«Έφυγε» πάνω από 1 δισ. ευρώ

Εκροές μεγαλύτερες του ενός δισεκατομμυρίου ευρώ σημειώθηκαν τις τελευταίες
δεκαπέντε ημέρες. Το φαινόμενο αυτό έχει έμμεση σχέση και με τη σημερινή
αρνητική εικόνα του Ελληνικού Χρηματιστηρίου, καθώς ένα αξιόλογο μέρος των
κεφαλαίων αυτών προέρχεται από ρευστοποιήσεις θέσεων στη Σοφοκλέους.
Αναλυτικά, τρεις είναι οι βασικές αιτίες αυτής της εξέλιξης, σύμφωνα με
αρμόδια στελέχη τραπεζικών dealing rooms.

Η πρώτη εντοπίζεται στην παρατηρούμενη τις τελευταίες ημέρες ρευστοποίηση
θέσεων από το Ελληνικό Χρηματιστήριο. Η ίδια εικόνα παρατηρήθηκε και χθες,
οπότε σημειώθηκε εκροή άλλων 100 εκατομμυρίων ευρώ, η οποία ήρθε να προστεθεί
στις εκροές των αμέσως προηγούμενων ημερών.

Μολονότι η κίνηση αυτή δεν έχει πάρει σημαντικές διαστάσεις, γεγονός αποτελεί
ότι τον τελευταίο καιρό παρατηρείται ολοένα και εντονότερη. «Στην πλειοψηφία
τους τα κεφάλαια αυτά επενδύονται σε αγορές του εξωτερικού», επισημαίνει ο κ.
Πλάτων Μονοκρούζος, από το dealing room της Efg Eurobank. Μία άλλη αιτία της
παρατηρούμενης εκροής αποτελεί, σύμφωνα με τα ίδια στελέχη, το κλείσιμο θέσεων
που σημειώνεται αυτό το διάστημα στη διατραπεζική αγορά. Τα ξένα funds
σπεύδουν να «γράψουν» κέρδη τα οποία εξασφάλισαν το προηγούμενο διάστημα και
τα οποία θεωρούν επαρκή, με αποτέλεσμα να προχωρούν στην κατοχύρωσή τους.

Τέλος, ένα μέρος της παρατηρούμενης εκροής αποδίδεται, από τις ίδιες πηγές,
στην απόφαση τοποθέτησης κεφαλαίων στο ευρώ, αντί της δραχμής, εν αναμονή της
περαιτέρω μείωσης των επιτοκίων. Η διατραπεζική αγορά πάντως φαίνεται να
προεξοφλεί, με βάση τα υψηλά επίπεδα όπου κινούνται τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια,
ότι σημαντικές αλλαγές στο συγκεκριμένο «μέτωπο», υπό τη μορφή γρήγορης
αποκλιμάκωσης, δεν πρέπει να αναμένονται.

Είναι χαρακτηριστικό το γεγονός ότι χθες το επιτόκιο overnight κινήθηκε στα
επίπεδα του 9,25% με 9,75% (εκεί έγιναν οι περισσότερες πράξεις), από το 8,90%
της Τρίτης, σημειώνοντας αύξηση της τάξεως της μίας ποσοστιαίας μονάδας,
περίπου. Περί τις 30 μονάδες βάσης αυξήθηκε και το επιτόκιο εβδομάδας (στο
9,20% με 9,75%), ενώ μικρότερες αλλαγές σημειώθηκαν στο επιτόκιο μηνός, όπου η
παρατηρούμενη αύξηση ήταν της τάξεως των 14 μονάδων βάσης.

Σε μεγάλο βαθμό η άνοδος αυτή αποδίδεται στη χθεσινή παρέμβαση της Τράπεζας
της Ελλάδας, η οποία άντλησε σημαντική ρευστότητα από την αγορά προκειμένου να
μειωθούν οι πιέσεις από τον εισαγόμενο πληθωρισμό.

Για την ακρίβεια η Κεντρική Τράπεζα άντλησε 100 δισ. δραχμές περισσότερα από
ό,τι αρχικά αναμενόταν (συγκεκριμένα προχώρησε στην άντληση 350 δισ. δραχμών
αντί 250 δισ. δραχμών).

Αξίζει να σημειωθεί ότι κάτι ανάλογο (έλλειψη ρευστότητας από την αγορά) είχε
σημειωθεί και την προηγούμενη Τετάρτη, με αποτέλεσμα και τότε το επιτόκιο
overnight να εκτιναχθεί στα επίπεδα του 9,50% από 8,50% με 9,00%. Η έλλειψη
ρευστότητας ευθύνεται για τη συνολική αύξηση των βραχυπροθέσμων επιτοκίων.