Η χαμένη τιμή της Σοφοκλέουςκαι τα επενδυτικά κριτήρια

Διευθύνων σύμβουλος Intertrust ΑΕΔΑΚ

Έπειτα από κάθε εκλογική αναμέτρηση είθισται να λέγεται ότι το εκλογικό σώμα
έστειλε ένα μήνυμα προς την πολιτική ηγεσία του τόπου. Και εν συνεχεία
είθισται η πολιτική ηγεσία να δηλώνει ότι έλαβε το μήνυμα και θα πορευθεί
αναλόγως.

Με αφορμή τις πρόσφατες εκλογές, πέραν του εκλογικού σώματος, μήνυμα έστειλε
και το Χρηματιστήριο. Και μάλιστα όχι μόνο ένα προς την πολιτική ηγεσία, αλλά
και ένα δεύτερο προς τους επενδυτές.

Το πρώτο μήνυμα προς την πολιτική ηγεσία έχει ως εξής: επιβάλλεται να
αποκατασταθεί τάχιστα η χαμένη τιμή της χρηματιστηριακής αγοράς.

Όλοι γνωρίζουν ότι για ένα μεγάλο διάστημα προ των εκλογών το Χρηματιστήριο
έγινε πεδίο σφοδρής πολιτικής αντιπαράθεσης και καθημερινών εξόφθαλμων
παρεμβάσεων.

Οι παρεμβάσεις – στηρίξεις συγκεκριμένων μετοχών εγίνοντο με τόσο προφανή και
προβλέψιμο τρόπο ώστε συχνά να δίδουν λαβή σε κερδοσκοπικά παιχνίδια Ελλήνων
και ξένων παικτών. Παράλληλα, οργίαζαν φήμες περί μπλε και πράσινων
χρηματιστών και επιχειρηματιών που προσπαθούσαν οι μεν να ρίξουν, οι δε να
ανεβάσουν την αγορά.

Και όλα αυτά μπροστά στα μάτια των έκπληκτων και εν πολλοίς εγκλωβισμένων
επενδυτών, οι οποίοι έβλεπαν απορούντες τον μεν Γενικό Δείκτη να ανεβαίνει,
τις δε δικές τους μετοχές να γκρεμίζονται.

Και φυσικά μπροστά στα μάτια των ξένων χρηματιστών οι οποίοι φαντάζομαι ότι
δεν θα έσπευδαν να βαθμολογήσουν με άριστα τη συμπεριφορά της ελληνικής
αγοράς.

Επιβάλλεται λοιπόν το Χρηματιστήριο να αφεθεί και να βοηθηθεί να επουλώσει την
τρωθείσα αξιοπιστία του αν θέλουμε να ξαναλειτουργήσει ως αγορά και μάλιστα
αγορά που φιλοδοξεί να καταταγεί στις ανεπτυγμένες της Ευρώπης.

Το δεύτερο μήνυμα το οποίον εστάλη προς επενδυτές είναι ότι οι εύκολες μέρες
του Χρηματιστηρίου πέρασαν ανεπιστρεπτί.

Από εδώ και στο εξής τον λόγο θα έχουν περισσότερο τα οικονομικά στοιχεία και
οι προοπτικές κάθε εταιρείας, παρά η αγελαία παρόρμηση και η ομαδική
ψυχολογία.

Με άλλα λόγια οι επενδυτές θα πρέπει να επιλέγουν ποια μετοχή αγοράζουν και να
γνωρίζουν γιατί την αγοράζουν σ’ αυτήν την τιμή, παρά να βασίζονται
αποκλειστικά σε εντυπώσεις του είδους ότι η αγορά θα ανέβει ή ότι το τάδε
χαρτί έμεινε πίσω. Και ο λόγος είναι απλός:

Η αγορά πλέον έχει μεγαλώσει και η κεφαλαιοποίηση έχει αυξηθεί τόσο που θα
είναι όλο και πιο δύσκολη η ομαδική κίνηση όλων των μετοχών όπως γινόταν στο
παρελθόν. Μοιραίως οι επενδυτές και πρωτίστως οι επαγγελματίες, Έλληνες και
ξένοι, θα υποχρεωθούν να εφαρμόζουν συγκεκριμένα οικονομικά κριτήρια επιλογής
των μετοχών.

Επομένως και ο ιδιώτης επενδυτής θα πρέπει να προσαρμοσθεί στους νέους κανόνες
του παιχνιδιού για να επιβιώσει επικερδώς.

Και φυσικά η ένταξη της ελληνικής αγοράς στη ζώνη του ευρώ θα θέσει τους
Έλληνες επενδυτές ενώπιον της πανευρωπαϊκής αγοράς. Στο νέο αυτό περιβάλλον,
όπως προβλέπεται να διαμορφωθεί, νομίζω ότι θα αυξηθεί σημαντικά η σπουδαιότης
και ο ρόλος των θεσμικών επενδυτών, οι οποίοι μπορούν μέσω της επαγγελματικής
διαχείρισης να προσφέρουν στον ιδιώτη επενδυτή μία ασφαλή διέξοδο από την
πολυπλοκότητα των επιλογών και των κινδύνων τους οποίους θα κληθεί να αντιμετωπίσει.