Περιορισμένες αντιδράσεις μετά τη μείωση επιτοκίων

Όπως αναμενόταν, η Τράπεζα της Ελλάδος προχώρησε χθες στη μείωση των
παρεμβατικών της επιτοκίων. Σε ανακοίνωση που ακολούθησε τη μείωση των
επιτοκίων, το κεντρικό πιστωτικό ίδρυμα σημείωσε ότι η απόφαση αυτή ήταν η
συνέπεια μιας σειράς θετικών μακροοικονομικών εξελίξεων. Μεταξύ των παραγόντων
αυτών τονίστηκαν οι θετικές προβλέψεις στο μέτωπο του πληθωρισμού, η πρόσφατη
ανατίμηση της κεντρικής ισοτιμίας της δραχμής και ο ικανοποιητικός ρυθμός
ανάπτυξης του δείκτη ρευστότητας. Η αντίδραση των ντόπιων αγορών μετά τη
μείωση των επιτοκίων ήταν σχετικά περιορισμένη, καθώς η μείωση αυτή είχε ήδη
προεξοφληθεί. Η ισοτιμία δραχμής/ευρώ βρισκόταν στα επίπεδα των 331,45/50 στη
1 μ.μ. χθες, με την προθεσμιακή ισοτιμία για την 1η Ιανουαρίου του 2001
(αναμενόμενη ημερομηνία ένταξης) στις 341,65 (0,9 δηλαδή δραχμές πάνω από τη
νέα κεντρική ισοτιμία των 340,75 δρχ. /ευρώ). Στο μέτωπο των επιτοκίων, τα
προθεσμιακά επιτόκια 3μηνης διάρκειας προεξοφλούσαν (μετά τη μείωση των
επιτοκίων χθες) μια περαιτέρω μείωση των βασικών επιτοκίων κατά περίπου 75
μ.β. έως το τέλος του πρώτου τριμήνου. Η απόδοση του χαρακτηριστικού 10ετούς
ελληνικού τίτλου από τον αντίστοιχο γερμανικό παρουσίασε οριακή πτώση στις 105
μ.β. την Τετάρτη από το επίπεδο των 107 μ.β. την προηγουμένη.

Στις ξένες αγορές το ευρώ συνέχισε να «φλερτάρει» με τα επίπεδα του 1-1 ως
προς το δολάριο χθες μετά τη νέα μεγάλη πτώση του στα 0,9987 δολάρια την
Τρίτη. Οι προσδοκίες για το ευρώ παραμένουν αρνητικές βραχυπρόθεσμα, αν και
αναμένουμε σταδιακή ανάκαμψη του κοινού ευρωπαϊκού νομίσματος μεσοπρόθεσμα
κατά τους επόμενους μήνες. Στις αγορές ομολόγων, η εικόνα στην αγορά των
αμερικανικών κρατικών τίτλων (treasuries) ήταν μεικτή χθες το απόγευμα εν
αναμονή των δηλώσεων Γκρίνσπαν.