Στα 600 δισ. βλέπουν τον ημερήσιο τζίρο

Ο πρόεδρος των χρηματιστών κ. Παναγιώτης Βοϊλής – Ο χρηματιστηριακός εκπρόσωπος της Ακρόπολις Επενδυτική κ. Θ. Πρινιωτάκης – Το μέλος του διοικητικού συμβουλίου του Χρηματιστηρίου κ. Αγγελική Πετρουλάκη

Από τα μέσα με τέλη του μήνα πρόκειται να αυξηθεί ο χρόνος των συνεδριάσεων
και τα όρια διακύμανσης στις τιμές των μετοχών. Σε πρώτη φάση ο χρόνος των
συναλλαγών αυξάνεται κατά δύο ώρες και όπως έχει αποφασιστεί η συνεδρίαση θα
λήγει στις 3.30 μ.μ. από 1.30 που ισχύει σήμερα.

Αν και το ωράριο αυτό αναμένεται να διατηρηθεί όλο το 2000, οι
χρηματιστηριακές αρχές δεν αποκλείουν κανένα ενδεχόμενο, καθώς υπάρχει διεθνώς
η τάση της εναρμόνισης των ωρών συνεδριάσεων σε όλα τα Χρηματιστήρια. Μάλιστα,
ορισμένα στελέχη διατυπώνουν την εκτίμηση ότι στο μέλλον δεν αποκλείεται η
εικοσιτετράωρη λειτουργία των διεθνών χρηματιστηρίων.

Καθώς, η απόφαση για επέκταση του ωραρίου μέχρι τις 3.30 μ.μ. συνυπολόγισε και
τις τάσεις αυτές αλλά και τη σταδιακή εναρμόνιση του με τα αντίστοιχα των
διεθνών χρηματιστηρίων, εκτιμάται ότι θα συμβάλει σε ένα βαθμό στην πιο ενεργή
συμμετοχή των ξένων επενδυτών στη Σοφοκλέους.

Αυτός είναι ένας παράγοντας, ο οποίος σε συνδυασμό με την αναμενόμενη αύξηση
της ρευστότητας στην αγορά κατά το 2000, θα οδηγήσει σε άνοδο του ημερήσιου
τζίρου στο Χρηματιστήριο. Στην αύξηση της ρευστότητας θα συμβάλουν ιδίως η
μείωση των επιτοκίων, η εισροή ξένων κεφαλαίων κυρίως λόγω της αναβάθμισης και
η ενεργός συμμετοχή των ασφαλιστικών ταμείων στο Χρηματιστήριο. Επίσης,
αναμένεται το 2000 να μειωθεί το ποσοστό των υποχρεωτικών δεσμεύσεων από την
Τράπεζα της Ελλάδος στις καταθέσεις των εμπορικών τραπεζών.

Οι συνθήκες αυτές, αλλά και ο περισσότερος χρόνος που θα δοθεί στους επενδυτές
για να παίρνουν αποφάσεις και να κάνουν συναλλαγές, εκτιμάται ότι θα αυξήσουν
τον τζίρο στο Χρηματιστήριο, ο οποίος μπορεί να φτάσει ή και να ξεπεράσει τα
επίπεδα του περασμένου καλοκαιριού. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις αυτές, ο
ημερήσιος τζίρος το 2000 δεν αποκλείεται να φτάσει ή και να ξεπεράσει τα 600
δισ. δραχμές.

Αξίζει πάντως να σημειωθεί ότι η αύξηση του τζίρου έχει συνδεθεί, όπως
επισημαίνουν χρηματιστηριακοί αναλυτές, με αύξηση των τιμών των μετοχών. Αυτό
πρακτικά σημαίνει ότι δημιουργούνται οι προϋποθέσεις για θετική πορεία του
Χρηματιστηρίου, εάν ληφθούν επίσης υπόψη τα δεδομένα και οι προοπτικές της
ελληνικής οικονομίας και των εισηγμένων εταιρειών.

