Στην ελίτ της Ευρώπης μεγάλες ελληνικές τράπεζες

Αναμένοντας την αναβάθμιση της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς από
αναδυόμενη σε ώριμη, οι επιμέρους κλάδοι της φροντίζουν να βελτιώσουν την
εικόνα τους. Για την ακρίβεια, η εικόνα αυτή εμφανίζεται καλύτερη από τους
αξιολογητές των μεγάλων οίκων του εξωτερικού, οι οποίοι έχουν βάλει συνολικά
στο «μικροσκόπιο» τους τη Σοφοκλέους, παρατηρώντας βήμα προς βήμα και σπιθαμή
προς σπιθαμή τη συμπεριφορά της.

Ο λόγος είναι προφανής: Η γενικότερη εικόνα της ελληνικής χρηματιστηριακής
αγοράς θα προκύψει από την ανάλυση των στοιχείων που αφορούν στους βασικούς
της επιμέρους δείκτες. Ένας από αυτούς και ίσως ο σημαντικότερος, είναι ο
δείκτης των τραπεζικών μετοχών, ο οποίος αποτελεί και τον πρώτο «στόχο», κάθε
φορά που η Σοφοκλέους μπαίνει στο «μικροσκόπιο» της εξέτασης. Μάλιστα, ο
«στόχος» αυτός βρίσκεται σε άμεση σχέση και με την πορεία της ελληνικής αγοράς
ομολόγων, η οποία είναι ανάλογη. Είναι χαρακτηριστικό το γεγονός ότι στις
αρχές της εβδομάδας η Salomon Smith Barney σημείωνε ότι τα ελληνικά ομόλογα
αναμένεται να έχουν απόδοση μεγαλύτερη κατά 1,5% με 2% σε σχέση με τα
αντίστοιχα ευρωπαϊκά, κατά τους ερχόμενους μήνες. Μία ημέρα μετά, ο διεθνής
αξιολογητικός οίκος Fitsch ανακοίνωνε ότι αναβαθμίζει τρία ελληνικά πιστωτικά
ιδρύματα και συγκεκριμένα την Τράπεζα Εργασίας, την EFG Eurobank και την Alpha
Τράπεζα Πίστεως, κατόπιν εξέτασης της πορείας των βασικών τους οικονομικών
μεγεθών, τους τελευταίους μήνες.

Είναι γνωστό ότι από τα αποτελέσματα αυτής της εργασίας, στην οποία προβαίνουν
στο σύνολό τους οι μεγάλοι αξιολογητικοί οίκοι του εξωτερικού, κρίνεται σε
πολύ μεγάλο βαθμό και η επενδυτική πολιτική που πρόκειται να ακολουθήσουν οι
διαχειριστές των μεγάλων θεσμικών χαρτοφυλακίων του εξωτερικού, οι οποίοι
λαμβάνουν σοβαρά υπόψη τις παραπάνω αξιολογήσεις, πριν προχωρήσουν σε
οποιαδήποτε κίνησή τους. Κατά συνέπεια, η όποια κρίση τους, έχει ιδιαιτέρως
βαρύνουσα αξία.

Οι θετικές εξελίξεις των τελευταίων εβδομάδων όμως, από το συγκεκριμένο
«μέτωπο», δεν είναι άμοιρες της βελτιωμένης εικόνας που παρουσιάζουν στο
σύνολό τους σχεδόν οι ελληνικές τράπεζες σε ό,τι αφορά στο κρίσιμο σημείο της
πιστοληπτικής τους ικανότητας. Η πρόοδος που σημειώθηκε σε αυτόν τον τομέα
είναι κάτι παραπάνω από σημαντική και αδιάψευστο μάρτυρα αποτελεί η
βαθμολόγηση που δίνει ο διεθνής οίκος αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας,
Moody’s, στην τελευταία της αναφορά για την κατάσταση που επικρατεί στον
ελληνικό τραπεζικό χώρο.

Όπως προκύπτει από την ανάλυση των στοιχείων που παραθέτει η Moody’s, τρεις
ελληνικές τράπεζες κατατάσσονται στα εξαιρετικά καλά, για τα ελληνικά, αλλά
και τα ευρωπαϊκά – κοινοτικά δεδομένα, επίπεδα του Α3, ως προς την
πιστοληπτική τους ικανότητα. Ειδικότερα, ο λόγος αφορά στις τρεις μεγαλύτερες
εμπορικές τράπεζες της χώρας και συγκεκριμένα στην Εθνική Τράπεζα, στην Alpha
Τράπεζα Πίστεως και στην Εμπορική Τράπεζα.

Ως προς την πρώτη, η σημαντική προσπάθεια αναδιάρθρωσης, που διήρκεσε τρία
συνεχή χρόνια κι ολοκληρώθηκε μόλις πέρυσι, εκτιμάται ότι έπαιξε σημαντικό
ρόλο σε αυτή τη θετική εξέλιξη. Η ομαλή πορεία της συγχώνευσης της Alpha
Τράπεζας Πίστεως με την Ιονική, επέτρεψε στην Πίστεως να βαθμολογείται επίσης
με Α3 από την Moody’s, ενώ η σημαντική διεύρυνση της κεφαλαιακής βάσης της
Εμπορικής Τράπεζας, μετά την πώληση της Ιονικής, που ως γνωστόν
πραγματοποιήθηκε πέρυσι, οδήγησε τη δεύτερη μεγαλύτερη κρατική εμπορική
τράπεζα της χώρας στο επίπεδο του Α3 ως προς την πιστοληπτική της ικανότητα.

Όμως και οι άλλες μεγάλες εμπορικές τράπεζες της χώρας βαθμολογούνται με πολύ
καλό βαθμό, ως προς την πιστοληπτική τους ικανότητα. Έτσι, η Moody’s
βαθμολογεί με Baa1 τις δύο τράπεζες του ομίλου Λάτση και συγκεκριμένα την EFG
Eurobank και την Τράπεζα Εργασίας, ενώ ο ίδιος βαθμός έχει δοθεί και στην
Τράπεζα Πειραιώς.

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι και το Baa1 συνιστά μία εξαιρετικά καλή βαθμολογία,
καθώς υπολείπεται κατά ένα επίπεδο του Α3, στο οποίο βρίσκονται οι τρεις
τράπεζες που προαναφέρθηκαν. Μετά και τα παραπάνω, μόνο τυχαία δεν είναι η
εκτίμηση που εκφράζεται από τα αρμόδια στελέχη της Salomon Smith Barney, τα
οποία υποστηρίζουν ότι «το ενδιαφέρον των ξένων για τους κλάδους των
τηλεπικοινωνιών και των τραπεζών δεν έχει ατονήσει».