Μόνο υποψίες…

Δεν υπήρξε υποτιμητική κερδοσκοπία, ούτε πώληση μετοχών «αέρα» στις 9
Μαρτίου, όταν ο Γενικός Δείκτης δέχτηκε πιέσεις κατά τη διάρκεια της ομιλίας
του Πρωθυπουργού κ. Κώστα Σημίτη για την υποβολή της αίτησης ένταξης στην ΟΝΕ.
Εκείνη την ημέρα ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με οριακή πτώση 0,05%,
παρουσιάζοντας όμως μεγάλη διακύμανση η οποία ανήλθε σε 3,77%.

Από το πόρισμα της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για τις συναλλαγές εκείνης της
ημέρας δεν προκύπτουν συγκεκριμένες ευθύνες και παραβάσεις. Υπάρχουν, όμως,
υποψίες και ενδείξεις παράβασης της χρηματιστηριακής νομοθεσίας και για το
λόγο αυτό η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς συνεχίζει τις έρευνες. Όπως δήλωσε χθες ο
πρόεδρός της κ. Σταύρος Θωμαδάκης, όταν ολοκληρωθούν οι έρευνες μπορεί να
προκύψουν συγκεκριμένες ευθύνες και εφόσον τεκμηριωθούν θα ακολουθήσουν
κυρώσεις και ανακοινώσεις ονομάτων. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς διαπίστωσε ότι
πρωταγωνιστές στις πωλήσεις ήταν 4 ανώνυμες χρηματιστηριακές εταιρείες (ΑΧΕ),
οι οποίες όμως εκτελούσαν συγκεκριμένες εντολές πελατών τους. Οι 4 αυτές
χρηματιστηριακές εταιρείες πραγματοποίησαν το 30,94% των συνολικών πωλήσεων
(από δείγμα 22 εταιρειών). Το 50%, περίπου, της πτώσης του Γενικού Δείκτη στο
διάστημα μεταξύ 13.22 μ.μ. και 14 μ.μ., όταν μιλούσε ο Πρωθυπουργός, προήλθε
από μετοχές που έχουν ιδιαίτερη βαρύτητα στη διαμόρφωσή του. Πρόκειται για τις
μετοχές Ελληνικά Πετρέλαια, ΟΤΕ, Εθνική Τράπεζα, Εμπορική Τράπεζα, Ιντρακόμ
και Alpha Τράπεζα Πίστεως. Από τις μετοχές αυτές, ιδιαίτερη συγκέντρωση
παρατηρήθηκε στις μετοχές του ΟΤΕ, όπου 5 επενδυτές πραγματοποίησαν το 64,5%
των πωλήσεων και της Πίστεως, όπου 2 επενδυτές πραγματοποίησαν το 85,86% των
πωλήσεων. Η πτώση των τιμών των μετοχών αυτών επηρέασε και τις τιμές των
υπολοίπων μετοχών, λόγω της αρνητικής ψυχολογίας που δημιουργήθηκε στο
επενδυτικό κοινό.

Οι πωλητές

Κύριοι πωλητές μετοχών του Γενικού Δείκτη ήταν χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί
του εξωτερικού, οι οποίοι πραγματοποίησαν το συγκεκριμένο χρονικό διάστημα
πωλήσεις μέσω διαφόρων ΑΧΕ. Διαπιστώθηκε ότι ορισμένοι από τους οργανισμούς
αυτούς συναλλάσσονται μέσω διαφόρων κωδικών από πολλές ΑΧΕ. Όμως, οι ξένοι
αυτοί θεσμικοί επενδυτές συναλλάσσονται κυρίως για λογαριασμό τρίτων και οι
συναλλαγές τους αναλύονται σε 524 επενδυτές για το χρονικό διάστημα που
εξετάστηκε. Οι επενδυτές στους οποίους αναλύονται οι συναλλαγές είναι κατά το
μεγαλύτερο μέρος τους επίσης θεσμικοί του εξωτερικού, οι οποίοι ενεργούν
κυρίως για λογαριασμό πελατών τους. Έτσι, οι τελικοί επενδυτές για τους
οποίους διενεργήθηκαν οι συναλλαγές δεν είναι γνωστοί και πιθανώς ανέρχονται
ακόμα και σε χιλιάδες. Ο κ. Θωμαδάκης εξήγησε ότι για να βρεθούν οι τελικοί
επενδυτές είναι αρκετά δύσκολο, αλλά η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θα προχωρήσει σε
αυτή τη διαδικασία εφόσον στη συνέχεια της έρευνας διαπιστωθούν συγκεκριμένες
παραβάσεις. Τότε η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θα ζητήσει τη βοήθεια και τη
συνεργασία ξένων Επιτροπών. Πάντως υποψίες, χωρίς αυτό να σημαίνει ότι
υπάρχουν παραβάσεις, εντοπίζονται σε δύο θεσμικούς επενδυτές. Συγκεκριμένα,
ιδιαίτερη συσχέτιση διαπιστώθηκε μεταξύ των συναλλαγών θεσμικού επενδυτή του
εξωτερικού και των μεταβολών του Γενικού Δείκτη, των μεταβολών του δείκτη
FTSE/ASE-20 και του ημερήσιου εύρους του Γενικού Δείκτη. Ακόμη, ένας θεσμικός
επενδυτής του εξωτερικού διατηρούσε με ημερομηνία 31.12.2000 σημαντικές θέσεις
πώλησης (short) σε παράγωγα προϊόντα μελλοντικής εκπλήρωσης. Όπως είπε ο
πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, η συμπεριφορά του συγκεκριμένου επενδυτή
διερευνάται εις βάθος για τυχόν καταχρηστική συμπεριφορά, χειραγώγηση ή
εκμετάλλευση εσωτερικής πληροφόρησης.

Η έρευνα συνεχίζεται

Στο πλαίσιο αυτό η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς συνεχίζει τις έρευνες και το
μικροσκόπιό της εστιάζεται κυρίως:

Πρώτον, σε τυχόν παραβάσεις του Κώδικα Δεοντολογίας από την πλευρά των ΑΧΕ
στον τρόπο εκτέλεσης μεγάλων εντολών.

Δεύτερον, σε τυχόν καταχρηστική συμπεριφορά, χειραγώγηση ή χρήση εσωτερικής
πληροφόρησης από ξένους θεσμικούς επενδυτές.

Τρίτον, τη συμπεριφορά ΑΧΕ, οι οποίες διατηρούσαν σημαντικές θέσεις πώλησης
(short) σε παράγωγα προϊόντα μελλοντικής εκπλήρωσης από την αρχή του έτους.
Ελέγχεται αν η συγκεκριμένη συμπεριφορά των ΑΧΕ είχε σαν σκοπό την
αντιστάθμιση κινδύνου που είχαν στο ΧΑΑ ή ήταν αποτέλεσμα εσωτερικής
πληροφόρησης.