999/2000 είναι δυνατόν να επιτευχθεί. Είναι σαφές
πως η ιαπωνική οικονομία βρίσκεται σε φάση οικονομικής ανάκαμψης και ο
διοικητής της Κεντρικής Τράπεζας την προηγούμενη Παρασκευή, βασισμένος στη
θετική αυτή οικονομική κατάσταση, υπαινίχθηκε πως η Κεντρική Τράπεζα της
Ιαπωνίας (BOJ) θα προβεί σε αύξηση των επιτοκίων στο άμεσο μέλλον. Παρ’ όλα
αυτά, η κίνηση αυτή αναμένεται να καθυστερήσει μέχρι το τέλος του χρόνου
δεδομένου ότι η ιδιωτική κατανάλωση παραμένει σε χαμηλά σχετικά επίπεδα.
Σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης της BOJ, στις 10 Απριλίου, που
ανακοινώθηκαν τη Δευτέρα, τρία από τα εννέα μέλη είχαν ήδη εκφράσει από εκείνη
τη χρονική στιγμή την άποψη περί επιτοκιακής αύξησης. Παρά τα θετικά
οικονομικά στοιχεία της ιαπωνικής οικονομίας, το γιέν δέχεται πιέσεις λόγω των
πρόσφατων απωλειών των ιαπωνικών μετοχών. Ο Ιάπωνας υφυπουργός Οικονομικών
Usui δήλωσε πως οι πτώσεις των δεικτών αυτών δεν αντικατοπτρίζουν τη σταδιακή
οικονομική ανάκαμψη της Ιαπωνίας και επανέλαβε την άποψη του υπουργείου
Οικονομικών, πως η σημερινή ενίσχυση του γιέν αποτελεί αρνητικό παράγοντα για
την περαιτέρω ανάκαμψη της Ιαπωνίας. Η ΕκΤ συνεδριάζει την Πέμπτη, αλλά δεν
αναμένεται να προβεί σε αύξηση επιτοκίων ούτε σε αλλαγή του τρόπου
προσδιορισμού του βασικού παρεμβατικού επιτοκίου στη συνεδρίαση αυτή παρ’ όλο
που η Fed αύξησε σημαντικά τα αμερικανικά επιτόκια 50 μ.β. την προηγούμενη
εβδομάδα (πιθανότατα η αναμενόμενη επιτοκιακή αύξηση θα πραγματοποιηθεί στην
επόμενη συνεδρίαση στις 8 Ιουνίου). Η ΕκΤ αποφεύγει να ενεργεί υπό το καθεστώς
πανικού. Επίσης, από την τελευταία συνεδρίαση της ΕκΤ, εκτός από την
ανακοίνωση πληθωρισμού της ευρωζώνης Απριλίου, λίγα σημαντικά στοιχεία έχουν
ανακοινωθεί. Στο fixing της Τρίτης η ισοτιμία ευρώ/δραχμή καθορίστηκε 336,960
έναντι 336,850 τη Δευτέρα. Στο fixing παρουσιάστηκε εκροή 130 εκατ. ευρώ. Η
απόκλιση του 10ετούς ομολόγου από το αντίστοιχο γερμανικό κυμαινόταν στις 86
μ.β.