Ζητούνται εξηγήσεις

Πωλήσεις «αέρα» και παιχνίδια ψάχνει η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς στις «περίεργες»
συναλλαγές τής περασμένης Πέμπτης που εντόπισε η αρμόδια υπηρεσία του
Χρηματιστηρίου. Τα αποτελέσματα των ελέγχων πιθανότατα να είναι έτοιμα την
εβδομάδα αυτή, αλλά δεν είναι σίγουρο ότι θα δοθούν στη δημοσιότητα. Στο
μεταξύ, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς μπορεί να ζητήσει εξηγήσεις από
χρηματιστηριακές εταιρείες και άλλους εμπλεκόμενους φορείς.

Οι έρευνες, οι οποίες ξεκίνησαν την περασμένη Παρασκευή από την Επιτροπή
Κεφαλαιαγοράς, εντόπισαν χιλιάδες εντολές που έπρεπε να διερευνηθούν. Μέχρι
τότε δεν αναμένονται ανακοινώσεις.

Άλλωστε, όπως επισημαίνουν αρμόδια στελέχη, πάγια τακτική της Επιτροπής
Κεφαλαιαγοράς είναι να μην προχωρά σε ανακοινώσεις εάν πρώτα δεν έχουν
ολοκληρωθεί οι έρευνες και δεν έχουν τεκμηριωθεί τα ευρήματα. Μάλιστα, οι
ίδιες πηγές παραπέμπουν στην πρόσφατη περίπτωση της Ράδιο Κορασίδης Telecom,
στην οποία η διαμόρφωση της τιμής της σε υψηλά επίπεδα έγινε στις 12
Ιανουαρίου και το ΣΔΟΕ παρήγγειλε έρευνα στις 13 Ιανουαρίου. Το πόρισμα της
Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και η απάντηση προς το ΣΔΟΕ στάλθηκε στις 18
Ιανουαρίου, δηλαδή ύστερα από 4 εργάσιμες μέρες.

Σημεία – κλειδιά

Σύμφωνα με πληροφορίες, οι αρμόδιες υπηρεσίες της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς
έχουν εστιάσει τους ελέγχους σε τέσσερα βασικά σημεία. Συγκεκριμένα,
εξετάζουν:

* Αν υπήρξαν ανοικτές πωλήσεις μετοχών.

* Αν υπήρξε χειραγώγηση τιμών μετοχών.

* Ποιοι και γιατί πούλησαν μετοχές σε χαμηλότερα επίπεδα από τις τιμές που
είχαν διαμορφωθεί στην αγορά.

* Αν οι μετοχές που πουλήθηκαν ήταν των χρηματιστηριακών εταιρειών ή πελατών
τους, όπως για παράδειγμα βασικοί μέτοχοι εισηγμένων, θεσμικών επενδυτών ή
ιδιωτών. Στο πλαίσιο αυτό ερευνάται και το πώς δόθηκαν οι εντολές αυτές.

Σημειώνεται ότι η διαδικασία των ελέγχων είναι μια χρονοβόρα και ευαίσθητη
διαδικασία, η οποία περνά από πέντε στάδια. Στη συγκεκριμένη περίπτωση, σε μία
ημέρα οι αρμόδιες αρχές «πέρασαν» τη διαδικασία από τρία στάδια και απομένουν
ακόμη, σύμφωνα με το οργανόγραμμα, άλλα δύο.

Πρώτο στάδιο είναι η αρμόδια υπηρεσία του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών, η οποία
είναι υπεύθυνη για την παρακολούθηση των συναλλαγών. Από την υπηρεσία αυτή
παρακολουθούνται και εντοπίζονται όλες οι περίεργες διακυμάνσεις, που αφορούν
τις τιμές και τον όγκο συναλλαγών των μετοχών. Τα στελέχη της, μάλιστα,
παρακολουθούν σε ημερήσια βάση όλες τις μετοχές που διαπραγματεύονται στο
Χρηματιστήριο, ανεξαρτήτως του αν υπάρχουν γι’ αυτές κάποιες ενδείξεις ή
καταγγελίες.

Αυτόματο σύστημα

Για τον λόγο αυτό χρησιμοποιούν ένα αυτόματο ηλεκτρονικό σύστημα, το οποίο
εντοπίζει και «πετάει έξω» τις περίεργες κινήσεις σε μετοχές. Στη συνέχεια ο
«φάκελος» με τα στοιχεία της «περίεργης» ως προς τη διακύμανση των τιμών και
των συναλλαγών μετοχής στέλνεται στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, όπου αρχίζει η
έρευνα για να εξηγηθεί η «παράξενη» συμπεριφορά της.

Ο έλεγχος μπορεί να διαρκέσει από μερικές ημέρες έως αρκετούς μήνες, ανάλογα
με την πολυπλοκότητα της υπόθεσης. Κι αυτό διότι εξετάζεται η συμπεριφορά της
μετοχής, οι εντολές που δόθηκαν και οι χρηματιστηριακές εταιρείες μέσω των
οποίων διακινήθηκε κατά το εξεταζόμενο διάστημα. Στο πλαίσιο της έρευνας
ανοίγονται κωδικοί και «ξετινάζεται» ό,τι έχει σχέση με τη συγκεκριμένη
μετοχή.

Από την εξέταση μιας υπόθεσης συνήθως προκύπτουν στην εξέλιξη και άλλες
πτυχές, άγνωστες στην αρχή. Έτσι, για παράδειγμα, ξεκινώντας για έλεγχο
εσωτερικής πληροφόρησης από ένα στέλεχος, προκύπτουν παραβάσεις που αφορούν σε
χειραγώγηση, ανοικτές πωλήσεις από χρηματιστηριακές εταιρείες, ενώ στην πορεία
εμπλέκονται και άλλα φυσικά πρόσωπα. Για τους λόγους αυτούς, αλλά και για την
απόλυτη τεκμηρίωση των παραβιάσεων, οι διαδικασίες ελέγχου και εξέτασης είναι
χρονοβόρες και καλύπτονται από πέπλο απόλυτης μυστικότητας.

Παραπομπή

Μετά τον εντοπισμό της «περίεργης» μετοχής, η περίπτωση παραπέμπεται στη
Διεύθυνση Εποπτείας και Ελέγχου Χρηματιστηρίου και Εταιρειών στην Επιτροπή
Κεφαλαιαγοράς, που είναι η δεύτερη φάση. Στη συνέχεια (τρίτο στάδιο)
εκπονείται πόρισμα, το οποίο μεταβιβάζεται στην Εκτελεστική Επιτροπή. Τέταρτος
σταθμός είναι η Διεύθυνση Νομικών Υπηρεσιών, όπου το πόρισμα παίρνει νομική
μορφή. Κατόπιν συνεχίζει τη διαδρομή του με επόμενο σταθμό το Διοικητικό
Συμβούλιο. Εκεί αποφασίζονται και εγκρίνονται οι «καμπάνες».

Όσον αφορά την περίπτωση κατά την οποία υποβληθεί καταγγελία στην Επιτροπή
Κεφαλαιαγοράς από οποιονδήποτε (εταιρεία, στέλεχος ή επενδυτή), η διαδικασία
που ακολουθείται είναι η εξής: εξετάζεται στην αρχή από την Επιτροπή
Καταγγελιών Επενδυτών, της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, από όπου προκύπτει
πόρισμα, το οποίο παραδίδεται στη Διεύθυνση Εποπτείας και Ελέγχου
Χρηματιστηρίου και Εταιρειών. Στη συνέχεια, η διαδικασία που ακολουθείται
είναι παρόμοια με την προηγούμενη.