Άγγιξε τις 340 δραχμές το ευρώ

Σύμφωνα με το δεύτερο τμήμα της κατάθεσης του προέδρου της FED, που
πραγματοποιήθηκε την Τετάρτη, επιβεβαιώθηκε η σταδιακή επιτοκιακή αύξηση η
οποία είχε ήδη προαναφερθεί από την προηγούμενη εβδομάδα στο πρώτο μέρος της
κατάθεσής του. Ο κ. Γκρίνσπαν ανέφερε χαρακτηριστικά ότι η σημαντική αύξηση
της παραγωγικότητας δημιουργεί ανισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης μέσω
της ενίσχυσης της ιδιωτικής κατανάλωσης από τις υψηλές αποδόσεις στα
χρηματιστήρια των ΗΠΑ (wealth effect), αποφεύγοντας όμως να διευκρινίσει αν τα
αμερικανικά χρηματιστήρια είναι υπέρ ή υποτιμημένα. Η δήλωσή του αυτή είχε σαν
αποτέλεσμα ο δείκτης Dow Jones να υποχωρήσει πάνω από 1%. Ο δείκτης Nasdaq
παρουσίασε αύξηση 1,90%, επιδρώντας αρνητικά στις τιμές των αμερικανικών
ομολόγων. Χαρακτηριστικά η τιμή του 30ετούς ομολόγου σημείωσε πτώση μισής
περίπου μονάδας. Η συναλλαγματική ισοτιμία ευρώ / δολάριο παρουσίασε μείωση
στο επίπεδο 0,9969 δολ. Βραχυπρόθεσμα δεν αναμένουμε σημαντική άνοδο στο ευρώ,
αλλά διατηρούμε τις προβλέψεις μας για μια σταδιακή ενίσχυσή του προς τα
επίπεδα των 1,10 δολαρίων έως το τέλος του έτους. Η πρόβλεψή μας αυτή
ενισχύεται από πέντε παράγοντες: 1) το μίγμα νομισματικής / δημοσιονομικής
πολιτικής της Ευρωζώνης κινείται πλέον προς κατεύθυνση πιο ευνοϊκή για το
ευρώ. 2) Οι ευρωπαϊκοί και αμερικανικοί ρυθμοί ανάπτυξης έχουν συγκλίνει
σημαντικά το τελευταίο διάστημα. 3) Η αναμενόμενη επιτάχυνση των διαρθρωτικών
αλλαγών σε χώρες της Ευρωζώνης. 4) Η υποχώρηση των αμερικανικών χρηματιστηρίων
και 5) η διόγκωση του ελλείμματος στο εμπορικό ισοζύγιο των ΗΠΑ.

Στην αγορά συναλλάγματος το ευρώ / δραχμή έκλεισε στις 333,90 στο fixing της
Πέμπτης, ενώ την Τετάρτη βρισκόταν στο επίπεδο 333,86. Με σταθερό επίπεδο
επιτοκίων μέχρι στιγμής η δραχμή συνεχίζει φυσιολογικά την πορεία διολίσθησής
της βαίνοντας προς την κεντρική της ισοτιμία με το ευρώ 340,7. Μικρή σχετικά
μείωση των επιτοκίων αναμένεται να ανακοινώσει η ΤτΕ στις αρχές Μαρτίου,
δεδομένου ότι μέχρι τέλος του χρόνου τα διατραπεζικά επιτόκια θα πρέπει να
έχουν μειωθεί 5 μονάδες, περίπου, προκειμένου να βρίσκονται στο ίδιο επίπεδο
με αυτά της Ευρωζώνης.