Γαλλογερμανικός άξονας για Βlue Circle – ΑΓΕΤ Ηρακλής

Με φόντο την κλιμακούμενη επιθετική εξαγορά που επιχειρεί ο γαλλικός όμιλος
Lafarge, με στόχο τη βρετανική Blue Circle, θα λάβει χώρα σε λίγες ημέρες η
αλλαγή φρουράς, η δεύτερη μέσα στα τελευταία οκτώ χρόνια, στο ιδιοκτησιακό
καθεστώς της ελληνικής τσιμεντοβιομηχανίας ΑΓΕΤ Ηρακλής. Το ερώτημα που
πλανάται στα γραφεία της εταιρείας, στη Λυκόβρυση Αττικής, είναι αν ο
απερχόμενος πρόεδρος, ο Ιταλός Μ. Τσιούντισι, θα προλάβει να παραδώσει τα
κλειδιά της ΑΓΕΤ Ηρακλής και των Τσιμέντων Χαλκίδος στους νέους Βρετανούς
βασικούς μετόχους, καθώς η τελευταία βελτιωμένη προσφορά των Γάλλων προς τους
μετόχους της Blue Circle εκπνέει στις 3 Μαΐου.

Η τελική έκβαση της μάχης που διεξάγεται ανάμεσα στην Lafarge και τη
διοικητική ομάδα της Blue Circle δεν είναι εύκολο να προβλεφθεί, καθώς η μεν
διοίκηση της βρετανικής εταιρείας έχει απορρίψει την τελευταία προσφορά των
Γάλλων αλλά οι τελευταίοι φέρεται να κατέχουν ήδη το 20% των μετοχών της Blue
Circle, ενώ ένα ποσοστό 10% της ίδιας εταιρείας φέρεται να έχει αποκτήσει ο
γερμανικός τραπεζικός όμιλος Dresner Bank, ο οποίος αποτελεί και τον βασικό
χρηματοδότη του γαλλικού ομίλου. Ταυτόχρονα η υποδοχή της γαλλικής προσφοράς
που ανέρχεται σε 455 πένες για κάθε μετοχή, από τους μικρομετόχους και άλλους
θεσμικούς επενδυτές της Blue Circle, δεν σημαίνει ότι θα είναι κατ’ ανάγκην
ταυτόσημη με αυτήν της διοίκησης της βρετανικής εταιρείας, που είναι
ταυτόχρονα και ο νέος ιδιοκτήτης της ΑΓΕΤ Ηρακλής.

Σε κάθε περίπτωση και άσχετα από το ποιος θα είναι τελικά ο νέος ιδιοκτήτης
της ΑΓΕΤ, οι υφιστάμενες μέχρι σήμερα ισορροπίες στην ελληνική αγορά
τσιμέντου, αλλά και σε αυτές της ευρύτερης περιοχής των Βαλκανίων, είναι πολύ
πιθανό να διαταραχθούν και στη θέση τους να διαμορφωθούν νέες.

Η μόνη καθαρά ελληνικών συμφερόντων ελληνική τσιμεντοβιομηχανία Τιτάν,
αναπροσαρμόζοντας τη στρατηγική της στο νέο περιβάλλον, δηλώνει ταυτόχρονα ότι
το νέο ιδιοκτησιακό καθεστώς στην ΑΓΕΤ Ηρακλής δεν πρόκειται να επηρεάσει τα
μερίδια αγοράς που κατέχει στην ελληνική αγορά τσιμέντου, καθώς είναι σε θέση
να αντιμετωπίσει τους νέους ανταγωνιστές της, είτε είναι οι Γάλλοι είτε οι
Βρετανοί.

