Μακριά για την Ελλάδα το πρότυπο της Γουώλ Στρητ

Μπορεί σε αυτή τη φάση ένας παραλληλισμός της αμερικανικής κεφαλαιαγοράς με
την ελληνική, ως προς τις ομαδοποιήσεις που παρατηρούνται μεταξύ των εταιρειών
και της συμπεριφοράς που επιδεικνύουν, να κρίνεται πρόωρος, μεσοπρόθεσμα όμως
οι εξελίξεις φαίνεται να οδηγούν προς αυτή την κατεύθυνση. Όπως εκτιμούν
παράγοντες της χρηματιστηριακής αγοράς “μία Σοφοκλέους δύο ταχυτήτων, στο
πρότυπο της ανάλογης εικόνας που παρουσιάζει σήμερα η αμερικανική
χρηματιστηριακή αγορά, με την αντιστρόφως ανάλογη πορεία που ακολουθούν Dow
Jones και Nasdaq, δεν θα πρέπει να αποκλείεται”.

“Προς το παρόν πάντως ένας τέτοιος παραλληλισμός είναι ατυχής” θα πει ο
πρόεδρος της Διεθνικής ΑΕΔΑΚ κ. Νίκος Μπέρτσος, ο οποίος όμως σπεύδει να
προσθέσει ότι “η ζωή δημιουργεί από μόνη της τις ομαδοποιήσεις”. Υπενθυμίζει
πάντως ότι “στις Ηνωμένες Πολιτείες ο Nasdaq είναι θεσμοθετημένη
χρηματιστηριακή αγορά, γεγονός το οποίο δεν ισχύει στη χώρας μας”.

Αξίζει να σημειωθεί ότι στο συγκεκριμένο θέμα αναφορά έκανε πρόσφατα, κατά τη
διάρκεια συνέντευξης Τύπου που έδωσε και ο πρόεδρος της Alpha Τράπεζας Πίστεως
κ. Γιάννης Κωστόπουλος, ο οποίος εμμέσως τότε δεν είχε αποκλείσει το
ενδεχόμενο δημιουργίας επιμέρους αγορών και στην Ελλάδα, μακροπρόθεσμα. Προς
το παρόν πάντως η Σοφοκλέους, όπως επισημαίνουν χρηματιστηριακοί παράγοντες,
φροντίζει ήδη να λειτουργεί κατ’ αυτόν τον τρόπο, “χωρίς να ακολουθεί κάποια
συστηματική συμπεριφορά, αλλά επιδεικνύοντας ειδικές συμπεριφορές που
παραπέμπουν σε μια τέτοια πρακτική” όπως αναφέρεται χαρακτηριστικά.

“Είμαι της άποψης ότι δεν μπορεί να γίνει λόγος για παράλληλη λειτουργία δύο
τάσεων στους κόλπους της Σοφοκλέους, μολονότι, εν τινί μέτρω, έχουμε γίνει, σε
ορισμένες περιπτώσεις, μάρτυρες τέτοιας συμπεριφοράς” τονίζει ο διευθύνων
σύμβουλος της Ασπίς ΑΕΔΑΚ κ. Θεμιστοκλής Βελισσαρίδης. Ο ίδιος εντοπίζει
τέτοιου είδους “κρούσματα” στην πορεία των δεικτών FTSE 20 και FTSE 40, ενώ
δεν είναι λίγοι εκείνοι οι χρηματιστηριακοί παράγοντες που κάνουν λόγο για
ανάλογες συμπεριφορές μεταξύ του τραπεζικού δείκτη και του δείκτη της
Παράλληλης Αγοράς.

Στο σημείο αυτό θα πρέπει να τονιστεί ότι διαχειριστές μεγάλων χαρτοφυλακίων
φροντίζουν από τώρα να αναπροσαρμόζουν τα χαρτοφυλάκια τους, λαμβάνοντας υπόψη
τη συγκεκριμένη παράμετρο, η οποία πρεσβεύει τη λειτουργία ­ ήδη ­ δύο
αντίθετων τάσεων μέσα στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά. “Όταν εμφανιστούν
οι νέοι δυναμικοί τομείς που θα αναλάβουν να οδηγήσουν τη Σοφοκλέους, μια
τέτοια διαδικασία δεν θα μπορεί να λάβει χώρα άμεσα και με τα προσδοκώμενα
αποτελέσματα” τονίζεται από τη μερίδα των διαχειριστών που πρεσβεύουν την
παραπάνω άποψη. Μεταξύ αυτών των τομέων αναφέρεται, ως χαρακτηριστικό
παράδειγμα, εκείνος του ηλεκτρονικού εμπορίου, ο οποίος, όπως τονίζεται, “δεν
έχει ακόμη κάνει την εμφάνισή του στην Ελλάδα”.

Μια άλλη προσέγγιση του ίδιου θέματος πάντως επιχειρεί ο κ. Μπέρτσος όταν λέει
ότι “με δεδομένο ότι τα λεγόμενα βαριά χαρτιά δεν τραβήξανε όσο θα περίμενε
κανείς πέρυσι, θα ήταν λογικό όσο και πιθανό να πάνε φέτος καλύτερα και κατά
συνέπεια να είναι αυτά που θα αναλάβουν να οδηγήσουν τη Σοφοκλέους”. Υπ’ αυτή
την έννοια δεν απαιτούνται νέοι δυναμικοί κλάδοι, οι οποίοι θα κληθούν να
παίξουν τον ρόλο της “ατμομηχανής” του ελληνικού Χρηματιστηρίου, το οποίο,
σύμφωνα με αυτή την άποψη, θα περιοριστεί στους ήδη υφιστάμενους.

Από τα παραπάνω προκύπτει ότι οι απόψεις σχετικά με το εξαιρετικά αυτό
ευαίσθητο θέμα διίστανται. Πάντως, γεγονός αποτελεί ότι όσο περνάει ο καιρός
πληθαίνουν οι απόψεις εκείνων που υποστηρίζουν ότι και το ελληνικό
Χρηματιστήριο λειτουργεί ουσιαστικά με δύο διαφορετικές τάσεις και προς δύο
ουσιαστικά κατευθύνσεις.

Σύμφωνα μάλιστα με μια προωθημένη θέση, δεν είναι μακρινή η εποχή κατά την
οποία οι δύο αυτές τις τάσεις θα λειτουργούν στο πλαίσιο ξεχωριστών αγορών, με
ό,τι μια τέτοια εξέλιξη μπορεί να συνεπάγεται για την ελληνική κεφαλαιαγορά.