Καμία αίτηση εισαγωγής στη Νέα Αγορά

Το πράσινο φως για τη λειτουργία της Νέας Χρηματιστηριακής Αγοράς δόθηκε από
τις 25 Ιανουαρίου, με τις τέσσερις κανονιστικές αποφάσεις της Επιτροπής
Κεφαλαιαγοράς και του Χρηματιστηρίου και από το υπουργείο Εθνικής Οικονομίας
με τη νέα απόφαση για τη δέσμευση των μετοχών των βασικών μετόχων. Ουσιαστικά,
με τις αποφάσεις αυτές, αλλά και με δηλώσεις στελεχών των αρμοδίων αρχών,
εξαγγέλθηκε η λειτουργία της ΝΕΧΑ στις 31 Ιανουαρίου 2000.

Όμως, μέχρι σήμερα, δεν έχει υποβληθεί καμία αίτηση στις αρμόδιες υπηρεσίες
του Χρηματιστηρίου για εισαγωγή εταιρειών στη Νέα Χρηματιστηριακή Αγορά. Οι
αρμόδιες αρχές ­ Χρηματιστήριο, Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και Αποθετήριο ­
δηλώνουν ότι είναι έτοιμες να υποδεχτούν αιτήσεις και να υποστηρίξουν τη
λειτουργία της Νέας Χρηματιστηριακής Αγοράς. Όπως, όμως, εξηγούν στελέχη του
υπουργείου Εθνικής Οικονομίας, στην πραγματικότητα υπάρχει μεγάλο ενδιαφέρον
και μακρύς κατάλογος με εταιρείες για εισαγωγή στη ΝΕΧΑ. Σύμφωνα με τις ίδιες
πηγές, εταιρείες από αυτές που έχουν υποβάλει αίτηση και εκκρεμεί η έγκρισή
τους εξετάζουν την περίπτωση να εισαχθούν στη ΝΕΧΑ. Ταυτόχρονα, άλλες
εταιρείες που επιθυμούν να μπουν κατευθείαν στη ΝΕΧΑ, χρειάζονται χρόνο για να
προετοιμαστούν και να υποβάλουν το σχετικό φάκελο. Υπενθυμίζεται ότι όταν το
Μάρτιο του 1999 οι αρμόδιες χρηματιστηριακές αρχές και η Επιτροπή
Κεφαλαιαγοράς είχαν στείλει την εισήγησή τους προς το υπουργείο Εθνικής
Οικονομίας για τη σύσταση της Νέας Χρηματιστηριακής Αγοράς, είχαν επισυνάψει
δύο πίνακες. Ο ένας αφορούσε τα κριτήρια εισαγωγής στις άλλες ευρωπαϊκές
αγορές και ο άλλος τον αριθμό των επιχειρήσεων που λειτουργούν στην Ελλάδα
ανάλογα με τα ίδια κεφάλαια. Σύμφωνα με στοιχεία του Industrial News and
Research το 1995 υπήρχαν 300 επιχειρήσεις με ίδια κεφάλαια από 500 εκατ.
δραχμές μέχρι 1 δισ. δραχμές, το 1996 υπήρχαν 330 επιχειρήσεις και το 1997 220
επιχειρήσεις.

Από τότε, λοιπόν, υπήρχε η ένδειξη ότι υπήρχαν πολλές δυνητικές εταιρείες για
εισαγωγή στη Νέα Χρηματιστηριακή Αγορά.

Πέρυσι το καλοκαίρι δημοσιεύτηκε στην Εφημερίδα της Κυβερνήσεως ο νόμος για τη
σύσταση της Νέας Χρηματιστηριακής Αγοράς και στις 25 Ιανουαρίου 2000
συμπληρώθηκε το θεσμικό πλαίσιο με τέσσερις κανονιστικές αποφάσεις από την
Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.

Επίσης, από την πλευρά του το Αποθετήριο έχει ξεκαθαρίσει ότι είναι έτοιμο για
να υποστηρίξει τη λειτουργία της Νέας Χρηματιστηριακής Αγοράς.

Στο μεταξύ, ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας κ. Γιάννος Παπαντωνίου στις 22
Δεκεμβρίου είχε εξαγγείλει ότι η Νέα Χρηματιστηριακή Αγορά θα λειτουργούσε στα
τέλη του Ιανουαρίου 2000, όπως και τη βελτίωση των όρων δέσμευσης των μετοχών
των εταιρειών που θα εισαχθούν στη ΝΕΧΑ. Σύμφωνα με πληροφορίες από αναδόχους,
χρηματιστηριακές εταιρείες και τράπεζες, προκύπτει ότι η βασικότερη, μάλλον,
αιτία που δεν έχει υποβληθεί ακόμη καμία αίτηση εισαγωγής εταιρείας είναι η
έλλειψη εξειδίκευσης, εξοικείωσης με τη νέα αγορά και η έλλειψη μερικών
διευκρινίσεων από την πλευρά των αρχών για να ξεκινήσει η ΝΕΧΑ.