Τα σχέδια της ΤΙΤΑΝ

Στην περίπτωση που η Lafarge πετύχει τον στόχο της και εξαγοράσει την Blue
Circle, ο Τιτάν θα βρεθεί αντιμέτωπος στην ελληνική αγορά τσιμέντου με τον
σύμμαχό του στην αντίστοιχη αιγυπτιακή αγορά όπου συμμετέχουν από κοινού στην
τσιμεντοβιομηχανία Beni Suef Cement, ενώ πρόσφατα υπέβαλαν κοινή προσφορά για
την απόκτηση και δεύτερης αιγυπτιακής τσιμεντοβιομηχανίας, που όμως δεν είχε
αίσιο τέλος. Παράλληλα όμως, η Τιτάν συνεργάζεται και με τον μεγαλύτερο
Ευρωπαίο παραγωγό τσιμέντου, την ελβετική εταιρεία Holderbank, με την οποία
κατέχουν από κοινού τσιμεντοβιομηχανία στα Σκόπια. Το φαινόμενο, δύο
τσιμεντοβιομηχανίες να συνεργάζονται σε μία συγκεκριμένη αγορά και να
ανταγωνίζονται σε μία άλλη, είναι σύνηθες και έτσι τίποτε δεν μπορεί να
προσδιορίσει τις επόμενες διεθνείς συνεργασίες που θα αναπτύξει η ελληνική
τσιμεντοβιομηχανία, κυρίως σε ό,τι αφορά τις δραστηριότητές της στις χώρες της
Βαλκανικής Χερσονήσου και της Ανατολικής Ευρώπης.

Η Τιτάν ελέγχεται σε ποσοστό 51% από την οικογένεια Κανελλόπουλου, εκπρόσωποι
της οποίας έχουν επανειλημμένα δηλώσει ότι θα συνεχίσουν να διατηρούν ακέραιο
το σημερινό ποσοστό τους στην εταιρεία, αποκλείοντας έτσι το ενδεχόμενο
εκδήλωσης οποιασδήποτε επιθετικής εξαγοράς, που είναι σύνηθες φαινόμενο για
τις τσιμεντοβιομηχανίες με μεγάλη διασπορά μετοχών. Το 40% των μετοχών της
εταιρείας κατέχουν Έλληνες και ξένοι θεσμικοί επενδυτές, ενώ το 10% των
μετοχών κατέχει το ευρύ επενδυτικό κοινό. Το ίδιο ποσοστό μετοχών θα
διατηρήσουν οι σημερινοί βασικοί μέτοχοι της εταιρείας και μετά τη μετατροπή
της σε Holding.

Οι σχετικές αποφάσεις αναμένεται να έχουν οριστικοποιηθεί μέχρι το τέλος του
καλοκαιριού και ήδη η διοίκηση του ομίλου αναζητεί την καταλληλότερη θυγατρική
εταιρεία που θα λειτουργήσει ως η εταιρεία συμμετοχών.

Άλλες παράμετροι

Στο νέο υπό διαμόρφωση περιβάλλον στην ελληνική αγορά τσιμέντου δεν έχει
οριστικοποιήσει τις τελικές του αποφάσεις ο Όμιλος της Εθνικής Τράπεζας, ο
οποίος κατέχει το 27% των μετοχών της ΑΓΕΤ Ηρακλής και των Τσιμέντων Χαλκίδος.
Βεβαίως το ποσοστό αυτό από μόνο του δεν εξασφαλίζει αποφασιστικό ρόλο
συνδιοίκησης σε θέματα που αφορούν σημαντικές επιλογές της εταιρείας, αλλά
οπωσδήποτε είναι ένα ποσοστό που δίνει τη δυνατότητα, κάτω από ορισμένες
προϋποθέσεις, επηρεασμού της γενικότερης πολιτικής της. Στα πλαίσια αυτά
εξακολουθεί να υφίσταται ενδιαφέρον για την απόκτηση του ποσοστού αυτού από τη
γνωστή κοινοπραξία ελληνικών επιχειρήσεων, κυρίως κατασκευαστικών.

Ωστόσο, το αρχικά έντονο ενδιαφέρον έχει υποχωρήσει μετά το μήνυμα που έχει
εκπορευτεί από τη διοίκηση της Εθνικής ότι το τίμημα για την απόκτηση του
επίμαχου ποσοστού θα καθοριστεί με βάση τα συμφέροντα των μετόχων της
τράπεζας.