Οι θεσμικοί

Από την πλευρά του, ο πρόεδρος των θεσμικών επενδυτών κ. Αλέξιος Πιλάβιος
εκτιμά ότι «θεωρητικά και με βάση τη ρευστότητα η οποία αναμένεται να
επενδυθεί στο Χρηματιστήριο το 2000, η αύξηση του ωραρίου θα συμβάλει και στην
τόνωση του τζίρου». Ωστόσο, επεσημαίνει ότι «οι αποφάσεις για περαιτέρω αύξηση
του ωραρίου θα πρέπει να λαμβάνονται σταδιακά, ώστε να υπάρχει ο κατάλληλος
χρόνος για να εκτιμώνται οι θετικές ή οι αρνητικές επιπτώσεις και αντιδράσεις
της αγοράς».

Οι χρηματιστές

Τις πρώτες ημέρες της αύξησης του ωραρίου μπορεί να παρατηρηθεί μείωση του
τζίρου, ο οποίος, όμως, αργότερα θα επανέλθει και πιθανότητα θα αυξηθεί. Όπως
επισημαίνει ο πρόεδρος των χρηματιστών κ. Παναγιώτης Βοϊλής, «σύμφωνα με τη
διεθνή εμπειρία, όπου αυξήθηκε το ωράριο παρατηρήθηκε μείωση του όγκου των
συναλλαγών. Για παράδειγμα, αναφέρεται το Χρηματιστήριο της Πορτογαλίας». Όπως
εξηγεί «η μείωση του τζίρου με την αύξηση του ωραρίου συμβαίνει διότι δίνεται
περισσότερος χρόνος στους επενδυτές να σκεφτούν και να παρακολουθήσουν την
αγορά πριν πάρουν την απόφαση για αγορά ή πώληση μετοχών. Αυτό, όπως φαίνεται,
οδηγεί σε κάποιο βαθμό σε αναβολή των επενδυτικών αποφάσεων. Είναι τελείως
διαφορετική η ψυχολογία, για παράδειγμα, όταν ο επενδυτής δεν γνωρίζει εάν
τελικά προλάβει να εκτελεστεί η εντολή του, όταν ο χρόνος της συνεδρίασης
είναι μικρότερος».

Από την άλλη, όμως, ο κ. Βοϊλής εκτιμά ότι «όπως συνέβη και στο εξωτερικό,
μετά τη μείωση του όγκου ακολούθησε φάση σταθεροποίησης και αύξησης. Ειδικά
για την περίπτωση του ελληνικού Χρηματιστηρίου, εκτιμώ ότι υπάρχουν οι
προϋποθέσεις για αύξηση του τζίρου το 2000 με τη διεύρυνση του ωραρίου».

Με την άποψη αυτή συμφωνεί και το μέλος του διοικητικού συμβουλίου του
Χρηματιστηρίου και γενική διευθύντρια της Χρηματιστηριακής Εργασίας κ.
Αγγελική Πετρουλάκη, η οποία μιλώντας στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ», διατύπωσε την εκτίμηση
ότι «το ωράριο θα συμβάλει θετικά στην πορεία του τζίρου, ο οποίος αναμένεται
να αυξηθεί το 2000».

Ο χρηματιστηριακός εκπρόσωπος της Ακρόπολις Επενδυτική κ. Θεόδωρος Πρινιωτάκης
χαρακτήρισε την αύξηση του ωραρίου των συνεδριάσεων στο Χρηματιστήριο ως
«θετικό γεγονός, καθώς θα δώσει περισσότερο χρόνο στους επενδυτές για να
ασχοληθούν με την αγορά, να σκεφτούν και να αποφασίσουν ανάλογα. Εκτιμώ ότι η
πορεία του τζίρου στη Σοφοκλέους θα είναι ανάλογη με εκείνη του Χρηματιστηρίου
της Πορτογαλίας και πιστεύω ότι θα αυξηθεί, και το 2000 θα φτάσει σε ημερήσια
βάση τα επίπεδα του περασμένου καλοκαιριού».

Όμως, ο κ. Πρινιωτάκης προσθέτει λέγοντας ότι «οι λόγοι που θα συμβάλουν
επίσης στην αύξηση του τζίρου το 2000 είναι η εισροή των ξένων κεφαλαίων με
την αναβάθμιση της Σοφοκλέους, η μείωση των επιτοκίων και ο ολοένα αυξανόμενος
αριθμός των επενδυτών που αποφασίζουν να τοποθετήσουν τα χρήματά τους στο
Χρηματιστήριο. Το τελευταίο μάλιστα αποτελεί μια τάση η οποία παρατηρείται διεθνώς».