Κι αυτό όταν υπάρχει μεγάλο ενδιαφέρον από την πλευρά των επιχειρηματιών για
την εισαγωγή των εταιρειών τους στη ΝΕΧΑ.

Απορίες

Αν και το θεσμικό πλαίσιο για τη ΝΕΧΑ έχει ολοκληρωθεί, απομένουν μικρές ακόμη
λεπτομέρειες, οι οποίες όμως είναι απαραίτητες για τους αναδόχους ώστε να
ξεκινήσει η νέα αγορά. Ενδεικτικά, οι ανάδοχοι αναφέρουν μερικές, όπως:

* Πώς και πού υποβάλλεται η αίτηση εισαγωγής για τη Νέα Χρηματιστηριακή Αγορά.

* Πώς και πού υποβάλλεται η αίτηση για να γίνει μια χρηματιστηριακή εταιρεία
Ειδικός Διαπραγματευτής. Διευκρινίζεται ότι για τη λειτουργία της ΝΕΧΑ είναι
απαραίτητη η ύπαρξη Ειδικών Διαπραγματευτών που πρέπει να είναι μέλη του
Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών.

* Πώς και πού θα γίνεται η διαπραγμάτευση των μετοχών των εταιρειών που θα
εισαχθούν στη ΝΕΧΑ. Δηλαδή, δεν έχει, ίσως, ξεκαθαριστεί επαρκώς η πλατφόρμα
διαπραγμάτευσης των μετοχών της ΝΕΧΑ.

* Πώς θα καταρτίζεται ακριβώς και ποιες ενότητες θα πρέπει να περιλαμβάνει το
επιχειρηματικό σχέδιο (business plan).

Οι ανάδοχοι

Επίσης, από συζητήσεις με αναδόχους προκύπτει ότι ακόμη δεν είναι πλήρως
έτοιμοι από οργανωτική και λειτουργική άποψη, καθώς δεν είναι τελείως έτοιμες
οι απαραίτητες δομές στις χρηματιστηριακές εταιρείες και στις τράπεζες για να
αναλάβουν μια εταιρεία, να την εισαγάγουν στη ΝΕΧΑ και στη συνέχεια να
αναλάβουν την ειδική διαπραγμάτευση.

Αρκετοί ανάδοχοι έχουν ξεκινήσει τη σχετική οργάνωση των δομών και των
συστημάτων τους από τον περασμένο Αύγουστο και τώρα με το ένα μάτι
παρακολουθούν τι κάνει ο ανταγωνισμός στο θέμα αυτό και με το άλλο ψάχνουν να
βρουν τον πρόθυμο πελάτη για το «πείραμα».

Όπως εξηγούν, υπάρχει μεγάλο ενδιαφέρον από πολλούς επιχειρηματίες, αλλά οι
ανάδοχοι ψάχνουν να βρουν τον πρόθυμο, ο οποίος θα γνωρίζει τόσο τα θετικά όσο
και τα τυχόν αρνητικά της εισαγωγής στη ΝΕΧΑ.

Για παράδειγμα, με μια αύξηση μετοχικού κεφαλαίου μπορεί η εταιρεία να
εισαχθεί στην Παράλληλη Αγορά και να παρακαμφθούν οι τυχόν πρώτες δυσκολίες
της ΝΕΧΑ.

Από την άλλη, όμως, η εισαγωγή στην Παράλληλη Αγορά, όπως προκύπτει από τις
αιτήσεις που εκκρεμούν, μπορεί να διαρκέσει έως και 18 μήνες.

Η εισαγωγή στη ΝΕΧΑ μπορεί να γίνει και σε τέσσερις μήνες, ενώ οι πρώτες
επιχειρήσεις που θα εισαχθούν σε αυτή θα προσελκύσουν το ενδιαφέρον και
εμμέσως θα διαφημιστούν.

Όμως οι επιχειρηματίες αυτοί θα πρέπει να συμφωνήσουν ότι μπορεί να υπάρξει
σχετική ταλαιπωρία και πρέπει να έχουν δεχτεί εκ των προτέρων τυχόν
δυσλειτουργίες που συνδέονται, όπως γίνεται συνήθως, με κάτι καινούργιο.