Ελκυστικές οι αποτιμήσεις αρκετών εταιρειών

Η εβδομάδα που μας πέρασε ξεκίνησε επηρεασμένη από τις προγραμματικές δηλώσεις
της νέας κυβέρνησης και το πλαίσιο μέτρων για τη θεσμική αναβάθμιση του ΧΑΑ
που εξήγγειλε η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.

Συνολικά η αγορά κινήθηκε υποτονικά επηρεασμένη από την έλλειψη αγοραστικού
ενδιαφέροντος λόγω των επικείμενων εορτών. Οι βραχυπρόθεσμες τοποθετήσεις των
επενδυτών με στόχο τα γρήγορα κέρδη συνέχισαν να έχουν τον πρώτο λόγο, γεγονός
που δεν συμβάλλει στην ύπαρξη μιας ομαλής πορείας. Οι θεσμικοί επενδυτές
δήλωσαν την παρουσία τους βρισκόμενοι κυρίως στην πλευρά των πωλητών,
ρευστοποιώντας τα κέρδη που σημείωσαν στις τελευταίες συνεδριάσεις της
περασμένης εβδομάδας. Την ίδια στιγμή, ο διοικητής της ΤτΕ υπογράμμιζε στην
ετήσια έκθεσή του την ανάγκη επιτάχυνσης των διαρθρωτικών αλλαγών στην
οικονομία και την προσήλωση της τράπεζας στη διατήρηση του πληθωρισμού σε
χαμηλά επίπεδα, αναφέροντας χαρακτηριστικά το στόχο του 2,0%.

Η δήλωση του Hans Reckers, μέλους του συμβουλίου της Bundesbank, ότι η χώρα
μας θα έπρεπε να καθυστερήσει κατά ένα έτος την είσοδό της στην ΟΝΕ επέτεινε
τη νευρικότητα της εβδομάδας. Η μείωση των επιτοκίων, το πρόγραμμα των
ιδιωτικοποιήσεων που παρουσιάστηκε μαζί με τις προγραμματικές δηλώσεις της
κυβέρνησης, αλλά και το πακέτο των μέτρων για την ενίσχυση του θεσμικού
πλαισίου της κεφαλαιαγοράς αποτελούν θετικές εξελίξεις για τον χρηματιστηριακό
χώρο. Απομένει να απεικονισθεί στην πράξη πόσο αποτιμά η Σοφοκλέους όλην αυτή
τη δέσμη των νέων μέτρων, που προσδοκάται ότι θα δώσουν το έναυσμα για
αναστροφή του κλίματος και ανάκαμψη της αγοράς σε προηγούμενα υψηλά επίπεδα.

Οι σταδιακές ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων του πρώτου τριμήνου αρκετών
εταιρειών σε συνδυασμό με τη βελτιωμένη κεφαλαιακή διάρθρωσή τους (αποτέλεσμα
των αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου κατά το 1999) ενισχύει την άποψη για
σημαντική βελτίωση της χρηματιστηριακής συμπεριφοράς πολλών μετοχών.

Μακροπρόθεσμα οι προοπτικές του ελληνικού χρηματιστηρίου είναι θετικές και η
καλή πορεία της ελληνικής οικονομίας δεν δικαιολογεί συνέχιση της πτώσης του
Γενικού Δείκτη. Επιπλέον οι αποτιμήσεις αρκετών εταιρειών και κυρίως εκείνων
της μεγάλης κεφαλαιοποίησης κρίνονται ελκυστικές. Η αγορά στα επίπεδα των
4.200 μονάδων δεν είναι υπερτιμημένη και έχουν σχηματισθεί ενδιαφέρουσες
αγοραστικές ευκαιρίες με αρκετούς τίτλους να διαπραγματεύονται σχεδόν στα
αντίστοιχα περυσινά τους επίπεδα. Αναγκαία κρίνεται η επαρκής και αξιόπιστη
πληρόφηρηση του επενδυτικού κοινού, ώστε να αξιολογεί σωστά την οικονομική
θέση και τις προοπτικές των εταιρειών που επενδύει. Ισχυρό κίνητρο για να
επανακτήσει η αγορά ρυθμό και δυναμική αποτελεί η ανακοίνωση αξιόλογων
επιχειρηματικών ειδήσεων, ενώ οι επενδυτές πρέπει να διαθέτουν υπομονή και να
αποφεύγουν τις βεβιασμένες ρευστοποιήσεις.

Εθνική Χρηματιστηριακή