Οι εκροές συνεχίζονται

Όπως άλλωστε ανέμενε η αγορά, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕκΤ) διατήρησε
αμετάβλητα τα βασικά της επιτόκια (3,5%) στη συνεδρίαση που πραγματοποιήθηκε
την προηγούμενη Πέμπτη στη Μαδρίτη. Η συμφωνία του μεγαλύτερου εργατικού
συνδικάτου της Γερμανίας IG Metall (στην περιοχή North Rhone Westhpalia) για
μετριοπαθή μισθολογική αύξηση 3% για το 2000 καθώς επίσης και η απόφαση του
ΟΠΕΚ να αυξήσει από την 1η Απριλίου την ημερήσια παραγωγή πετρελαίου κατά 1,45
εκατ. βαρέλια, μειώνουν τους πληθωριστικούς κινδύνους στην Ευρωζώνη και
συνεπώς περιορίζουν τις πιέσεις στην ΕκΤ, προκειμένου να προβεί σε αύξηση των
ευρωπαϊκών επιτοκίων σύντομα. Ο πρόεδρος της ΕκΤ κ. Duisenberg ανέφερε, στην
press conference που ακολούθησε, πως η νομισματική πολιτική της «είναι ακόμα
πολύ χαλαρή» αλλά δεν υπάρχουν ακόμη σημαντικά περιθώρια επιλογών για την ΕκΤ,
προκειμένου να ενισχύσει το ευρώ. Σύμφωνα με τον κ. Duisenberg, η αποδυνάμωση
που παρουσιάζει το ευρώ δεν αντανακλά τις ιδιαίτερα καλές οικονομικές
προοτπικές της Ευρωζώνης και τόνισε τις θετικές προοπτικές ανάπτυξης για την
Ευρωζώνη (αναμένει ρυθμό ανάπτυξης πάνω από 3,0% για το 2000 και το 2001).
Δεδομένου του υψηλού δείκτη νομισματικής κυκλοφορίας (Μ3) της Ευρωζώνης, που
κυμαίνεται πάνω από 4,5% (όριο που έχει καθορίσει η ΕκΤ για τη διατήρηση
συνθηκών σταθερότητας τιμών) και του αποδυναμωμένου ευρώ έναντι των κυριότερων
νομισμάτων στην αγορά συναλλάγματος, η αύξηση των ευρωπαϊκών επιτοκίων είναι
θέμα χρόνου. Αναμένουμε συνολική αύξηση 75 μβ έως το τέλος του έτους. Στην
αγορά συναλλάγματος, η ενίσχυση του γιεν έναντι του δολαρίου και του ευρώ την
προηγούμενη εβδομάδα οφείλεται κυρίως στην πεποίθηση της αγοράς πως η
οικονομική έκθεση (Tankan survey) για τις προοτπικές της ιαπωνικής οικονομίας,
που θα ανακοινωθεί την ερχόμενη Δευτέρα, θα είναι θετική. Εντούτοις, η
πρόσφατη μεγάλη ενίσχυση του γιεν δημιουργεί ανησυχίες στην αγορά για πιθανή
παρέμβαση της Ιαπωνικής Κεντρικής Τράπεζας (BOJ) στην αγορά συναλλάγματος.
Στην ελληνική αγορά, σύμφωνα με ανακοίνωση ελληνικής εφημερίδας την
προηγούμενη Πέμπτη, ο ελληνικός δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) Μαρτίου
αναμένεται να παραμείνει σταθερός στο επίπεδο Φεβρουαρίου 2,9%. Ο Γενικός
Δείκτης του ΧΑΑ, ο οποίος έχει μειωθεί περίπου 30% από τον προηγούμενο
Σεπτέμβριο, παρουσιάζει ανοδική τάση από την προηγούμενη Τρίτη. Η ενίσχυση
αυτή οφείλεται κυρίως στην ανακοίνωση της JP Morgan ότι το Χρηματιστήριο
Αθηνών θα αναβαθμιστεί και θα συμπεριληφθεί στις αναπτυγμένες αγορές. Η
συναλλαγματική ισοτιμία ευρώ ανά δραχμή καθορίστηκε στο fixing της Παρασκευής
στο 334,720 έναντι 334,5 την Πέμπτη. Στο fixing παρουσιάστηκε εκροή 280 εκατ.
ευρώ. Η απόκλιση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου από το αντίστοιχο γερμανικό
αυξήθηκε στις 96 μβ.